ERC404の誕生から1週間も経たないうちに、Etherの取引量はこのハイブリッド・トークンで占められている。
2月2日のローンチ以来、ERC404のトップシリーズであるPANDORAの総取引量は2億3,000万ドルを超えています。
分散型取引所UniswapのPANDORA/WETH流動性プールは現在、安定コインUSDC/ETHとUSDC/USDTに次ぐ取引量で3位にランクされている。
上位3つのERC404プロジェクト-Pandora、MNRCH、DeFrogs-は、過去24時間で合計1億1300万ドルを取引しており、これはUniswapのイーサ出来高の12%に相当する。
ERC404は暗号通貨とNFTの特徴を組み合わせたイーサ上のトークン標準です。 流動性の低い資産であることが多いNFTの流動性（資金調達可能性）を大幅に向上させます。
NFTは、ユーザーがERC404プロジェクトのトークンを1つ以上保有すると自動的に鋳造される。ユーザーはその後、トークンを売却してNFTを破棄するか、OpenseaのようなマーケットプレイスにNFTを出品することができる。
しかし、ERC404トークンをめぐる熱狂的な取引は結果をもたらした。
トークンを作成したアドレスが流動性を引き上げたため、投資家は何も手にすることができなくなった。
トレーダーがERC404トークン・スタンダードに群がる中、このブームに便乗する動きも出始めている。 水曜日、Punksと呼ばれるトークンはわずか2時間で350ドルから2万ドル以上に取引された。 現在、その価値はほとんどない。
Punksが20,000ドルに達した直後、ウォレットのコントローラーは契約を実行し、数千のトークンを鋳造し、PUNKS/WETH Uniswapプールに売却した。
トークンに投資したユーザーはすべてを失い、一方で作成者のウォレットは42イーサ（約10万ドル）を得た。
ERC404はイーサのガスコストの上昇にもつながった。 この規格は非常に新しいため、ガスコストに対する最適化がまだ行われていない。

2008年の金融危機は新たな信頼の危機を引き起こしました。一般の人々は信用機関に対する不信感に直面し、通貨システムが彼らの利益に合わなくなっている事実に直面させられました。抗議運動は不満の表れであり、他の人々はビットコインに移り、不可逆的な通貨としての自己実行ソフトウェアによる選択肢としての希望を寄せていました。

しかし、通貨と国家を分離することを議論していた頃とは異なり、今では暗号国家と憲法について聞くようになりました。暗号領域では、政治的修辞は国家を回避するのではなく、模倣する方向に変わり、民主的な投票モデルや公共の財産が主要な焦点となっています。この変化を支えるのは、暗号が次の「リバイアサン」であり、不変の権利を実現する点で国家に匹敵する可能性があるという新しいイデオロギーです。一部の人々によれば、ブロックチェーンは信頼性のある中立的で非中央集権の暗号基盤によって、国家に対する暴力の独占を取り替え、独立した所有権と「ネットワーク国家」の創造を可能にするでしょう。

（註：「リバイアサン」はトマス・ホッブズによる1651年の著作で、「旧約聖書」に登場する怪物を指し、本書では力強い国家を比喩しています。この本は国家理論を体系的に論じ、社会の構造を探求し、人間性論、社会契約論、および国家の本質と役割などの思想は西洋世界に深い影響を与えました。）

1.OrdiとBRC-20は本当にビットコインのブロックチェーンを悪用しているのですか？
A: そうですが、「抜け穴を突く」というのはちょっと言い過ぎで、「制限を回避する」と考えた方がいいと思います。
結局のところ、主観的に言えば、オルディは「抜け穴を突く」とまでは言っていない。 しかし、客観的に見れば、ビットコイン・ブロックのスペースの無駄遣いになる。

