MicroStrategy chỉ trích phí Bitcoin ETF

[Trongduy]

MicroStrategy đã nhắm đến các quỹ Bitcoin ETF giao ngay trong buổi báo cáo thu nhập vào ngày thứ Ba, nói rằng nó có một số lợi thế mà những sản phẩm khác không có.

Công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới đã đưa ra trường hợp của mình khi cổ phiếu giảm mạnh 25% trong năm nay, trong khi Bitcoin giữ nguyên ở mức khoảng $ 44.000.

MicroStrategy đối đầu ETF
Trong bản báo cáo thu nhập mới nhất của mình, công ty phần mềm đã nhấn mạnh các điểm bán hàng độc đáo của mình so với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ được phê duyệt gần đây.

Kể từ khi được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thông qua vào ngày 10/1, các quỹ ETF do những gã khổng lồ Phố Wall như BlackRock và Fidelity điều hành đã thu hút hàng tỷ USD.

Trước khi Bitcoin ETF được phê duyệt tại Hoa Kỳ, MicroStrategy được xem như một đại diện để đầu tư vào không gian tài sản kỹ thuật số. MicroStrategy nêu bật “giá trị đề xuất” của mình so với các quỹ mới, đánh dấu sự thay đổi trong quan điểm của họ đối với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay.

Năm ngoái, đồng sáng lập và Chủ tịch MicroStrategy, Michael Saylor, cho biết các quỹ ETF giao ngay sẽ là “lực kéo” cho “chiếc xe” Bitcoin của ông.

Ông trích dẫn dòng vốn bán lẻ là lý do tại sao ETF sẽ là điều tốt cho cổ phiếu MicroStrategy và Bitcoin, đồng thời nhắc lại công ty là một proxy Bitcoin hiệu suất cao.

Giờ đây, công ty quảng cáo việc không có phí quản lý như một điểm thu hút, trái ngược với các quỹ ETF tính phần trăm trên các khoản đầu tư do nhà đầu tư thực hiện.

MicroStrategy cho biết, các ETF cũng thiếu khả năng phát triển phần mềm hoặc tạo ra tiền từ hoạt động vận hành và không được hưởng lợi từ khả năng tận dụng thị trường vốn.

Tính đến ngày 5/2, MicroStrategy nắm giữ 190.000 Bitcoin, được mua với tổng giá trị 5,9 tỷ USD. Hiện số BTC này có giá trị thị trường là 8,5 tỷ USD.

Công ty đã mua lại 56.650 Bitcoin vào năm 2023 với mức giá trung bình là $ 33.580, tương đương 1,9 tỷ USD.

“Chúng tôi có thể sử dụng dòng tiền cũng như tiền thu được từ vốn cổ phần và nợ để tích lũy Bitcoin, đóng vai trò là tài sản dự trữ cho kho bạc chính”.

Trong khi quỹ Bitcoin ETF giao ngay GBTC của Grayscale quản lý lượng BTC trị giá 20 tỷ USD, nhiều hơn gấp đôi so với MicroStrategy, nó đã “sụt giảm” gần 10 tỷ USD trong tháng qua, phần lớn là do các quỹ ETF mới hơn cung cấp mức phí thấp hơn.

Chín quỹ ETF khác ra mắt vào tháng 1 hiện nắm giữ lượng BTC gần ngang bằng với MicroStrategy với tổng giá trị là 8,5 tỷ USD.

Một số chuyên gia không tin vào lập luận của MicroStrategy.

Nate Geraci, chủ tịch của ETF Store, nói: “MicroStrategy có đặc điểm khác biệt về mặt vật chất so với các Bitcoin ETF giao ngay”.

Ông chỉ ra “những rủi ro đặc trưng” đặt ra cho công ty, chẳng hạn như vai trò quan trọng của Saylor là “người chủ chốt” và những rủi ro vốn có trong việc sử dụng đòn bẩy của MicroStrategy.

“Mặc dù MicroStrategy chắc chắn đã có nhiều hoạt động vượt trội, nhưng vấn đề là các nhà đầu tư không nên xem MicroStrategy như một proxy Bitcoin ETF giao ngay hoặc một loại giải pháp thay thế ưu việt”.

Bài đăng gốc: Tạp chí Bitcoin

[MrSpasybo]

Trong bản báo cáo thu nhập mới nhất của mình, công ty phần mềm đã nhấn mạnh các điểm bán hàng độc đáo của mình so với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ được phê duyệt gần đây.

