Dữ liệu on-chain cho thấy những dấu hiệu ban đầu về việc Bitcoin chạm đáy

[MrSpasybo]

Trong khi hỗ trợ giá Bitcoin có thể là tâm lý đối với một số trader, các số liệu cho thấy BTC duy trì trên 20.000 đô la trong một tuần là chỉ báo mạnh mẽ hỗ trợ giá hay nói cách khác là mức sàn mới của thị trường gấu. Nhiều điểm dữ liệu báo hiệu Bitcoin có thể thiết lập mức hỗ trợ 20.000 đô la.

Tuần trước, giá đạt mức cao nhất là 20.961 đô la. Tuy nhiên, nó không thể duy trì đà tăng lâu dài và chưa thể phá vỡ mức hỗ trợ 21.000 đô la. Do giá tăng và bị từ chối ngay sau đó, Glassnode đã phân tích liệu Bitcoin có đang tạo ra mức sàn thị trường gấu hay không trong báo cáo gần đây nhất của mình?

Phân phối giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý của Bitcoin là chi phí trung bình mà người mua phải trả để nắm giữ BTC. Nếu giá giao ngay thấp hơn giá hợp lý của người dùng, về mặt kỹ thuật họ đang bị lỗ chưa thực hiện. Để trực quan hóa, chỉ báo Phân phối giá trị hợp lý UTXO hiển thị phần trăm nguồn cung được phân phối dựa trên giá mua.

Thị trường gấu năm 2019 có 30% tổng nguồn cung BTC tập trung trong phạm vi giá trị hợp lý. Vào tháng 4/2019, giá đã breakout trên mức giá trị hợp lý, báo hiệu bắt đầu thị trường tăng giá mới.

Phân phối giá trị hợp lý UTXO Bitcoin vào tháng 4/2019 | Nguồn: Glassnode

Quan sát thị trường hiện tại và áp dụng cùng một phương pháp, giá trị hợp lý của Bitcoin đang tập trung 20% nguồn cung trong khoảng từ 17.000 đô la đến 22.000 đô la. Mặc dù điều này cho thấy có thể cần phải tái phân phối nhiều hơn, nhưng hợp nhất là đáng kể và làm nổi bật mức mà holder có khả năng phục hồi.

Phân phối giá trị hợp lý UTXO Bitcoin vào tháng 10/2022 | Nguồn: Glassnode

Bao lâu cho đến khi breakout?
Mô hình định giá của Bitcoin có thể cho biết bao lâu mới xảy ra breakout như vào tháng 4/2019. Dựa trên dữ liệu lịch sử, các chu kỳ trước đó ghi nhận phạm vi giá trị hợp lý kéo dài từ 5,5 đến 10 tháng. Trong chu kỳ hiện tại, Bitcoin chỉ nằm trong phạm vi này khoảng 3 tháng, có nghĩa là breakout tiếp theo chỉ xảy ra sau nhiều tháng giao dịch đi ngang nữa nếu lịch sử lặp lại.

Mô hình định giá Bitcoin lịch sử và các phạm vi giá trị hợp lý | Nguồn: Glassnode

Holder dài hạn vẫn có lời
Sử dụng phân bổ giá trị hợp lý của holder dài hạn và holder ngắn hạn cũng có thể cung cấp thêm thông tin. Hiện tại, holder dài hạn chiếm phần lớn nguồn cung đang sinh lời, có nghĩa là họ không chịu áp lực phải bán và nếu làm vậy thì sẽ thu được lợi nhuận. Tổng nguồn cung có lời là 56%, trong đó holder dài hạn chiếm 60%.

Tổng cung có lời và nguồn cung do holder dài hạn nắm giữ có lời | Nguồn: Glassnode

Trong khi các chu kỳ thị trường trước kéo dài hơn chu kỳ hiện tại, nhiều dấu hiệu ngụ ý breakout lặp lại. Với holder dài hạn chiếm phần lớn nguồn cung có lời, áp lực bán có thể được giảm thiểu trong các sự kiện bán tháo sắp tới.

TapchiBTC