문재인 대통령이 9일 장관급 인사 8명에 대한 개각을 단행했다. 암호화폐에 대해 줄곧 부정적 입장을 고수해온 법무부와 금융위원회 수장이 교체된다는 소식에 업계는 주목하고 있지만, 현실적으로 급격한 정책 변화는 쉽지 않을 것이란 의견이 다수다.

법무부 장관 후보로는 조국 전 청와대 민정수석이, 금융위원회 위원장 후보에는 은성수 한국수출입은행장이 올랐다. 암호화폐를 두고 각 부처마다 의견을 달리하는 가운데 특히 법무부와 금융위는 강경하게 암호화폐 반대론을 고수해 온 부처인지라 두 부처의 수장 교체가 어떤 결과로 이어질지 관심을 모으고 있다.

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비트코인이 세계 경제 위기로 인한 금융 변동성에 대응하기 위한 가장 유망한 헤지(위험회피) 수단이 될 수 있다는 전망이 나왔다.

암호화폐 투자펀드 그레이스케일(Grayscale)이 지난 8일 '미중 무역 위험을 비트코인으로 헤징하기(Hedging US-China Trade Risk With Bitcoin)'라는 제목의 보고서를 발간했다. 업체는 보고서를 통해 "비트코인이 글로벌 경제 위기에서 다른 자산보다 가장 주목받는 헷지수단으로 자리잡을 것"이라고 전망했다.

그레이스케일은 "미중 무역전쟁으로 인한 여파가 영향을 미칠 것"이라며 "실제로 미중 무역 전쟁중 비트코인의 가치는 상승하고 있다"고 말했다.

이어 업체는 "비트코인은 지속적으로 채택되고 있으며, 투명하고, 불변하며, 세계적인 유동 자산 형태로 자산 보존 및 성장 기회를 모두 제공하고 있다"며 "그 결과 많은 장기 투자자의 포트폴리오에서 전략적 위치를 차지하고 있다"고 덧붙였다.

보고서에 따르면, 미국 도널드 트럼프 대통령이 지난 5월 관세 인상을 발표한 후 비트코인의 누적 수익률은 104.8%(8월 7일 기준)를 달성했다. 같은 기간 다른 20개의 자산들은 평균 -0.5%의 누적 수익률을 기록했다.

다만 보고서는 비트코인이 지나친 가격 변동성을 지니고 있어 '안전한 피난처'로 부르기에는 부적절하다는 견해도 내놓았다.

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인도가 암호화폐 금지령을 시행할 경우 14조원 이상의 피해가 발생할 수 있다는 전망이 제기됐다.

8일(현지시간) AMB크립토에 따르면, 암호화폐 분석업체 크레바코 글로벌의 CEO 시타르트 소가니(Sidharth Sogani)는 현지 미디어를 통해 "인도가 암호화폐 금지령을 내리면 약 8,400억 루피(약 14조 4천억원)의 시장 가치 손실을 입게 될 것"이고 주장했다.

소가니가 산정한 피해액은 기존 자신의 업체를 포함한 관련 업체들의 수익, 만약 암호화폐가 합법화될 경우 발생할 이익까지도 추정해 모두 포함한 것이다. 이와 관련해 소가니는 지난해 젭페이(ZebPay), 우노코인(Unocoin) 등 인도 암호화폐 거래소의 거래량이 4,000억 루피에 도달한다고 설명했다.

소가니는 "코딩 개발자, 콘텐츠 기획자, 유투버, 스타트업, 블로거, 암호화폐 거래소, 법률 자문, 커뮤니티 매니저 등 관련 일자리가 사라지게 될 것"이라며 "궁극적으로 인도 정부는 13억 인구에 대해 암호화폐를 금지하는 대신 규제 조치를 취할 것으로 생각한다"고 덧붙였다.

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미국 로드아일랜드 주가 암호화폐 서비스업체에 적용할 특수 송금업체 규제 가이드라인을 추가했다고 8일(현지시간) 코인데스크가 보도했다.

국제 로펌 앨스턴&버드가 발표한 보고서에 따르면, 내년 1월 1일부터 송금 수수료를 받는 기업, 타인을 대리하여 암호화폐를 취급하는 기업에 신규 규제 가이드라인이 적용된다.