2.本当ですか？ インスクリプションプロセスとは一体何ですか？ どうやって回避するのですか？
A: インスクリプションとは、特定のサトシBTC、0.00000001BTCを選択し、それを「着色」するプロセスです。 その後、Taproot（ビットコインの新技術のひとつ）を使って、そのサトシ・ビットコインについてテキストスクリプトの形でメモを作成します。
例えば、「プロトコルはOrd、フォーマットはUTF-8、コンテンツは "hello world"」というように。
例えるなら、WeChatの赤い封筒は送金のためのものだ。 今、私はあなたに毎回1セントを送金し、私たちは赤い封筒に書かれた注意事項を通してチャットしなければならない。 抜け道とは言い難いが、おそらく悪用だろう。
通常のビットコインはNFTの作成に対応していないが、この「送金＋ノート」を行うことでそのように偽装している。 同時に、Taprootは本来の紙幣の上限を迂回するために使われ、数バイトから最大512バイトになった。

2.5 余談だが、ノートとスマート・コントラクトは異なる。
スマート・コントラクトは契約です。 一方、ノートはノートである。 両者は同じ効果を持ちません。 これがEtheric NFTとBRC碑文の違いの1つです。
私がスマートコントラクトを使ってあなたに送金する場合、それは否定できない本当の送金です。
私がノートであなたに送金する場合、Toddの碑文はAlexのものになったとします。 この合意により、オルディは手形は有効であり、譲渡は成功したと裁定する。

3.碑文はNFTではないですよね？
確かに違います。NFTはチェーン下に多くのデータを保存していますが、碑文はすべてBTCチェーン上に存在します。
もちろん、諸刃の剣、これはまさにBTCの頭痛の種である。
良い点は、採掘者の収入が高くなることで、*多分*N倍は、採掘者の重要な収入です。
欠点は、ビットコインの元帳が大きくなり（結局、制限を迂回する形で余分なコンテンツをたくさん詰め込む）、ノードワイドのストレージに向かないことだ。
元帳のサイズが大きくなればなるほど、ノードの数は減り、ブロックチェーンはフェデレーションチェーンのようになります。

3.5 元帳のサイズは本当に重要か？

ETHの元帳のボリュームは常に非常に大きく、近年はこの問題に気づき、履歴状態の一部や履歴元帳さえも削減する方法を議論している。 一方、ビットコインは小さなブロックを使っているため、この点ではうまくいっており、台帳のサイズもそれほど大きくないため、ノードの数も多く、非常に分散化されている。

4.碑文はどうなるべきか？

取引量を積極的に制限し、現在のベースで一部を削減するのがいいのかもしれない。
TaprootはBitcoin Coreの新しい技術で、Bitcoinにいくつかの基本的なスクリプト機能を実装できるようにするためのものでもある。
OrdiはTaprootを使うことで、最大ノートの制限を回避することができる。 しかし、ビットコインを迂回するような方法でビットコインに詰め込みすぎるのは決して良い考えではない。結局のところ、数バイトから数百バイトになることは100倍悪いことなのだ。
しかし、少しでも制限することができれば、「コモンズの悲劇」を生み出さないようにすることができる。 私は、ビットコインのコア・コミュニティは、このようなデジタル工芸品をそれほど嫌がらないと信じています。

この問題をより広い背景から見てみましょう。前述のように、いくつかの大きな参加者はできるだけビットコインから遠ざかりたいため、ビットコインに関連する活動をできるだけ彼らのマイニングプールに委託したいと考えています。これらのマイニングプールは規制に対して開かれており、彼らの大きなハッシュパワーはこれに非常に満足しています。

これは再び経済の非合理性をネットワーク自体の視点から導入し、ある基準に合致するブロックを採掘する行動として表れます。これが過去に発生した場合、コミュニティの強い反対と、求められていない状況であるにもかかわらずある司法管轄区の規制体制を積極的に喜ばせようとする荒唐無稽さのため、それは長くは続きませんでした。しかし、実際には、これは中央集権的なブロックのテンプレートで構築された選択の選択がさらされているリスクを示しています。ある司法管轄区のマイナーは、他の司法管轄区からの取引を禁止または拒否しようとするでしょうか？マイナーはただ政府または影響力のある不正行為の延長ですか？具体的な例が示唆するところによれば、一部のマイニングプールは非合法な利益を得るために取引手数料を拒否し、時折、規制圧力に従うためだけにそうすることがあります。ネットワークの視点から見ると、これは再び経済的に非合理的に見えます。

