Sàn giao dịch Bybit ra đời từ lâu nhưng gần như vô danh trong thị trường, không thể cạnh tranh với Binance hay GateIO về mảng CEX. Nhưng sau khi Binance gặp nhiều vấn đề, Bybit chiếm được nhiều thị phần bằng chiến dịch quảng cáo rộng rãi và hiệu quả thông qua KOL. Như mình trong chu trình 2021 chỉ biết đến Bybit từ livestream của Cường Simon nhưng chưa từng thử sử dụng Bybit vì thấy mọi thứ không thực sự hấp dẫn. Việc quản lý nhiều tài khoản trên nhiều CEX cũng khá rắc rối và tốn công sức.

Sự vươn lên của Bybit cũng là điều tốt vì tăng cường tính cạnh tranh, nhưng mình không nghĩ rằng nó có tác động đặc biệt quan trọng đến Web3, nó chỉ đơn giản hỗ trợ sự phát triển chung của thị trường crypto khi nhà giao dịch có nhiều lựa chọn hơn để phân bổ rủi ro trong thị trường.

Em cũng chỉ dùng Binance vì thân thiện và cộng đồng lớn, Bybit khá nổi tiếng nhưng chỉ tốt bên future, bên spot thì kém thanh khoản hơn Binance. Sự vươn lên của Bybit cũng khá ấn tượng, chiếm được nhiều thị phần tư Binance, nhưng phải chờ kết quả của mùa này để xác nhận lại vị trí phù hợp cho sàn giao dịch này. Em vẫn thích Binance hơn, chưa có lý do gì để em chuyển nhà sang trải nghiệm Bybit, càng nhiều sàn thì càng khó quản lý.

Thứ hạng chỉ mang tính vui vẻ, chúng ta vẫn thấy Tether tiếp tục in thêm stablecoin thì thị trường còn đang nhận được dòng tiền thuần chảy vào để sẵn sàng cho bullrun. Như mình đã đề cập từ trước, chừng nào Tether còn mạnh mẽ còn phát triển còn bành trướng ảnh hưởng thì thị trường crypto này sẽ tránh được một nỗi lo lắng không cần thiết liên quan đến sự khủng hoảng vì stablecoin.

Hiện tại, nếu muốn tấn công stablecoin, chính phủ Hoa Kỳ sẽ buộc phải ban hành một điều luật nào đó cực kỳ khắc nghiệt và có thể ảnh hưởng đến cả thị trường crypto khi thanh khoản bị suy giảm khi thiếu USDT. Thực tế là stablecoin được chấp nhận và được định hướng theo kịch bản chịu quản lý chứ không phải là đàn áp hay tiêu diệt.

Em cũng chỉ đề cập thứ hạng như một chỉ báo cho thấy Tether vẫn còn rất lớn, điều quan trọng hơn cho thị trường chính là vốn hóa và khối lượng giao dịch của USDT, và nó đều rất tích cực cho thị trường này. Hiện tại Tether không chỉ là nhà cung cấp stablecoin nữa mà tham gia đầu tư vào nhiều tài sản, trong đó có cả BTC. Sự sụp đổ của Tether, nếu xảy ra, có thể có tác động đến thị trường theo cách tiêu cực hơn cả Mt. Gox trong quá khứ, em không mong điều đó xảy ra vì em vẫn đang giữ USDT như tài sản quan trọng nhất để có sự ổn định trong lợi nhuận và tránh trượt tỷ giá.

Mình sẵn sàng chào đón mọi trend trong thị trường, miễn là chúng tạo ra sự sôi động hoặc thu hút dòng tiền đến với thị trường crypto. RWA có thể là một trong những câu chuyện thú vị nhất trong thị trường nhờ sự tham gia của những ông lớn từ phố Wall nhằm tìm cách tối ưu hóa quá trình quản lý tài sản của họ. Mình mong chờ sự bùng nổ của những token trong mảng này, tạo ra altseason hoặc giúp cho altseason trở nên mạnh mẽ hơn, đem đến sự tăng giá chung và nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận.

