Nếu chỉ quan tâm đến lợi nhuận trong ngắn hạn thì quy định không phải là vấn đề quá quan trọng, vì dù BTC chịu nhiều FUD về pháp lý trong những năm qua, ở nhiều quốc gia, trên nhiều lĩnh vực như khai thác, giao dịch, sở hữu, thanh toán... thì giá BTC vẫn luôn tăng. Nhưng trong dài hạn, việc phù hợp với pháp lý là tối quan trọng để BTC có thể đi sâu vào nền kinh tế với nhiều vai trò quan trọng hơn như tài sản dự trữ, khoản đầu tư, công cụ chống lại lạm phát.

Mình nghĩ trong thời gian tới, sau cuộc bầu cử tổng thống tại Hoa Kỳ, nhiều hành động pháp lý sẽ diễn ra. Chúng ta nên hy vọng rằng mọi thứ sẽ tốt đẹp, chúng ta có khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho BTC và crypto, đồng thời nhiều quy định chưa rõ ràng sẽ được sửa đổi để phù hợp với sự phát triển của thị trường.

Em thấy chỉ cần BTC tăng giá và trở thành hiện tượng đầu tư đáng chú ý thì mọi cản trở liên quan pháp lý sẽ dễ dàng bị vượt qua khi mọi người đều hiểu rằng BTC đang là xu hướng và là cách tốt nhất để đạt được sự quan tâm của mọi người trên truyền thông, các nghị sĩ cũng sẽ có thái độ ôn hòa và ủng hộ hơn với BTC để có thêm sự ủng hộ. Em thấy điều này đã diễn ra trong năm 2021 nhờ Sam, nhưng bản chất vẫn phải dựa trên sự tăng giá của BTC và niềm vui của nhà đầu tư trong thị trường này. Kinh tế quyết định đến tâm lý, chỉ cần BTC trở nên đáng giá hơn thì nó tự dưng được yêu quý và chấp nhận bởi các chính phủ.

Mình không thực sự lo lắng quá nhiều về tương lai của ETH Spot ETF, vì nếu ETH Spot không được thông qua trong tháng 5 này thì chúng ta sẽ được chứng kiến nhiều sự kiện thú vị trong thị trường tài chính khi nhiều quỹ lớn tấn công SEC trên tòa án và chúng ta cũng sẽ có được câu trả lời cụ thể và chính xác về quan điểm của SEC đối với ETH. Sau đó chúng ta sẽ có được ETH Spot ETFs vào năm sau khi thị trường bùng nổ ở thời điểm nóng nhất, tiếp thêm động lực để thị trường có thêm nhịp hồi nữa, cho phép nhà đầu tư chốt được lợi nhuận trước khi đi vào mùa đông crypto.

Trong trường hợp may mắn, chúng ta có ETH Spot ETFs ngay trong năm nay thì thật tốt, chúng ta có tin tức tốt lành để thị trường thoát ra khỏi sự trì trệ tích lũy nhàm chán ở hiện tại để đi vào bullrun ngay, mình cũng sẽ không từ chối chốt lời từ sự tăng trưởng ngay trong năm nay của ETH và nhiều ALTS trong thị trường.

Suy nghĩ tiêu cực về kịch bản xấu để sẵn sàng cho mọi việc cũng tốt, như vậy sẽ không quá lạc quan về những thứ chưa xảy ra, đặc biệt là bị đe dọa bởi nhiều vấn đề pháp lý, sau đó có thể đạt được niềm vui lớn hơn nếu điều tốt lành xảy đến. Em nghĩ nhà đầu tư trong thị trường cũng nên làm điều tương tự khi nói đến BTC ATH trong năm nay hoặc thậm chí là những mức giá kỳ vọng khiêm tốn ở 100K thay vì 500K hoặc 1M trong mùa này.

Nếu ETH ETFs được chấp thuận ngay trong tuần này thì cũng tốt, em sẽ ăn mừng vì điều đó có thể đi liền với sự bắt đầu của altseaon và sự tăng trưởng ấn tượng của thị trường về giá cả và truyền thông.

