Bitmain — le fabricant le plus important et le plus connu de matériel de minage de cryptomonnaie — envisage une introduction en bourse, ou une offre publique initiale. Cela pourrait potentiellement offrir plus de visibilité à la société et permettre au marché boursier d’attribuer à la société une valeur en temps réel.
Le fondateur de Bitmain, Jihan Wu, dit qu’il étudie principalement les possibilités d’une cotation à Hong Kong ou « un marché d’outre-mer avec des actions libellées en dollars US ». Ceci, dit-il, donnerait aux premiers investisseurs la possibilité de retirer.
« Bitmain essaie très fort de maintenir son avantage », a-t-il expliqué, ajoutant que la société a dominé la scène du minage depuis ses débuts.
Wu dit qu’une vente d’actions publiques serait un « point de repère » à la fois pour la société et pour le monde des cryptomonnaies en général. Il remarque que les mineurs, les investisseurs en capital-risque et les développeurs essaient désespérément d’apaiser les régulateurs mondiaux et optent donc pour moins d’intimité et plus de transparence pour prouver que les actifs numériques ne sont pas frauduleux, mais plutôt des formes légitimes.
Il a continué à dire qu’une introduction en bourse contribuerait également au profil de Bitmain, car la société cherche activement des moyens de se diversifier dans le milieu de la technologie, y compris l’intelligence artificielle qui, contrairement aux cryptomonnaies, a reçu un soutien solide des autorités chinoises.
L’un des principaux concurrents de Bitmain, Canaan inc., a déjà déposé une demande d’introduction en bourse à Hong Kong. La société a prévu de lever environ 1 milliard de dollars en financement initial, mais c’est relativement minuscule par rapport à ce que Bitmain a réussi à accomplir.
Wu explique que le chiffre d’affaires de Bitmain pour la seule année 2017 était d’environ 3 milliards de dollars, et que lui et le cofondateur Micree Zhan possèdent plus de 60 % de l’activité, ce qui en fait les principaux actionnaires. Il estime Bitmain à un peu moins de 12 milliards de dollars, alors que lui-même a une valeur nette de plus de 5 milliards de dollars.
Un porte-parole de Bitmain a déclaré que les dirigeants de Bitmains ne sont pas vraiment préoccupés par la bataille qu’essaie d’engager Canaan.
« Il n’y a certainement pas de course pour être la première entreprise de minage à être introduite en bourse. Si Bitmain continue sur cette voie vers une introduction en bourse, elle le fait selon ses propres termes et pour soutenir ses propres objectifs stratégiques, et non comme un exercice de marketing compétitif. »
Selon un rapport publié en février par Sanford C. Bernstein & Co, Bitmain détient jusqu’à 80 % de l’équipement de minage actuel et les unités de sa série la plus populaire, l’Antminer, se vendent généralement entre quelques centaines et quelques milliers de dollars chacun. Les mineurs professionnels ayant accès à de l’électricité à faible coût sont connus pour acheter ces unités en vrac.
Malgré les effets positifs qu’une IPO pourrait avoir sur la réputation et le statut de l’entreprise, l’analyste de Mizuho Securities Asia, Kevin Wang, critiquait les projets de Bitmain, estimant que les investisseurs de Hong Kong seraient attirés par une introduction en bourse. « Faites votre choix dans l’arène minière chinoise, ce que dicte déjà Bitmain. »
« Ils auront une prime pour leur valorisation, car il y a très peu d’actions comme Bitmain à Hong Kong », a-t-il dit. « C’est la durabilité de l’entreprise qui est le vrai point d’interrogation. »
Le porte-parole de Bitmain a répondu à cette critique en disant : « Beaucoup supposent que le succès de Bitmain doit signifier qu’il possède un niveau de pouvoir qu’aucune entreprise n’a vraiment. Cela inclut la fausse rumeur, qui a été abordée dans notre blog, que nous empêchons les fournisseurs en Chine de travailler avec d’autres entreprises. Au contraire, il y a eu récemment de nouveaux concurrents, en Chine et à l’étranger, qui fabriquent des appareils de minage concurrents. Bitmain a également été plus transparent sur ses opérations, telles que la publication d’informations sur l’assurance qualité et les expéditions. »