이에 따라 로드아일랜드 주에서 암호화폐 기업으로 허가를 받으려면 엄격한 규제 기준, 자금세탁·사기 방지 프로토콜, 보안 요건 등을 충족해야 한다. 또한 비공개 개인정보와 거래, 관리하는 암호화폐의 기밀성과 무결성, 이용 가능성을 유지할 운영 역량도 입증해야 한다.

가이드라인은 암호화폐를 "교환 매매, 가치 척도, 가치 저장 수단으로 사용되는 가치의 디지털 표현"으로 정의하며 이는 "법정통화가 아니며, 법정통화로 표시하지 않는다"고 설명하고 있다.

기준들은 대부분 로드아일랜드 주 기존 송금법을 응용한 것이며, 여기에 "고객이 송금한 것과 동일한 수량의 암호화폐를 보유해야 한다"는 규정이 붙었다.

법정화폐로 바꿀 수 없는 암호화폐, 게임, 블록체인 플랫폼에서만 사용되는 암호화폐는 새 규제 기준을 적용하지 않는다. 같은 맥략에서 지난달 미국 증권거래위원회가 블록체인 게임 스타트업의 ERC-20 토큰 판매를 허용한 바 있다.

아울러 암호화폐가 개인·가정 단위로 사용될 경우, 학문적인 목적을 가질 경우, 일부 특수 에스크로 서비스에 해당할 경우에도 암호화폐 라이선스 의무가 부과되지 않는다.

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미국과 중국의 무역전쟁이 환율전쟁으로 확대되면서 시중 자금이 대표적 안전자산인 금으로 몰리고 있다. 이와 함께 '디지털 금'이라 불리는 비트코인도 최근 1만 2,000달러를 돌파하는 등 가격 상승이 이뤄지면서, 금과 함께 비트코인이 안전자산으로 자리매김할 것이라는 해석이 힘을 얻고 있다.
전날 뉴욕상품거래소에서 12월물 금 선물은 전날보다 38.5달러(2.6%) 급등한 온스당 1,52.7달러를 기록했다. 이에 금 가격은 지난 2013년 4월 이후 처음으로 1,500달러 선을 넘어섰다. 금이 6년 4개월 만에 최고가를 경신한 가운데, 6개월 안으로 1,600달러도 돌파할 수 있다는 전망도 나왔다.
이날 골드만삭스는 투자노트에서 "금의 1,500달러 돌파는 시작일 뿐"이라며 "6개월 안에 1,600달러 대까지 갈 수 있다"고 예상했다. 이어 업체는 "미국과 중국의 무역전쟁에서 비롯한 글로벌 경기둔화 우려 속에 투자자들이 안전한 도피처를 찾아 나설 듯하다"고 말했다.
글로벌 마켓 리서치 플랫폼 BNN 블룸버그에 따르면, 최근 3개월간 금 가격과 비트코인 시세가 동조화 현상을 보이고 있는 것으로 나타났다. 리서치에 따르면 지난 1년간 금 가격과 비트코인 시세 상관계수는 0.496이었으나 최근 3개월 간 수치는 0.827로 대폭 상승했다. 상관계수는 1에 가까울 수록 같은 방향을 의미한다.
이와 관련해 업체는 "분석 샘플이 제한적인 만큼 금과 비트코인 간에 완벽한 상호 연관성이 있다고 단정하긴 어렵다"면서도 "최근 발표된 다수 조사 결과로 미뤄볼 때 비트코인이 글로벌 자금의 새로운 피난처로 부상한 것으로 보인다"고 분석했다.

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미국 뉴저지 주 증권 규제 당국이 ICO 프로젝트 2건에 대해 긴급 중단 명령을 내렸다.

7일(현지시간) 코인데스크 보도에 따르면 뉴저지 증권국은 '좁택스(Zoptax)'와 '유노콜(Unocall)'에 사기성 증권 제공 혐의를 제기하며 ICO 운영 중단을 명령했다.

뉴저지 검찰청은 토큰 발행 특성과 조달 목적, 부적절한 정보 제공 등을 이유로 ICO의 긴급 중단을 결정했다고 밝혔다. 뉴저지 거비 그루월(Gurbir S. Grewal) 법무장관은 "모든 사업은 어떤 수단을 사용하든지 시장 규제가 적용된다"는 점을 강조했다.