El Salvador gần đây có nhiều tin tốt, chính phủ của họ đang làm truyền thông khá tốt dựa trên chiến lược áp dụng BTC cho nền kinh tế. Con số 474 BTC có thể không lớn nhưng cũng có thể cho thấy tiềm năng của loại năng lượng miễn phí cho việc tạo ra giá trị cho quốc gia khi được tận dụng hiệu quả.

Điều này cũng gián tiếp xác nhận sự tác động tích cực của BTC đối với sự phắt triển của năng lượng xanh thay vì được coi như thủ phạm chính gây lãng phí năng lượng và nóng lên toàn cầu. Các nghị sĩ sẽ sớm không còn lý do để tạo FUD về BTC từ yếu điểm năng lượng khổng lồ được sử dụng cho mạng lưới POW nữa.

Việt Nam tận dụng được hệ thống điện mái nhà hoặc trang trại điện mặt trời thì tốt nhỉ, đào được BTC cho ngân sách nhà nước xây dựng cơ sở hạ tầng và cứu trợ thiên tai, đỡ phải lãng phí năng lượng một cách vô ích khi chưa thể xây dựng được kho lưu trữ điện năng hiệu quả. Việt Nam còn cần nhiều thay đổi để có được cách nhìn nhận BTC phù hợp hơn, theo kịp với xu hướng toàn cầu hiện tại, tranh thủ được dòng vốn đầu tư liên quan đến thị trường crypto trước khi bị các nước khác trong khu vực ASEAN như Thái Lan và Singapore chiếm mất cơ hội.

Sự tập trung của thị trường tiền điện tử vào token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) đã đạt được động lực trong suốt năm 2024 và nhiều thực thể trong ngành tài chính truyền thống (TradFi) cũng đang tích hợp blockchain và token hóa tài sản vào danh mục đầu tư của họ.

Victor Sanchez và Alan Keegan, các đồng sáng lập dự án blockchain tập trung vào RWA Kinto, đã chia sẻ về tiềm năng thị trường của RWA được token hóa, các yếu tố đằng sau sự tăng trưởng nhanh chóng của RWA và lý do tại sao “các tổ chức lớn” như BlackRock đang lạc quan về loại tài sản này.

Về yếu tố thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của RWA trong năm nay, Sanchez cho rằng loại tài sản này có những lợi thế rõ ràng đang thu hút sự quan tâm rộng rãi: loại bỏ trung gian (và chi phí của họ), thị trường 24/7 cực kỳ thanh khoản và hiệu quả cũng như sổ cái minh bạch.



Sanchez nhận định RWA là một cơ hội trị giá hàng nghìn tỷ đô la và các tổ chức lớn nhận thức được rằng công nghệ blockchain có thể tăng từ 0 lên 100 trong một thị trường tăng trưởng duy nhất, đó là lý do tại sao BlackRock trở nên lạc quan về RWA.



Nhận xét về loại thanh khoản được RWA mở khóa, Keegan cho rằng khả năng chuyển tài sản trên toàn cầu, 24/7, với thanh toán ngay trong ngày là một lợi ích to lớn mà blockchain mang lại khi vượt qua các rào cản pháp lý về việc sử dụng RWA để chuyển chứng khoán.

Tuy nhiên, khả năng thực hiện bất kỳ giao dịch nào một cách trung lập và phi trung gian giúp việc thực hiện các loại giao dịch khác nhau trở nên dễ dàng và tiết kiệm chi phí hơn. Điều này có nghĩa là việc vay mượn được thế chấp vượt mức, tách lợi nhuận, yêu cầu tài sản thế chấp khi có nợ xấu và thậm chí phát hành stablecoin được chốt bằng đô la dưới dạng thanh khoản đối với tài sản thế chấp ở mức gần 100% LTV (Loan-to-Value)* có thể được tự động hóa chỉ bằng một cú nhấp chuột hoặc được kích hoạt dựa trên các điều kiện cụ thể.

Sanchez cho biết RWA phải đối mặt với một vấn đề đặc biệt về tính thanh khoản và khả năng sử dụng. Thị trường tăng và giảm gần đây nhất đã chứng minh cho các tổ chức thấy rằng đối với một số loại giao dịch, cơ sở hạ tầng DeFi hoạt động trơn tru hơn so với các lựa chọn thay thế truyền thống ngay cả trong điều kiện thị trường khắc nghiệt – chẳng hạn như cung cấp thanh khoản thụ động và cho vay thế chấp vượt mức.

