Dark Pools là gì? Nó có tốt cho Bitcoin và thị trường tiền điện tử không?

[MrSpasybo]

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử rộng lớn đã đẩy Bitcoin lên vị trí hàng đầu trong lĩnh vực đầu tư. Bất chấp những lo ngại ngày càng tăng về quy định, nhiều FUD, thời gian hợp nhất kéo dài và dự đoán thị trường sụt giảm. Nói một cách đơn giản, Bitcoin dường như đang vượt qua thử thách của thời gian.

Tuy nhiên, dựa trên sự phát triển của thị trường, các thuật ngữ liên tục được lặp lại trong bối cảnh thị trường tiền điện tử thường bị hiểu sai hoặc xuyên tạc. Một trong số đó là Dark Trading.

Dark Trading hoặc Dark Pools đã tồn tại trong lĩnh vực đầu tư truyền thống trong một thời gian dài. Dark Pools về cơ bản là các sàn giao dịch riêng tư hoạt động độc lập với các sàn giao dịch công khai như NYSE và NASDAQ. Tuy nhiên, sự xuất hiện của Dark Pools trong thị trường tiền điện tử là một hiện tượng tương đối mới, với rất nhiều vùng xám xung quanh sự tồn tại của chúng.

Bài viết này sẽ xem xét Dark Pools trong không gian tiền điện tử, và cách chúng có thể ảnh hưởng đến Bitcoin và các loại tiền điện tử khác về lâu dài.

Dark Pools trong không gian tiền điện tử hoạt động như thế nào?

Trước tiên, hãy làm rõ một điều.
Dark Pools không được liên kết với darknet hoặc với bất kỳ phương thức giao dịch mờ ám nào. Mặc dù thuật ngữ này có vẻ khá mơ hồ, nhưng chúng chỉ đơn giản là các nền tảng giao dịch để giao dịch tiền điện tử một cách ẩn danh hơn. Trên thực tế, các sàn giao dịch như Kraken đã bắt đầu cung cấp Dark Pools cho giao dịch tiền điện tử vào năm 2016.

Hiện tại, Bitfinex cung cấp các dịch vụ tương tự trong khi nhà môi giới-đại lý TradeZero đã ra mắt cơ sở giao dịch Dark Pools với Jered Kenna vào năm 2016.

Các pool thanh khoản này không minh bạch. Đây là lý do tại sao chúng được gọi là “Dark” để mô tả bản chất không rõ ràng của chúng. Các tổ chức lớn hoặc các nhà đầu tư tổ chức có thể giao dịch với khối lượng lớn, ẩn danh và kín đáo. Ước tính có khoảng 15% tổng khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ diễn ra trong Dark Pools, một số ước tính cho thấy khối lượng giao dịch lên tới 40%.

Khi Dark Pools được giới thiệu với không gian tiền điện tử, chúng được coi là câu trả lời cho các vấn đề về tính thanh khoản, đã cản trở không gian tiền điện tử trong một thời gian dài. Tính thanh khoản đã là một vấn đề lâu năm trong không gian tiền điện tử vì chúng được phân bổ rộng giữa các sàn giao dịch.

Điều này thường không khuyến khích các nhà đầu tư lớn tham gia thị trường hoặc thực hiện các lệnh mà không ảnh hưởng đến giá hoặc động lực giao dịch.

Ưu và nhược điểm của Dark Pools
Dark Pools ban đầu được giới thiệu để giảm thiểu tác động thị trường trong việc hiển thị các lệnh giao dịch có quy mô tổ chức trên các nền tảng. Ví dụ: nếu một giao dịch bán Bitcoin khổng lồ được thực hiện trên sàn giao dịch giao ngay, nó sẽ ảnh hưởng đáng kể đến giá và tạo ra trượt giá. Tuy nhiên, đã có những vấn đề về việc khám phá giá trên Dark Pools.

Mặc dù giao dịch trong Dark Pools thường được thực hiện bằng cách khớp với giá mua và giá bán tốt nhất, nhưng việc ẩn danh và chuyển một lượng lớn Bitcoin hoặc các loại tiền điện tử khác có thể gây ra nhiều sự mất cân bằng trong nguồn cung. Điều này có thể có ảnh hưởng bất lợi đến giá trên thị trường.

Ngoài ra, kể từ khi xuất hiện Dark Pools trên thị trường chung vào những năm 1980, quy mô giao dịch trung bình của chúng đã giảm đáng kể. Điều này có nghĩa là Dark Pools không chỉ được sử dụng bởi các tổ chức tài chính với quy mô giao dịch lớn. Theo một cách nào đó, nó cũng làm cho sự tồn tại của giao dịch Dark Pools kém hấp dẫn hơn và gây bất lợi cho thị trường rộng lớn hơn.

Dark Pools cũng không an toàn trước sự giám sát của cơ quan quản lý
Cũng giống như thị trường tiền điện tử rộng lớn, Dark Pools cũng không có thiện cảm trong mắt của SEC và các cơ quan quản lý khác. Trong một cuộc trao đổi gần đây, Gary Gensler đã chỉ ra rằng Dark Pools ngày càng phổ biến trong các nhà đầu tư bán lẻ trong thời gian gần đây. Ông cũng tăng cường vai trò của SEC trong việc “bảo vệ chống lại gian lận và thao túng, và liệu đó có phải là từ các nhà đầu tư và các quỹ tương hỗ lớn trên thị trường hay không”.