最も極端な最近の例の1つは、F2Poolが発見した誤りであると表面化した19 BTCの取引手数料です。 FPPSマイニングプールとして、彼らはこれらの19 BTCの採掘手数料の管理者となり、それを誤った人に返すことを選択しました。これはマイナーやビットコインネットワークとの間に大きな中間層を置くことのコストを完璧に示しています。PPLNSマイニングプールでは、このような状況が発生する可能性が低いです。これは無信頼または非信託である必要があるわけではなく、むしろ、料金収入をモニタリングおよび検証するためにブロックが正確に入る瞬間を監視できるためです。これはマイニングプールにとって試みるのが難しいかもしれません、なぜならば、彼らはすでに内部でマイナーの口座に彼らが得たマイニング資金の分け前を入れている可能性があり、それがより大きな反発を引き起こすからです。原則的には何も変わりませんが、比較してみると、もしマイニングプールがcoinbase/生成トランザクションでマイナーに報酬を支払う場合、何が起こるかが分かります。その場合、お金は既にマイナーの手にあり、マイニングプールは料金収入を横取りすることはできません。したがって、この例では、マイニングプールは寛大または公正に見えたいと思っていたが、結局はその決定を行うべきではない立場で、その結果、マイナーは料金収入で50万ドルを失うことになりました。

2009年、サトシ・ナカモトはビットコイン白書で分散型デジタル通貨のアイデアを提唱し、暗号通貨とブロックチェーン技術の発展への歴史的序曲を開いた。 10年以上にわたる発展の過程で、ビットコインを中心に巨大な産業エコシステムが形成され、重要なインフラの1つであるマイニングマシンは数々の技術革新を経てきた。
ビットコインはプルーフ・オブ・ワークの仕組みによって分散型のコンセンサスを得ており、マイナーはコンピューティングパワーを提供することでネットワークのセキュリティと元帳の記帳を維持している。 時間の経過とともに、ビットコインのシステムはマイナーの採掘報酬を徐々に減らしていく。 つまり、マイナーは収益を維持するために計算能力を高め続ける必要がある。 その結果、より高性能なマイニング専用マシンが誕生した。
初期の頃、マイナーは主にGPUを使ってSHA-256アルゴリズムの計算を行っていたが、2013年にGPUよりもはるかに効率的なASICチップを使ったマイナーが市場に参入し、第1次演算能力高騰の引き金となった。 それ以来、プロセス技術の進歩がマイニングマシンのアップグレードを何度も促し、現在主流のマイナーは5nmまたは7nmプロセスで製造されたASICチップを使用している。
難易度指数が上昇を続ける中、従来の空冷式冷却システムでは需要を満たすことが難しくなっている。 オーバークロック動作は演算能力を向上させるが、同時に放熱圧力も増大させる。 また、環境の持続可能性を考慮すると、新世代のマイナーは効率的な放熱と低騒音を実現する必要がある。 このような背景から、冷却に大きな利点を持つ水冷技術は、製品を反復するための重要な手段となっている。
水冷技術は、その優れた熱性能と従来の空冷技術に対する複数の利点により、暗号通貨マイニングマシン製品の反復における新しいトレンドに徐々になりつつある。 この技術の基本的な動作原理は、冷却水を密閉された水パイプを通してマイニングマシンのチップ表面に循環させ、チップから発生する熱を吸収し、外部ラジエーターや冷却塔を通して熱交換を行い、最終的にシステムから熱を排出するというものです。

2023年8月28日、アメリカのSEC（証券取引委員会）は、ロサンゼルスに拠点を置くメディアおよびエンターテインメント会社であるImpact Theoryを、未登録の暗号資産証券の発行として、いわゆるNFT（非代替性トークン）の形式で告発しました。Impact Theoryは、この発行を通じて、全米各地からの投資家を含む数百人の投資家から約3000万ドルを調達しました。