Ông nhấn mạnh mặc dù đã được token hóa, hầu hết các RWA ngày nay đều không thể sử dụng được cho bất kỳ hoạt động onchain nào trong số này.

Về sự khác biệt giữa DeFi và RWA, Sanchez cho rằng dù có nhưng ranh giới đang bắt đầu mờ dần, và đó là một điều tốt. Nhiều RWA bắt đầu được token hóa ngày nay là những sản phẩm được quản lý chặt chẽ trong thế giới thực với các yêu cầu nghiêm ngặt đối với đối tác.

“Trong lịch sử, RWA đã thiếu một khía cạnh quan trọng của DeFi: khả năng kết hợp. Chúng tôi đang khắc phục điều đó.”

“Cho đến nay, RWA yêu cầu khung tuân thủ, hệ thống KYC của riêng họ, v.v. Về cơ bản, họ đang kiểm soát bạn là ai, bạn sở hữu những gì và bạn có thể gửi nó cho ai. Ngay cả đối với trường hợp sử dụng rất giống nhau trên các DApp hoặc giao thức khác nhau, bạn cần phải thực hiện quy trình của họ và họ không “giao tiếp với nhau.””

“Đây là lý do tại sao mô hình trừu tượng hóa phù hợp là KYC ở cấp độ L2 để mọi người đều tuân theo cùng một bộ quy tắc và khả năng, cho phép RWA tự do lưu chuyển, soạn thảo và hơn thế nữa.”



Cả hai đồng sáng lập đều nhất trí rằng trong bất kỳ mạng nào, không quan trọng là L1 hay L2, người dùng có thể tự do gửi bất cứ thứ gì cho bất kỳ ai, 24/7. Đó là lời hứa của tiền điện tử và nó rất tuyệt vời trong 99,9% trường hợp.

Tuy nhiên, trong môi trường tuân thủ cần biết chính xác ai gửi cho bạn cái gì và tại sao, điều này thực sự trở thành cơn ác mộng về việc tuân thủ của đối tác.

“Trong các cuộc trò chuyện của chúng tôi với TradFi, vấn đề đối tác này là một trong những lý do được trích dẫn nhiều nhất, tiếp theo là tính bảo mật và khả năng sử dụng.”

*LTV (Loan-to-Value) là tỷ lệ giữa khoản vay và giá trị của tài sản mà khoản vay đó được bảo đảm. Tỷ lệ này thường được sử dụng trong ngành tài chính, đặc biệt là trong lĩnh vực cho vay thế chấp và vay mua xe, để đánh giá mức độ rủi ro của khoản vay.

Các gã khổng lồ trong ngành công nghiệp crypto đã ủng hộ các chiến dịch tranh cử tại Mỹ nhằm tìm kiếm sự ủng hộ crypto tại Mỹ. Một báo cáo từ Bloomberg vào ngày 17 tháng 5 cho thấy rằng các nhà tài trợ crypto đã chi 94 triệu USD để nỗ lực có được các quy định ủng hộ crypto tại Mỹ.

Hầu hết các tổ chức chính trị đã gộp các khoản đóng góp của thành viên và quyên góp vào các quỹ cho các chiến dịch ủng hộ hoặc chống lại các ứng cử viên, các sáng kiến bỏ phiếu hoặc luật pháp. Super Pac Fairshake đã huy động được hơn 85 triệu USD để hỗ trợ các ứng cử viên ủng hộ crypto.

Các khoản đóng góp crypto để hỗ trợ một ứng cử viên ủng hộ crypto

Các thành viên của tổ chức đang đóng góp và quyên góp vào các chiến dịch ủng hộ crypto, nhằm mang lại các quy định ủng hộ crypto tại Mỹ. Bloomberg báo cáo rằng các nhà tài trợ trong ngành công nghiệp crypto đã bơm 94 triệu USD vào các ủy ban chính trị liên bang.