Trước khi Bitcoin ETF được phê duyệt tại Hoa Kỳ, MicroStrategy được xem như một đại diện để đầu tư vào không gian tài sản kỹ thuật số. MicroStrategy nêu bật “giá trị đề xuất” của mình so với các quỹ mới, đánh dấu sự thay đổi trong quan điểm của họ đối với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay.

Saylor đang điều hành một cơ chế tồn tại song song với BTC Spot ETF được cung cấp bởi những ông lớn phố Wall, và sản phẩm của MicroStrategy cũng khá khác biệt. Công ty vận hành, lưu trữ BTC và tiếp tục kinh doanh để tạo ra lợi nhuận, từ đó chia sẻ đến những người tin tưởng mua cổ phiếu của công ty. Điều này không giống với việc nắm giữ Spot rồi tính phí quản lý hằng năm của phố Wall. Sự khác biệt này không nhất thiết tạo ra sự vượt trội, vì nó cũng có điểm yếu nếu cổ phiếu bị bán tháo hoặc công ty làm ăn không tốt như kỳ vọng. Biến động giá BTC trên thị trường sẽ không có nhiều tác dụng hỗ trợ cho giá cổ phiếu của MicroStrategy, trong khi đó BTC Spot ETF tạo ra sự ổn định hơn cho nhà đầu tư.

Lợi nhuận và rủi ro luôn tồn tại, một bên cung cấp tiềm năng lớn hơn, bên còn lại cung cấp sự an toàn. Không khó để nhận định rằng BTC Spot ETF sẽ thành công hơn MicroStrategy trong việc thu hút tiền vào sản phẩm dựa trên BTC.

[KryptoBull]

Saylor đang điều hành một cơ chế tồn tại song song với BTC Spot ETF được cung cấp bởi những ông lớn phố Wall, và sản phẩm của MicroStrategy cũng khá khác biệt. Công ty vận hành, lưu trữ BTC và tiếp tục kinh doanh để tạo ra lợi nhuận, từ đó chia sẻ đến những người tin tưởng mua cổ phiếu của công ty. Điều này không giống với việc nắm giữ Spot rồi tính phí quản lý hằng năm của phố Wall. Sự khác biệt này không nhất thiết tạo ra sự vượt trội, vì nó cũng có điểm yếu nếu cổ phiếu bị bán tháo hoặc công ty làm ăn không tốt như kỳ vọng. Biến động giá BTC trên thị trường sẽ không có nhiều tác dụng hỗ trợ cho giá cổ phiếu của MicroStrategy, trong khi đó BTC Spot ETF tạo ra sự ổn định hơn cho nhà đầu tư.

Mọi thứ chỉ là kỳ vọng hiện tại của Michael Saylor, còn thực tế và số liệu sẽ chứng minh tất cả. Dù Saylor vừa mới mua thêm BTC nhưng số BTC đó chỉ là ngắt quãng và chưa chắc đã ổn định và dễ theo dõi như BTC spot ETF từ hơn chục quỹ đầu tư lớn trong thị trường, trong đó có cả BlackRock và Fidelity. Em nghĩ nhà đầu tư sẽ tin tưởng vào BlockRock hơn Microstratery, bằng chứng là Microstratery mua BTC từ trước đó những không khiến cộng đồng tin tưởng như khi BlackRock tham gia thị trường BTC spot ETF năm 2023.

Niềm tin và tiêu chuẩn rủi ro của nhà đầu tư sẽ đưa ra lựa chọn sớm thôi, dù sao thị trường có thêm sản phẩm đầu tư liên quan tới BTC thì đều tốt, sự cạnh tranh sẽ đem đến lợi nhuận cho khách hàng.

[Trongduy]

Mọi thứ chỉ là kỳ vọng hiện tại của Michael Saylor, còn thực tế và số liệu sẽ chứng minh tất cả. Dù Saylor vừa mới mua thêm BTC nhưng số BTC đó chỉ là ngắt quãng và chưa chắc đã ổn định và dễ theo dõi như BTC spot ETF từ hơn chục quỹ đầu tư lớn trong thị trường, trong đó có cả BlackRock và Fidelity. Em nghĩ nhà đầu tư sẽ tin tưởng vào BlockRock hơn Microstratery, bằng chứng là Microstratery mua BTC từ trước đó những không khiến cộng đồng tin tưởng như khi BlackRock tham gia thị trường BTC spot ETF năm 2023.

Niềm tin và tiêu chuẩn rủi ro của nhà đầu tư sẽ đưa ra lựa chọn sớm thôi, dù sao thị trường có thêm sản phẩm đầu tư liên quan tới BTC thì đều tốt, sự cạnh tranh sẽ đem đến lợi nhuận cho khách hàng.