뉴저지 검찰청 발표에 따르면 좁택스는 소프트캡(최소 모금액) 50만 달러, 하드캡(최대 모금액) 340만 달러의 ICO를 진행했다. 기업은 자체 토큰 '좁택스 코인'을 증권으로 등록하지 않았으며 잘못된 정보를 제공하거나 누락시켰다.

유노콜은 자체 토큰과 알트코인, 법정화폐를 거래할 수 있는 생태계 개발을 목적으로 ICO을 진행했다. 기업은 투자자에 스테이킹 프로그램을 통해 매일 0.18%~0.88% 이자 수익을 약속한 것으로 알려졌다.

이번 조치는 북미증권감독당국연합(NASAA)이 실시하는 ‘암호화폐 사기근절 작업’의 일환으로 미국과 캐나다 연방 및 지방 증권당국 등이 협력 진행했다. 연합은 300개 이상의 암호화폐 사업을 조사하고 좁탁스와 유노콜을 포함해 총 8건에 대한 집행 조치를 실시했다.

검찰은 최근 비트코인 가격이 상승하고 리브라가 공개되면서 사기성 투자 권유가 더욱 늘고 있다고 밝혔다. 기관은 이번 집행조치가 "암호화폐 및 관련 상품에 대한 투자 리스크를 알리고 투자 주의를 촉구하기 위함"이라고 설명했다.

주요 금융규제기관인 CFTC, SEC도 ICO 시장을 주시하고 있다.

지난 6월 미국 증권거래위원회(SEC)는 2017년 암호화폐 킨(kin) 토큰 ICO를 진행한 캐나다 메신저 업체 킥(Kik)을 미등록 증권 판매 혐의로 기소했다. 업체는 기관이 "맥락을 고려하지 않은 정보 인용으로 사실을 왜곡하고 있다"며 불법 증권판매 혐의를 부인하고 있다.

한편 암호화폐 판매에 대한 규제 승인 사례도 나오고 있다. SEC는 토큰을 증권으로 간주하지 않고 특정 조건 아래 사용을 허가하는 '비규제조치의견서'를 턴키제트와 포켓풀오브쿼터스에 발행했다.

지난달에는 'A+규정'에 따라 '블록스택(Blockstact)'의 퍼블릭 토큰세일, 암호화폐 스타트업 ‘유나우(YouNow)’의 토큰 발행을 승인한 바 있다.

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해외에 이어 국내에도 디파이(De-Fi) 서비스가 본격 출시되고 있다. 국내 암호화폐 거래소 업비트를 운영하고 있는 두나무는 자회사 DXM을 통해 암호화폐 보상 및 대차 서비스를 내놨다. 디파이(De-Fi)는 ‘탈중앙화된 금융(Decentralized Finance)’의 준말이다. 송금부터 결제, 대출, 금융상품 등 기존 금융 산업의 전유물이었던 것들이 블록체인과 암호화폐로 이뤄지는 생태계다.

특히 해외에서 먼저 등장한 암호화폐 담보 대출은 최근 꾸준히 증가세를 나타내고 있다. 이달 블록체인 전문 리서치 업체 겸 미디어 롱해시(LongHash)에 따르면 암호화폐 관련 대출 통계 사이트 론스캔(LoanScan) 기준, 최근 4개월간 암호화폐 대출은 약 2억5700만달러로, 직전 16개월간 대출액(약 2억8400만달러)에 육박한 것으로 집계됐다.

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전 세계 정치경제 상황이 비트코인 상승을 위한 '퍼펙트 스톰(Perfect Storm)'을 형성하고 있다는 분석이 나왔다.

1일(현지시간) 포브스에 따르면, 디지털 자산 연구업체 '델파이 디지털'은 비트코인 전망 보고서에서 전 세계 금융 정책 기조와 경기 둔화세가 비트코인의 ‘디지털 금’ 내러티브를 강화시키며 비트코인의 가치를 상승시킬 것이라고 주장했다.

금융완화 정책

델파이 보고서는 비트코인 가격에 결정적인 영향을 미칠 거시 경제요소로 '금융완화 정책'을 짚었다.

보고서는 "전 세계 중앙은행들이 비둘기파적 금융정책 기조로 돌아섰다. 미국 연준, 유럽중앙은행, 일본중앙은행, 중국인민은행 등이 경기 확장과 유지를 위해 금리인하 및 추가적인 부양책을 준비하고 있다"고 전했다.