Các nhà tài trợ chính trị lớn nhất trong nước bao gồm nhiều người ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử, theo OpenSecrets, chẳng hạn như nhà tài trợ hàng đầu hiện tại Jeffrey Yass của Susquehanna International Group, người có lợi ích từ ByteDance đến Bitcoin. Nhà tài trợ tự mô tả mình là một người theo chủ nghĩa tự do, người ủng hộ Đảng Cộng hòa, đã quyên góp 70 triệu USD, với nhiều tháng còn lại trước Ngày Bầu cử.

Fairshake và hai siêu PAC liên kết, Defend American Jobs và Protect Progress, đã kết hợp để huy động được 85 triệu USD.

Các nhà tài trợ bao gồm các nhà đầu tư mạo hiểm Marc Andreessen và Ben Horowitz, mỗi người đã quyên góp 9 triệu USD cho Fairshake; cặp tỷ phú song sinh Cameron và Tyler Winklevoss, mỗi người quyên góp 2,5 triệu USD; và Giám đốc điều hành của Coinbase Global Inc., Brian Armstrong, người đã đóng góp 1 triệu USD. Công ty của ông cũng đã đóng góp 20,5 triệu USD trong khi Ripple Labs quyên góp 20 triệu USD.

Crypto đã nổi lên như một vấn đề then chốt trong các chiến dịch chính trị tại Mỹ khi một số khu vực pháp lý quan trọng đang điều chỉnh các tài sản kỹ thuật số. Các gã khổng lồ trong ngành công nghiệp crypto thừa nhận rằng điều quan trọng là phải thiết lập sự hỗ trợ quy định mạnh mẽ tại Mỹ để các dự án và thị trường có thể phát triển mạnh.

Cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 đang định hình tương lai của crypto và đã nổi lên như một vấn đề lớn cho các bình luận từ cả hai phía. Cử tri đang nhận được các quan điểm trái ngược từ các ứng cử viên, từ thái độ thù địch đến lập trường ủng hộ crypto.

Ảnh hưởng của bầu cử Mỹ đối với crypto

Các đồng memecoin dựa trên Solana là BODEN và TREMP đã tăng trước đây để phản ứng với những diễn biến trong các chiến dịch chính trị tại Mỹ. Trong khi chính quyền của Tổng thống Joe Biden chưa thực sự ủng hộ crypto, cựu Tổng thống Mỹ Trump đã đưa ra những tuyên bố ủng hộ crypto trong các cuộc mít tinh của ông.

Các video của Trump nói rằng các khoản quyên góp cho chiến dịch có thể được chấp nhận bằng crypto, nếu không thì ông sẽ sắp xếp điều đó. Những tuyên bố và video từ cuộc mít tinh đã xúc tác cho sự tăng giá của các đồng memecoin TREMP và BODEN.

Tình trạng này không đến nỗi tệ cho thị trường, nó nên được xem là cơ hội tốt để những nhà đầu tư có thể mua được nhiều token với mức giá thấp sau khi giá được bơm thổi lên quá cao ngay sau khi niêm yết. Mình thấy giai đoạn này nhiều cá voi đang tích cực thu gom những token như vậy, cho thấy sự quan tâm và kỳ vọng của họ vào những dự án này trong chu trình mới, đặc biệt là khả năng tăng trưởng trong bullrun.

Đối với những dự án mới có quỹ lớn đầu tư, chúng ta cũng có thể tích cực mua cùng với cá voi thì khả năng thua lỗ trong năm nay và năm tới là khá thấp. Binance nổi tiếng là CEX uy tín, đội ngũ thẩm định dự án của họ cũng thực sực chuyên nghiệp, chúng ta có thể tin tưởng và tận dụng những đánh giá của họ đối với những dự án mới.

Nếu nghĩ lạc quan như bác thì cũng tốt, nhưng em biết rằng nhiều nhà đầu tư vội vàng mua token ngay sau khi niêm yết đang chịu thua lỗ và nhiều người trong số họ đã cắt lỗ và chưa thể vào lại thị trường. Những token này đang tạo ra bối cảnh khá ảm đạm cho thị trường, nhà đầu tư không còn niềm tin vào dự án mới nữa, nọ trở nên thận trọng hơn và ít câu chuyện token mới x10 x50 trong thời gian ngắn để truyền tai và FOMO. Binance là cá voi lớn trong thị trường, em nghĩ họ là 1 trong những cá voi đã tích lũy nhiều token của những dự án này, chỉ chưa biết khi nào họ mới bơm tiền ra để đẩy giá những token này nhằm tạo ra lợi nhuận cho họ.