Áp dụng blockchain và crypto vào đời sống để phục vụ nhu cầu và lợi ích của đa số người dùng phổ thông vẫn là mục đích lớn trong dài hạn, chúng ta nên hài lòng với giai đoạn thuần tài chính đang diễn ra và có thể còn kéo dài trong nhiều năm tới trước khi token hóa thực sự là một nghiệp vụ cơ bản của hệ thống tài chính.

Nhà đầu tư chỉ cần những trend lớn để theo đuổi và có được lợi nhuận từ biến động giá: giảm thì mua vào mà cao thì bán ra, họ cũng không thực sự hiểu được xu hướng này có thể thay thế gì đó trong kinh tế đâu bác. Em nghĩ hành trình áp dụng token hóa còn dài, có thể nó chỉ được áp dụng cho các quy mô lớn như quốc gia, quỹ đầu tư, công ty hoặc thị trường chứng khoán. RWA mà bùng nổ thì thị trường sẽ lại sôi động lắm đây, nguồn vốn và mạng lưới tài chính của BlackRock thực sự khổng lồ và dư sức giúp RWA trở thành trend dẫn dắt altseason.

Kế hoạch vẫn chỉ là kế hoạch thôi, chính phủ Việt Nam chưa muốn đưa BTC trở thành kênh đầu tư quan trọng, họ tìm cách để kìm hãm nhằm bảo vệ nhà đầu tư khi mà quy định chưa thực sự rõ ràng và chưa có khung pháp lý để xử phạt hoặc khuyến khích hoạt động của thị trường mới mẻ này. Em nghĩ các xưởng đào có thể phải tự chủ động liên hệ mua điện thông qua đường dây riêng, xây dựng cơ sở gần trang trại điện mặt trời là được rồi, không hẳn phải cần xin phép bất cứ ai vì khai thác BTC không bị cấm ở Việt Nam, nhiều xưởng đào vẫn hoạt động công khai mà không bị truy tố gì cả. Doanh nghiệp đi trước và cho thấy hiệu quả của hướng đầu tư mới mẻ này rồi mới khiến cho chính phủ phải hành động để theo kịp về mặt pháp lý.

Chính phủ thoáng hơn chút, cho phép khai thác rồi thu thuế cũng tốt, vừa tận dụng được năng lượng mà lại có ngân sách chi tiêu công cho bệnh viện và đường xá. Như El Salvador mạnh dạn chấp nhận nên có được nhiều lợi ích, những quốc gia nhỏ phải nhanh chóng bắt kịp crypto để có phần nào đó lợi ích trong cuộc đua tài chính toàn cầu. Mùa này, El Salvador sẽ là 1 trong những nhà đầu tư lớn có được lợi nhuận lớn nhất, em tin rằng điều này sẽ xảy ra, em chỉ chờ thông tin về việc chính phủ của họ chốt lời trước khi thị trường suy giảm.

Số vốn chảy vào các quỹ phát hành BTC Spot ETF đã đạt khoảng $13B trong 4 tháng qua + 600 công ty đang lưu trữ sản phẩm BTC Spot ETF đã đủ để xác nhận sự thành công của sản phẩm này. Ngoài ra, chúng ta cũng tin rằng sự tăng giá mạnh mẽ của BTC trong thời gian qua cũng đến từ tác động tích cực của BTC Spot ETF khi sản phẩm này đã tạo ra áp lực mua trên OTC, lam giảm áp lực bán trên thị trường Spot.

Mình đánh giá BTC Spot ETF là một bước tiến quan trọng cho sự trưởng thành của BTC trong nền kinh tế, giúp cho BTC thoát khỏi cáo buộc lừa đảo, vô giá trị, không đáng để đầu tư... đã được rao giảng cả thập kỷ qua. Hiện tại những người ủng hộ BTC có thể không cần phải tranh luận để bảo vệ quan điểm đầu tư của mình, họ được xem là những người tiên phong trong kỷ nguyên mới của thị trường tài chính.