전 세계가 금융완화로 방향을 잡은 배경은 "계속되는 미중 무역전쟁과 10월 말 예정인 노딜브렉시트(no-deal Brexit) 리스크, 마이너스 또는 제로에 가까운 독일 GDP 성장률 때문"이라고 설명했다.

미국의 중앙은행인 연방준비제도는 31일(현지시간) 기준금리를 0.25%포인트 인하했다. 금융위기였던 2008년 12월 이후 10년 7개월 만의 기준금리 인하다.

델파이 보고서는 "통화, 특히 준비통화의 가치 절하 리스크가 장기적으로 비트코인 가격을 상승시킬 촉매제가 될 것"이라고 주장했다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 미국 달러 가치를 하락시켜야 한다는 입장을 오랫동안 견지하고 있다.

경기둔화 흐름

글로벌 경기둔화 신호는 중앙은행이 금리를 낮추고 다양한 경제 부양책을 추진하도록 부추기고 있다.

델파이는 "글로벌 경기둔화가 임박했다는 것이 다양한 경제 지표에서 확인되고 있다. 구매관리자지수(PMI), GDP 성장률, 인플레이션 기대치 모두 낮아져 금융완화 정책에 힘을 싣고 있다. 단기적인 금리인하 기조로 볼 때 경기부양책은 더욱 심화될 것"이라고 덧붙였다.

보고서에 따르면 뉴욕 연준이 내놓은 "12개월 내 미국이 경기 침체를 겪을 확률"은 약 30%로 지난 10년 중 가장 높은 수준을 제시했다.

델파이 디지털은 올해 비트코인 반등이 경기둔화로 세계 주요 법정화폐의 가치가 하락하면서 비트코인이 디지털 금으로 역할할 것이라는 기대가 높아진 까닭이라고 풀이했다.

보고서는 "지난 몇 달간 비트코인이 좋은 실적을 낸 원인은 디지털 금이라는 가치제안 내러티브가 강화됐기 때문"이라며, "거시적인 상황이 비트코인이 상승할 수 있는 퍼펙트스톰(Perfect strom)을 만들고 있다. 앞으로 몇 년 동안 장기적, 주기적 추세 모두 비트코인에 유리하게 작용할 가능성이 있다"고 설명했다.

퍼펙트스톰은 원래 둘 이상의 태풍이 충돌해 영향력이 폭발적으로 커지는 현상이다. 경제, 사회 측면에서도 동시다발적인 악재로 강력한 파급력이 발생하는 것을 가리킨다.

델파이는 늘어나는 미국 국채 상황을 들어 달러 약화 가능성을 제기, "해외 투자자들이 미국 국채의 상환 능력에 대한 신뢰를 잃으면 달러에 대한 분위기는 급격히 바뀔 수 있다. 단기간에 일어날 일은 아니지만 달러 파워도 위협받을 수 있다"고 주장하기도 했다.

최근 리브라 청문회에서 미국 의회는 리브라가 달러의 위치를 위협하고, 사기업에 국가 권한이 넘어갈 것에 대한 강력한 우려를 표했다.

안전 투자 자산, 금과 비트코인

금은 오랫동안 안전투자처의 자리를 지켜왔다. 비트코인은 10년 전 경제 불황 속에 생성됐지만 경기 침체기를 어떻게 견뎌낼지 충분히 입증되지 못한 상태다.

한편, 델파이는 상대적으로 규모가 작은 비트코인 시장이 더 높은 수익률을 원하는 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 수 있다고 전했다.

보고서는 "비트코인의 '디지털 금' 내러티브는 금융정책과 지정학적 긴장 가운데 더욱 타당성을 확보하고 있다. 금 시장에 비해 규모가 작기 때문에 평균 이상의 성장률을 바라는 투자자에게 좋은 기회를 제공할 수 있다"고 설명했다.

뿐만 아니라 비트코인 시장 가치가 금 시장보다 더 커질 수 있다고도 전망했다. 보고서는 "단일 정부의 권한 밖에 있는 자산은 극히 드물다"며, "기존 금융정책의 효과에 따라 이러한 비주권자산의 수요는 10년 후 더 커질 수 있다"고 강조했다.

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