Thị trường càng có nhiều dự án thì càng khó khăn cho nhà đầu tư lựa chọn, nhưng cũng có mặt tích cực là chúng ta không thiếu những câu chuyện tăng trưởng hàng trăm % mỗi ngày mỗi tuần để duy trì sự tham lam của nhà đầu tư, khiến cho thị trường không cần trải qua những mùa đông quá khắc nghiệt như trong quá khứ. Đối với những nhà đầu tư chuyên nghiệp, việc lựa chọn những dự án nghiêm túc với đội ngũ minh bạch, quỹ hậu thuẫn mạnh mẽ, token được thiết kế phù hợp là cần thiết, thị trường có bao nhiêu dự án thực sự không phải là vấn đề.

Riêng với những nhà đầu tư nhỏ lẻ, có lẽ chỉ nên đầu tư vào top coins để đảm bảo sự an toàn trong bullrun, không nên mạo hiểm vốn đầu tư vào những dự án mới chưa được niêm yết trên CEXs hoặc không có quỹ lớn hỗ trợ.

Em không đầu tư vào dự án nào nên có 1 triệu hay 10 triệu token cũng không ảnh hưởng quá nhiều, chỉ thấy thị trường đang có nhiều rác thì cũng lo lắng về chuyện nhà đầu tư khi tham gia sẽ không có được định hướng rõ ràng, họ có thể sai lầm và mất tiền rồi rời bỏ thị trường với thái độ tiêu cực. Em nghĩ sau này cần phải có quy định rõ ràng để quản lý các dự án crypto, không thể để cho các dự án xuất hiện rồi biến mất nhanh chóng rồi bỏ lại những nạn nhân đang nắm giữ mớ token vô giá trị. Trước khi ngày đó đến, nhà đầu tư phải tự bảo vệ chính mình và sử dụng vốn vào những token thực sự tiềm năng trong thị trường như BTC.

Sau 5 năm đầy kịch tính và hàng chục lần bị từ chối, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) dựa trên giá giao ngay của Bitcoin cuối cùng đã được phê duyệt.

Tổng cộng có 11 quỹ ETF ra mắt thị trường, cho phép các nhà đầu tư Hoa Kỳ tiếp xúc với Bitcoin mà không cần trực tiếp sở hữu tiền điện tử này.

Mặc dù điều này có thể thu hút ​​hàng tỷ đô la chảy vào thị trường, nhưng cần phải dừng lại một chút và xem xét tình trạng phân nhánh của các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào không gian.

BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, là một trong số những công ty đã tung ra Bitcoin ETF. Kết hợp với bối cảnh tập trung hóa trong các hệ thống ETF hiện tại, điều này sẽ gióng lên hồi chuông cảnh báo.

Vì vậy, cần có một cách tiếp cận phi tập trung hơn và lý do điều đó vẫn chưa thành hiện thực rất đơn giản: Web3 được xây dựng với cơ sở hạ tầng phức tạp mà những người mới sử dụng khó có thể nắm bắt.

Nếu Web 3.0 ưu tiên tính thân thiện với người dùng ngay từ đầu và dễ sử dụng như các ứng dụng tài chính chính thống, thì ngay từ đầu chúng ta đã không cần ETF.

Những thách thức cản trở việc chấp nhận chính thống

Tiền điện tử đang ngày càng phổ biến và không có nghi ngờ gì về điều đó. Bitcoin đã tăng 150% vào năm 2023 và với sự kiện halving vừa qua, năm 2024 dường như cũng có xu hướng tăng giá không kém.

Nhưng bất chấp điều này, tốc độ thị trường chính thống chấp nhận công nghệ Web 3.0 đang diễn ra chậm chạp – đặc biệt khi so sánh với các phương thức thanh toán đã có từ lâu như PayPal và Zelle.