Dark Pools đã bị các nhà lập pháp nhắm mục tiêu sau vụ sụp đổ trị giá 20 tỷ đô la của công ty đầu tư Archegos Capital Management. Tuy nhiên, những lo ngại này dường như vẫn chưa khiến thị trường bận tâm.

Trên thực tế, một báo cáo đã nhấn mạnh rằng khoảng 8% khối lượng được giao dịch thông qua Dark Pools vào năm 2019, khoảng 5% vào năm 2017 và chưa được xuất hiện vào năm 2014. Điều này có nghĩa là giao dịch Dark Pools trên thị trường tiền điện tử đã tăng hơn 3% trong vòng chưa đầy một năm.

Do đó, có thể giả định một cách an toàn rằng, ít nhất 10% giao dịch diễn ra thông qua Dark Pools. Mặc dù không có dữ liệu cụ thể, nhưng sự xuất hiện của Dark Pools và các nhà đầu tư tổ chức cho thấy điều đó.

Ít tệ hại hơn?
So với Dark Pools trên thị trường truyền thống, Dark Pools tiền điện tử có lợi thế về xác minh kỹ thuật số. Hơn nữa, các giao thức được liên kết giúp tạo điều kiện đưa ra giá thị trường hợp lý cho tất cả những người tham gia bằng cách loại bỏ khả năng thao túng.

Ngoài ra, sự phát triển không ngừng trong các phương pháp xác minh mật mã dự kiến ​​sẽ giúp giao dịch Dark an toàn hơn với việc sử dụng giao thức mã nguồn mở. Điều này có thể xác minh duy trì các quy tắc tương tự cho mọi người mua và người bán.

Đối với thị trường tiền điện tử, một thị trường có độ biến động cao và tương đối mới hơn, vốn đã bị cản trở bởi các vấn đề như Pump & Dump và FUD thông thường, một khái niệm như Dark Trading có vẻ ít tệ hại hơn.

Hãy xem xét ví dụ về việc Elon Musk nêu lên những lo ngại về môi trường đối với việc khai thác Bitcoin vào tháng 5. Toàn bộ FUD đã khiến giá Bitcoin giảm gần 40% trong tháng.

Bây giờ, hãy tưởng tượng tất cả sự bán tháo đang diễn ra trên các sàn giao dịch giao ngay. Như vậy, lượng Bitcoin vào và ra từ các sàn giao dịch đóng một vai trò quan trọng trong quỹ đạo giá và sau đó là phần còn lại của thị trường.

Giờ đây, ý tưởng chính đằng sau Dark Pools là ẩn danh. Tuy nhiên, đối với nhiều người trên thị trường, có vẻ như nó bất chấp các nguyên tắc mà các blockchain được tạo ra, một trong số đó là tính minh bạch.

Ở đây, điều đáng chú ý là các blockchain được xây dựng để minh bạch với bút danh. Điều này, một lần nữa, có nghĩa là các giao dịch trong khi minh bạch 100% không thể được ghim vào các tác nhân cụ thể.

Dark Pools có thể làm sáng tỏ tương lai của Bitcoin không?
Bây giờ, câu hỏi lớn hơn vẫn là liệu xu hướng ngày càng tăng trong giao dịch Dark Pools, cùng với thu hẹp chênh lệch và ít cơ hội hơn cho chênh lệch giá tuyến tính đơn giản, có phải là dấu hiệu của một thị trường tiền điện tử đang trưởng thành hay không? Nói chung, câu trả lời cho câu hỏi này là – CÓ.

Sự phân mảnh thị trường đúng với các giá trị cốt lõi của blockchain, phi tập trung, không dễ vỡ và giảm sự phụ thuộc vào người kiểm soát đáng tin cậy. Dark Pools hoạt động như các nền tảng thích hợp cho các nhà đầu tư và trader khác nhau. Theo một cách nào đó, cái gọi là sự phân mảnh và chuyển hướng trong khối lượng giao dịch thể hiện sự phi tập trung.

Thêm vào đó, hiện tại, không có lý do cụ thể nào để nghi ngờ Dark Pools, đặc biệt là vì chúng hoạt động như một thiết kế và nền tảng thay thế trên thị trường.

Có khả năng rất lớn là quỹ đạo tăng trưởng của Bitcoin trong tương lai sẽ chạy song song với sự đa dạng, phân mảnh và phát triển của thị trường. Ngoài ra, giao dịch Dark Pools có thể góp phần vào sự tăng trưởng của thị trường lớn hơn bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một nền tảng ẩn danh.

Hiện tại, bối cảnh ngày càng tiến bộ và hoạt động Dark Pools ngày càng tăng cho thấy sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử. Không nghi ngờ gì nữa, đây là một dấu hiệu tốt cho Bitcoin và thị trường lớn hơn. Điều này cũng có thể đẩy câu chuyện của Bitcoin trở thành một loại tài sản truyền thống.

TapchiBTC