アメリカのSECの命令によれば、2021年10月から12月の期間に、Impact Theoryは「Founder’s Keys」と称するNFTを提供および販売しました。これらは「Legendary」、「Heroic」、および「Relentless」という3つの異なるレベルがあり、Impact Theoryは潜在的な投資家に対して「Founder’s Keys」の購入をビジネスへの投資と見なすよう奨励し、Impact Theoryが成功した場合、投資家はその購入から利益を得ると主張していました。Impact Theoryは「次のディズニーを築く努力をしており、成功すれば「Founder’s Keys」の購入者に「膨大な価値」を提供する予定だと強調していました。アメリカのSECは、Impact Theoryが投資契約として提供および投資家に販売したNFTが証券であると判断しました。したがって、Impact Theoryは未登録の公開発行を行い、連邦証券法に違反し、登録の義務を果たしませんでした。

アメリカのSECのニューヨーク地区事務所のディレクターであるAntonia Apps氏は、「有効な免除がない限り、どの形式でも証券は登録しなければならない」と述べ、「登録されていない場合、さまざまな種類の投資家は、我々の証券法が提供してきた強力な開示と他の保護を剥奪されます」と述べました。

Impact TheoryはアメリカのSECの調査結果を認めたり否定したりせず、違法行為を停止し、和解勧告に同意しました。アメリカのSECは、Impact Theoryが1933年の証券法の登録規定に違反していると認定し、Impact Theoryに610万ドル以上の不正得益、予想される利子、および民事罰金を支払うよう命じました。また、Impact Theoryに被害を受けた投資家にNFTの購入代金を返金するための公正な基金を設立するよう命じました。Impact Theoryは、すべての「Founder’s Keys」を所有または制御しているものを廃棄し、その命令の通知をウェブサイトおよびソーシャルメディアチャネルに掲示し、Impact Theoryが「Founder’s Keys」に関連する将来の二次市場取引から得るかもしれないすべてのロイヤルティを排除することに同意しました。

Bankless: WorldCoinプロジェクトに関する懸念の一つはプライバシーの問題です。虹彩スキャンを通じて人間であることを証明できるとすれば、WorldCoinはどのようにプライバシーの問題を解決しているのですか？

Alex Blania: まず第一に、私たちはプライバシーの問題の深刻さに同意します。これはWorldCoinを設計する際に非常に慎重に考慮した理由でもあります。確かに、生体認証技術は初めて見たときに不安を感じるかもしれません。しかし、その背後にあるエンジニアリング原則を本当に理解すれば、これらの懸念は実際には根拠のないものであることが分かるでしょう。WorldCoinは主に次の三つの側面からプライバシーの問題を解決しています：

第一に、生体認証データは保存されません。画像スキャンはローカルデバイスで行われ、計算もローカルデバイス内で行われ、最終的にはOrbの署名が施された虹彩コードのみがデバイスから離れて送信されます。これらのコードはすべてのユーザーと一致させるために使用されます。

第二に、最も重要な点であり、ゼロ知識証明によって、身元確認とユーザーウォレットは分離されます。これにより、非常に強力なプライバシー保護が提供されます。

第三に、全体のシステムはセルフホスティングされています。ユーザーは登録時にノンカストディアルウォレットを持ち、その後、自分自身がユーザーグループの一員であることを証明するゼロ知識証明を生成します。

私たちは、この規模の問題を解決し、ほぼゼロのプライバシーのリスクを提供できる他のソリューションはまだ存在しないと考えています。さらに、すべてのコードはオープンソースとなります。ほとんどのハードウェアは既にオープンソース化されており、ファームウェアコードも徐々にオープンソース化されています。全体のシステムは完全に分散型になります。これにはもちろん難しさが伴いますが、私たちは実現します。私たちは、WorldCoinをこの方法で構築するために多くの時間とリソースを投資しています。