Người dùng mới cảm thấy khó chịu về khả năng quản lý các cụm từ gốc và hiểu những địa chỉ dài được tạo thành từ chuỗi chữ cái và số ngẫu nhiên.

Ví phần cứng cũng không rẻ, nên khả năng chi trả là mối quan tâm lớn đối với người dùng ở các nền kinh tế mới nổi.

Hiện tại, người dùng tiền điện tử chủ yếu tương tác với Web 3.0 thông qua ví của họ – nhưng khi nói đến khả năng sử dụng, các nền tảng fintech tập trung vào fiat vẫn dẫn trước rất xa.

Những thay đổi trong trải nghiệm người dùng

Cơ sở hạ tầng giúp nâng cao trải nghiệm người dùng để các giao dịch tiền điện tử được thực hiện trực quan như chuyển khoản PayPal chính là câu trả lời.

Các tính năng như “gửi tới tên” loại bỏ nhu cầu hiểu địa chỉ dài và khó hiểu. Thay vào đó, tiền có thể được chuyển đến địa chỉ liên hệ mà con người đọc được chỉ bằng một vài thao tác.

Quan trọng là điều này giúp loại bỏ sự cần thiết của cơ sở dữ liệu tập trung.

Trên các nền tảng như Unstoppable Domains, người dùng cần thiết lập một ví Web 3.0 riêng biệt rồi dán các địa chỉ lên – khiến việc xác định liệu một bên tham gia giao dịch có đáng tin cậy và được xác minh hay chưa là rất khó.

Điều này cũng làm tăng nguy cơ xảy ra vấn nạn tấn công phishing, khiến ví có thể bị rút cạn trong một cuộc exploit (tấn công khai thác) tàn khốc.

Các giải pháp thanh toán trong tương lai sẽ không chỉ là plug-in đơn thuần cho Web 3.0 – chúng sẽ là lựa chọn linh hoạt cho người dùng cũng như các nhà phát triển ví B2B.

Các tính năng (bao gồm staking) phải có sẵn trong ví, loại bỏ các bước bổ sung, rườm rà gây ra khó khăn.

Hơn nữa, các địa chỉ mà người dùng giao dịch phải được xác minh thông qua bằng chứng nhận dạng bằng mật mã – thêm một lớp bảo vệ bổ sung.

Những biện pháp bảo vệ như vậy trên thực tế sẽ giúp người dùng tránh trở thành nạn nhân của các nỗ lực phishing.

Con đường dẫn đến chấp nhận đại trà Web 3.0

Ví Web 3.0 thế hệ tiếp theo cần đạt được khả năng truy cập và trở nên dễ tiếp cận hơn đối với những người dùng đã thành thạo về fintech.

Bằng cách đảm bảo bảo mật, chuyển khoản nhanh hơn và lưu ký (custody) an toàn – bao gồm các giao dịch on-chain và DeFi – ví Web 3.0 hoạt động đúng cách có tiềm năng trở thành câu trả lời của tiền điện tử cho PayPal.

Đơn giản hóa trải nghiệm người dùng và đảm bảo sự phức tạp của Web 3.0 được ẩn giấu đằng sau hậu trường là con đường phía trước – nghĩa là bất kỳ ai cũng có thể tận dụng tối đa công nghệ này mà không cần phải hiểu cách thức hoạt động của nó.

Bằng cách xây dựng một ứng dụng an toàn, thân thiện với người dùng, ETF sẽ không còn cần thiết để tham gia giao dịch tiền điện tử. Thay vào đó, đầu tư sẽ trở nên dễ dàng như chuyển tiền từ A sang B.

Vì các quỹ Bitcoin ETF hiện đã được phê duyệt nên cần phải xem xét cách phân cấp chúng.

Đảm bảo người dùng có thể tiếp cận tiền điện tử một cách dễ dàng và trực quan mà không yêu cầu đào tạo toàn diện về quy trình chính là câu trả lời.

Giải quyết được những thách thức của việc chấp nhận Web 3.0 hiện tại, chúng ta có thể mở đường cho một tương lai nơi các giao dịch tiền điện tử cũng đơn giản và an toàn như các giao dịch tài chính truyền thống.