Doanh nghiệp nào cũng muốn có được khách hàng, doanh thu và lợi nhuận mà bác, em nghĩ Saylor nói vậy là để khẳng định lại vị thế của công ty ông ta trong thị trường này sau khi chọn đầu tư vào Btc. ETF quá lớn mạnh, nếu không đối đầu thì khó mà tiếp tục có được nguồn vốn từ nhà đầu tư để mua Btc và kiếm lợi nhuận từ sự tăng giá của Btc và cổ phiếu. Việc chỉ trích này cũng có tác dụng đưa Micro vào sự kiện truyền thông như 1 đối trọng với các quỹ lớn của phố Wall.

Xét từ mục đích này, Saylor và Micro không thiệt chút nào.

[MrSpasybo]

Doanh nghiệp nào cũng muốn có được khách hàng, doanh thu và lợi nhuận mà bác, em nghĩ Saylor nói vậy là để khẳng định lại vị thế của công ty ông ta trong thị trường này sau khi chọn đầu tư vào Btc. ETF quá lớn mạnh, nếu không đối đầu thì khó mà tiếp tục có được nguồn vốn từ nhà đầu tư để mua Btc và kiếm lợi nhuận từ sự tăng giá của Btc và cổ phiếu. Việc chỉ trích này cũng có tác dụng đưa Micro vào sự kiện truyền thông như 1 đối trọng với các quỹ lớn của phố Wall.

Xét từ mục đích này, Saylor và Micro không thiệt chút nào.

Cả khoản dự trữ BTC của MS và các quỹ đầu tư Spot ETF đều quan trọng và có tác động tích cực đối với sự phát triển và chấp nhận của BTC. Hiện tại so với việc mua BTC hằng tháng và báo cáo thưa thớt từ MS thì Spot ETF giao dịch hằng ngày, có dữ liệu hằng ngày về khối lượng và dòng tiền vào để cộng đồng theo dõi và đánh giá, hiệu ứng quảng bá của Spot ETF thực sự tốt hơn.

Ngoài ra, nhà đầu tư có thể dễ dàng mua Sot ETF trên thị trường chứng khoán, trong khi chỉ những nhà đầu tư lớn mới dễ tiếp cận để mua cổ phiếu MSTR của MS khi chúng được phát hành bổ sung. Có thể nói cả về truyền thông và dòng tiền thì Spot ETF có tác động lớn hơn, được xem là tác nhân cung cấp động lượng cho sự tăng giá gần đây của BTC lên vùng $57K. Chúng ta không phủ nhận vai trò của Saylor nhưng cũng phải công nhận giá trị cực kỳ lớn của Spot ETF.

[Trongduy]

Cả khoản dự trữ BTC của MS và các quỹ đầu tư Spot ETF đều quan trọng và có tác động tích cực đối với sự phát triển và chấp nhận của BTC. Hiện tại so với việc mua BTC hằng tháng và báo cáo thưa thớt từ MS thì Spot ETF giao dịch hằng ngày, có dữ liệu hằng ngày về khối lượng và dòng tiền vào để cộng đồng theo dõi và đánh giá, hiệu ứng quảng bá của Spot ETF thực sự tốt hơn.

Ngoài ra, nhà đầu tư có thể dễ dàng mua Sot ETF trên thị trường chứng khoán, trong khi chỉ những nhà đầu tư lớn mới dễ tiếp cận để mua cổ phiếu MSTR của MS khi chúng được phát hành bổ sung. Có thể nói cả về truyền thông và dòng tiền thì Spot ETF có tác động lớn hơn, được xem là tác nhân cung cấp động lượng cho sự tăng giá gần đây của BTC lên vùng $57K. Chúng ta không phủ nhận vai trò của Saylor nhưng cũng phải công nhận giá trị cực kỳ lớn của Spot ETF.

Cả hai đều tốt mà bác: ETFs giúp thu hút dòng tiền và được quảng bá rộng rãi, được quản lý bởi những công ty lớn nhất thế giới, MS có Saylor quá nổi tiếng và có tác động tích cực đến tâm lý thị trường và xu hướng đầu tư vào BTC của những công ty lớn trong thị trường. Em thấy cả hai đều đang làm tốt vai trò của mình, trong đó ETFs mang tính tự do hơn vì nhà đầu tư có thể mua hoặc bán chúng dễ dàng, còn MS đã tuyên bố là sẽ hold BTC vĩnh viễn.

Cuộc chiến chỉ trích này chỉ là từ 1 phía Saylor đối với ETFs mà thôi, BlackRock chưa từng chê bai MSTR của MS, người khổng lồ đang lo những việc lớn hơn với số lượng BTC trị giá hàng tỷ USD từ khách hàng.