Em mong rằng trong mùa này chúng ta có thể thấy tổng giá trị mà các quỹ này quản lý có thể lên tới 100B USD, nhờ vào sự tăng giá của BTC lên x2-x3 hiện tại, và sự FOMO của thị trường khiến nhà đầu tư đổ xô vào mua ETFs. Càng có nhiều tiền trong quỹ, những công ty càng có nhiều thu nhập từ phí quản lý và càng có lý do về mặt lợi ích và tiềm năng kinh tế để hỗ trợ crypto mạnh mẽ hơn trong tương lai, sẵn sàng kiện tụng hoặc hỗ trợ tài chính cho những công ty khác trong những vụ kiện chống lại sự vô lý của SEC.

Lạm phát ở Anh cao hơn dự kiến với mức giảm xuống 2,3% vào tháng 4, theo Văn phòng Thống kê Quốc gia cho biết hôm thứ Tư, khiến các trader rút lui khỏi các cược về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 từ Ngân hàng Trung ương Anh.

Chỉ số tiêu đề giảm từ 3,2% vào tháng 3. Con số tháng 4 đánh dấu lần đầu tiên lạm phát dưới 3% kể từ tháng 7 năm 2021 và đưa nó gần hơn với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế được khảo sát bởi Reuters đã dự đoán mức giảm mạnh hơn xuống 2,1%.

Lạm phát dịch vụ — một chỉ số quan trọng được BOE theo dõi do sự thống trị của lĩnh vực này trong nền kinh tế Anh và phản ánh sự tăng giá nội địa — chỉ giảm nhẹ xuống 5,9% từ 6%. Điều này không đạt được dự báo 5,5% từ cả khảo sát của Reuters và BOE.

Lạm phát lõi, loại trừ năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá, giảm xuống 3,9% vào tháng 4 từ 4,2% vào tháng 3.

Một sự giảm mạnh trong chỉ số tiêu đề đã được dự đoán rộng rãi do sự giảm giá năng lượng so với cùng kỳ năm ngoái. Thay vào đó, các nhà đầu tư tập trung vào lạm phát lõi và dịch vụ, sau khi các nhà hoạch định chính sách của BOE cho biết họ sẽ sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng nhấn mạnh rằng thời điểm này sẽ phụ thuộc vào dữ liệu mới.

Sau báo cáo, thị trường tiền tệ đã giảm xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 6 xuống chỉ còn 15%, giảm từ 50% vào đầu ngày. Khả năng cắt giảm vào tháng 8 được xem là 40%, giảm từ 70%.

Cắt giảm lãi suất vào tháng 6 ‘không có khả năng’

Cả lạm phát lõi và dịch vụ đều “gây thất vọng”, Suren Thiru, giám đốc kinh tế của Viện Kế toán Công chứng Anh và Wales cho biết.

“Các lo ngại kéo dài về áp lực lạm phát cơ bản có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 không có khả năng. Tuy nhiên, các con số này có thể thuyết phục thêm nhiều nhà thiết lập lãi suất bỏ phiếu để nới lỏng chính sách, cung cấp một tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè vẫn có thể xảy ra,” Thiru cho biết trong một ghi chú.

Điều này đặt Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào vị trí là ngân hàng trung ương lớn tiếp theo có khả năng bắt đầu giảm lãi suất, khi các nhà hoạch định chính sách của họ tiếp tục gợi ý rằng sẽ cần một cú sốc lớn để ngăn chặn việc cắt giảm vào tháng 6. Trong khi đó, các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã tỏ ra cứng rắn hơn đáng kể trong những tuần gần đây, đẩy lùi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ cho đến sau tháng 9.

Paul Dales, nhà kinh tế trưởng của Anh tại Capital Economics, cho biết dữ liệu lạm phát mới nhất đã làm cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 từ Ngân hàng Trung ương Anh trở nên không có khả năng, và “cũng gây nghi ngờ về tháng 8.”

Điều này đặc biệt do con số lạm phát dịch vụ cao, Dales cho biết trong một ghi chú, điều này “cho thấy sự tồn tại của lạm phát nội địa đang giảm chậm hơn so với dự đoán của BOE.”

Thủ tướng Anh Rishi Sunak cho biết trên nền tảng xã hội X rằng “lạm phát đã trở lại mức đáng lẽ phải có.”

