Các dự án trên Solana thách thức sự thống trị của USDC và USDT

[Trongduy]

Các dự án “DeFi 2.0” của Solana đang thâm nhập vào thị trường stablecoin trị giá 3 tỷ đô la của blockchain nổi tiếng này, đặt cược rằng họ có thể thành công ở nơi mà những dự án tiền nhiệm đã gặp khó khăn.

Mrgn, công ty đứng sau giao thức cho vay và staking thanh khoản Marginfi đã hoạt động nhiều năm, có thể sẽ tung ra một loại stablecoin có “chốt giá mềm” với đô la Mỹ trong tháng này.

Jupiter – công cụ tổng hợp sàn giao dịch phi tập trung ra mắt ngay trước khi FTX sụp đổ vào tháng 11/2022 cũng đang nghiên cứu một stablecoin như đã tiết lộ tại hội nghị năm 2023, mặc dù vẫn chưa công bố ngày phát hành.

Nếu thành công, họ sẽ phá vỡ thế nhị quyền trên thị trường stablecoin sinh lợi đồng thời mang đến cho người dùng Solana một giải pháp thay thế gốc tiền điện tử – một mặt hàng có giá trị cho những người theo chủ nghĩa thuần túy crypto đang tìm kiếm tài sản ổn định, “chống kiểm duyệt”.

Stablecoin là một trong những ứng dụng công nghệ tiền kỹ thuật số trong thế giới thực thành công nhất, được sử dụng ngày càng nhiều để thanh toán hàng hóa và dịch vụ ở một số nơi trên thế giới, chẳng hạn như Lebanon và Argentina.

Đó là bởi vì chúng hướng đến sự ổn định – luôn được gắn với một tài sản khác, điển hình là đô la Mỹ. Theo đó, nó cung cấp một nơi trú ẩn trên blockchain để tránh sự biến động của hầu hết các token.

Nhưng stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử là vấn đề nan giải cho các dự án Solana. Theo dữ liệu của DefiLlama, mặc dù có nhiều nỗ lực để tạo ra một tài sản như vậy, nhưng gần 70% thị trường stablecoin của blockchain này vẫn bị thống trị bởi USDC của Circle.

Nguồn: DefiLlama

USDC và USDT của Tether (một loại stablecoin “tập trung” khác) chiếm gần 99% thị trường stablecoin trên Solana.

Mặc dù cả hai đều thống trị trên Ethereum, nhưng cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn từ các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử, chẳng hạn như DAI của Maker và USDe của Ethena. Những token này chiếm tổng cộng 7% thị trường stablecoin của Ethereum.

Những người ủng hộ phân cấp đôi khi ủng hộ các stablecoin hỗ trợ bằng tiền điện tử do không phải tiếp xúc nhiều với hệ thống ngân hàng và các cơ quan quản lý có thái độ thù địch.

Tuy nhiên, các dự án tương tự trên Solana có rất ít thành công. Ba loại lớn nhất là UXD, PAI và USDH có tổng nguồn cung lưu hành chỉ 15 triệu.

Trưởng bộ phận tăng trưởng Anders Jorgensen của Marginfi cho rằng sự thống trị của USDC là do hệ sinh thái DeFi tương đối non nớt của Solana. Tuy vậy, mạng này hiện đang bùng nổ sau khi bị điêu đứng bởi thảm họa FTX vào năm 2022.

Jorgensen nói:

“Tôi nghĩ điều quan trọng cần nhớ là Solana vẫn còn rất non trẻ. Nó hầu như chỉ là một chức năng, không có nhiều nhà phát triển như hệ sinh thái EVM và cho đến nay, các team thực sự chất lượng chỉ mới theo đuổi những hệ sinh thái tiền nhiệm khác”.

Stablecoin YBX của Marginfi sẽ được hỗ trợ bởi các công cụ phái sinh staking thanh khoản, chẳng hạn như LST của chính công ty và JitoSOL của Jito.

Bởi vì các tài sản hỗ trợ YBX sẽ tăng giá trị theo thời gian, nên token này cũng vậy, được thiết kế để dần dần rời xa mức chốt đô la “mềm”.

Đó là một phần lý do khiến Marginfi chọn tránh các quy ước đặt tên stablecoin. Trong số hàng trăm stablecoin được chốt bằng đô la đang lưu hành, hầu hết tất cả tên đều có “USD”.

“Nó không hẳn là một stablecoin. Hiện tại, nó là một stake pool định giá bằng đô la. Vì vậy, bạn chỉ nhận được lợi nhuận từ việc staking tính bằng đô la”, Jorgensen cho biết.

Tuy vậy, không phải ai cũng yêu thích thiết kế này.

Nhà phân tích Kunal Goel của Messari đã ví YBX với Lybra, một loại stablecoin dựa trên Ethereum được hỗ trợ bởi các công cụ phái sinh staking thanh khoản.

Thiết kế của Lybra “làm cho nó trở thành một kho lưu trữ giá trị tốt, nhưng có thể hạn chế việc chấp nhận trên DeFi ở dạng phương tiện trao đổi”, Goel viết vào năm ngoái.

Nhưng thị trường sôi động của Solana và nguồn cung hạn chế của stablecoin USDC hàng đầu sẽ đảm bảo thành công cho họ, theo Jorgensen.

“Trong thị trường mà chúng tôi đang tham gia hiện nay, có rất nhiều nhu cầu về đòn bẩy và do đó lãi suất rất cao. Vì vậy, chúng tôi đã báo giá từ 20% đến mức cao hai chữ số để vay USDC trên Marginfi”.