Đảng Bảo thủ cầm quyền của Sunak đã hy vọng vào các dấu hiệu của môi trường kinh tế cải thiện, khi họ đang tụt lại trong các cuộc thăm dò trước một cuộc bầu cử quốc gia phải diễn ra trước cuối tháng 1 năm 2025. Nền kinh tế Anh đã thoát khỏi suy thoái nhẹ trong quý đầu tiên của năm, ghi nhận mức tăng trưởng 0,6%.

Thống đốc BOE Andrew Bailey đã nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì độc lập về chính trị trong việc quyết định thời gian cắt giảm lãi suất tiếp theo, bất kể cuộc bầu cử sắp tới.

Tác động tới thị trường crypto?

Việc lạm phát ở Anh thấp hơn dự kiến và những biến động liên quan đến chính sách lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh có thể tác động đáng kể đến thị trường tiền điện tử. Khi các nhà đầu tư chuyển hướng từ các tài sản truyền thống sang các tài sản thay thế như Bitcoin và Ethereum để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và bảo vệ giá trị trong bối cảnh lạm phát, thị trường tiền điện tử có thể sẽ thấy sự gia tăng dòng vốn.

Bên cạnh đó, với việc Ngân hàng Trung ương Anh có thể hoãn hoặc giảm bớt kế hoạch cắt giảm lãi suất, các nhà đầu tư có thể tiếp tục tìm kiếm các cơ hội đầu tư trong không gian tiền điện tử như một biện pháp phòng ngừa rủi ro. Điều này đặc biệt quan trọng khi các tài sản kỹ thuật số đang ngày càng được chấp nhận rộng rãi hơn và các quy định pháp lý trở nên rõ ràng hơn, mở ra cánh cửa cho sự chấp nhận của các tổ chức tài chính chính thống.

Thêm vào đó, sự biến động trong chính sách tiền tệ và lạm phát ở các nền kinh tế lớn như Anh cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý và hành vi của các nhà đầu tư toàn cầu, góp phần vào sự biến động giá của tiền điện tử. Do đó, việc theo dõi chặt chẽ các tin tức kinh tế và tài chính toàn cầu sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử trong việc định hướng chiến lược đầu tư của họ.

Có bơm thổi thì cũng sẽ cần thời gian để tái tích lũy trước khi thị trường đi vào nhịp bơm tiếp theo, việc những dự án mới có sự giảm sâu cũng là bình thường, và giá của chúng vẫn cao hơn đáng kể so với giá mở bán khi được giới thiệu, nghĩa là chúng vẫn khá thành công. Mình tin rằng khi thị trường hồi phục thì chúng cũng sẽ là những dự án có sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất khi phần lớn nguồn cung đã được thu gom và nằm trong tay của những quỹ đầu tư lớn trong thị trường, quá trình bơm thổi sẽ cực kỳ dễ dàng và không hề tốn kém.

Mỗi người tham gia thị trường có khẩu vị rủi ro khác nhau, người thích an toàn, người lại thích mạo hiểm một chút dựa trên cơ sở phân tích cơ bản và cung cầu. Mình nghĩ đầu tư một phần vốn vào những dự án mới trong thời điểm tích lũy thế này cũng là hợp lý, mình cũng yêu thích ARB và PYTH là đại diện cho những dự án mới trong chu trình này.

Em sợ rằng những token này sẽ phải cạnh tranh với những dự án khác đã có hệ sinh thái lớn và người dùng trung thành, trong khi những dự án mới lại không có ý tưởng hoặc giải pháp nào thực sự hiệu quả, vẫn quanh quẩn giải quyết những vấn đề nhỏ nhặt. Mùa này chỉ có restaking là thực sự đột phá, thêm AI ăn theo trend trong thị trường chứng khoán và công nghệ mới bùng nổ dữ dội mà thôi. Em nghĩ rằng trong hàng chục dự án mới được giới thiệu trong thời gian qua bởi Binance, sẽ có nhiều dự án không bao giờ đạt lại ATH của chính nó vài tháng trước.