Tình đến 3:30 sáng nay theo giờ Việt Nam, chi phí vay USDC trên Marginfi, Kamino và Solend – tất cả các giao thức cho vay của Solana – lần lượt là 26%, 29% và 20%.

Theo Jorgensen, những người dùng Marginfi cho vay token staking thanh khoản sẽ có thể đúc YBX với chi phí thấp hơn nhiều: Mrgn có kế hoạch tính lãi suất khoảng 2%, theo Jorgensen.

“Nếu bạn muốn nhận được đòn bẩy với mức giá rẻ như vậy, đó là những gì chúng tôi sẽ cung cấp với YBX, tôi nghĩ rằng có động cơ rất rõ ràng để đúc tiền”.

Bài gốc: Tạp chí Bitcoin

[MrSpasybo]

Các dự án “DeFi 2.0” của Solana đang thâm nhập vào thị trường stablecoin trị giá 3 tỷ đô la của blockchain nổi tiếng này, đặt cược rằng họ có thể thành công ở nơi mà những dự án tiền nhiệm đã gặp khó khăn.

Mrgn, công ty đứng sau giao thức cho vay và staking thanh khoản Marginfi đã hoạt động nhiều năm, có thể sẽ tung ra một loại stablecoin có “chốt giá mềm” với đô la Mỹ trong tháng này.

Stbale coin với giá trị được đảm bảo bằng crypto không mới, ví dụ như DAI đã rất nổi tiếng trong thị trường này, nhưng cũng có trường hợp thất bại như UST và USN, USDD tiếp tục tồn tại nhưng không còn đáng chú ý như trong năm 2022. Việc những dự án trên Solana triển khai theo hướng này cũng không mới nhưng phù hợp vì tranh thủ được sự phổ biến và phát triển mạnh mẽ của hệ sinh thái này ở hiện tại.

Mình xem stable coin "mềm" này là phép thử để chúng ta có thêm hiểu biết và kinh nghiệm sử dụng những loại stable coin mới và tiềm năng hơn cho thị trường crypto, nếu có thể thoát khỏi cơ chế bảo chứng dựa trên USD để chuyển sang bảo chứng bằng crypto thì mọi thứ sẽ trở nên minh bạch hơn cho người dùng vì dữ liệu onchain sẽ cho chúng ta bằng chứng dự trữ đáng tin cậy nhất.

[KryptoBull]

Stbale coin với giá trị được đảm bảo bằng crypto không mới, ví dụ như DAI đã rất nổi tiếng trong thị trường này, nhưng cũng có trường hợp thất bại như UST và USN, USDD tiếp tục tồn tại nhưng không còn đáng chú ý như trong năm 2022. Việc những dự án trên Solana triển khai theo hướng này cũng không mới nhưng phù hợp vì tranh thủ được sự phổ biến và phát triển mạnh mẽ của hệ sinh thái này ở hiện tại.

Mình xem stable coin "mềm" này là phép thử để chúng ta có thêm hiểu biết và kinh nghiệm sử dụng những loại stable coin mới và tiềm năng hơn cho thị trường crypto, nếu có thể thoát khỏi cơ chế bảo chứng dựa trên USD để chuyển sang bảo chứng bằng crypto thì mọi thứ sẽ trở nên minh bạch hơn cho người dùng vì dữ liệu onchain sẽ cho chúng ta bằng chứng dự trữ đáng tin cậy nhất.

DAI rất thành công nhưng chưa thể so sánh với USDT và USDC, cơ chế tạo ra DAI phức tạp hơn khá nhiều so với việc mua bán, đúc và đốt USDT ở thời điểm hiện tại. Em nghĩ rằng Solana không cần có thêm stable coin mới với tính năng khác biệt, chúng chỉ cần là USDT và USDC để tạo ra sự thanh khoản trong hệ sinh thái Solana là ổn. Người khổng lồ Tether và Circle đang triển khai stable coin dựa trên fiat vì nó an toàn và dễ tiếp cận hơn, nếu như loại stable coin mềm trên Solana sẽ thành công thì họ cũng sẽ thử nghiệm và tiếp tục chiếm lĩnh phần lớn thị phần như hiện tại.

[Trongduy]

DAI rất thành công nhưng chưa thể so sánh với USDT và USDC, cơ chế tạo ra DAI phức tạp hơn khá nhiều so với việc mua bán, đúc và đốt USDT ở thời điểm hiện tại. Em nghĩ rằng Solana không cần có thêm stable coin mới với tính năng khác biệt, chúng chỉ cần là USDT và USDC để tạo ra sự thanh khoản trong hệ sinh thái Solana là ổn. Người khổng lồ Tether và Circle đang triển khai stable coin dựa trên fiat vì nó an toàn và dễ tiếp cận hơn, nếu như loại stable coin mềm trên Solana sẽ thành công thì họ cũng sẽ thử nghiệm và tiếp tục chiếm lĩnh phần lớn thị phần như hiện tại.

Đây cũng chỉ là một thử nghiệm, em mong là sẽ thành công và chúng ta sẽ thấy sự mở rộng của những stable coin dựa trên crypto trở nên phổ biến trên cả những blockchain khác ngoài Ethereum, giúp giảm sự phụ thuộc của thị trường vào Ethereum với tốc độ thấp và phí cực kỳ cao. Hiện tại những stable coin thuật toán dựa trên việc khóa và đốt token tương tự UST và LUNA đã không còn được ưa chuộng, hình như chỉ có USDD trên Tron là vẫn hoạt động tốt nhờ có số ngân sách khổng lồ. USDT và USDC sẽ vẫn là những người khổng lồ mà những dự án mới chưa thể nhanh chóng vượt qua trong vài mùa tới.