Các yếu tố vĩ mô định hình giá Bitcoin: Những hiểu biết của Coinbase hậu halving

[Trongduy]

Mọi sự chú ý đều đổ dồn vào halving Bitcoin sắp tới dự kiến diễn ra vào giữa tháng 4/2024, sẽ giảm một nửa phần thưởng được cấp cho thợ đào để xác thực các giao dịch. Đây là sự kiện halving lần thứ tư trong lịch sử Bitcoin.

Mặc dù thị trường hiện đang trải qua thời kỳ suy thoái nhưng vua tiền điện tử tăng trưởng đáng kể hơn 150% từ giữa tháng 10 năm ngoái. Theo “sổ tay” mới nhất của Coinbase, hiệu suất mạnh mẽ này sẽ tiếp tục cho đến và sau halving sắp tới.

Biểu đồ giá Bitcoin 4 giờ | Nguồn: Tradingview

Coinbase cảnh báo về bằng chứng lịch sử hạn chế

Mặc dù có khả năng halving sẽ ảnh hưởng tích cực đến hiệu suất của Bitcoin nhưng Coinbase đã chỉ ra rằng bằng chứng lịch sử hỗ trợ mối liên hệ này còn hạn chế, khiến nó có phần mang tính suy đoán. Ngoài ra, giá của Bitcoin cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ngoài những sự kiện dành riêng cho crypto như halving, cho thấy nó không hoạt động độc lập.

Rõ ràng là một phần đáng kể động thái tăng vọt gần đây của Bitcoin được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự lạc quan về các quỹ Bitcoin ETF giao ngay thay vì tâm lý phấn khích về halving. Trong thời gian sắp tới, Coinbase cho biết có một số yếu tố kinh tế vĩ mô sẵn sàng ảnh hưởng đáng kể đến giá Bitcoin.

Coinbase dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 5 và bắt đầu cắt giảm chương trình thắt chặt định lượng ngay sau đó.

Ngoài ra, các nhà phân tích cũng chỉ ra khả năng áp lực bán tăng cao từ các thợ đào. Họ có thể bán phần lớn phần thưởng, cũng như từ các công ty mới thoát khỏi phá sản, chẳng hạn như các công ty cho vay tiền điện tử trước đây là Celsius Network và Genesis Global.

Phân tích on-chain Bitcoin

Khi đánh giá các phân tích on-chain, Coinbase nhận thấy chu kỳ hiện tại phản ánh chặt chẽ giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2022, trong đó tiền điện tử hàng đầu đã tăng 500% so với mức thấp nhất.

Họ cũng chia sẻ một quan sát thú vị về tổng nguồn cung Bitcoin được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn (hodl trong tối thiểu 155 ngày). Trong lịch sử, khung thời gian này cho thấy sụt giảm đáng chú ý về khả năng những tài sản này bị bán tháo.

Giả sử tất cả các yếu tố khác không đổi, Coinbase nhận xét những người nắm giữ dài hạn dự kiến sẽ ít có xu hướng coi halving là cơ hội tận dụng sức mạnh thị trường để bán ra hơn những người nắm giữ ngắn hạn.

Bài gốc: Tạp chí Bitcoin

[MrSpasybo]

Giả sử tất cả các yếu tố khác không đổi, Coinbase nhận xét những người nắm giữ dài hạn dự kiến sẽ ít có xu hướng coi halving là cơ hội tận dụng sức mạnh thị trường để bán ra hơn những người nắm giữ ngắn hạn.

Như vậy, Coinbase nhận định rằng giá BTC sẽ còn tiếp tục tăng lên trong thời gian tới, ít nhất là đến halving và sau đó có thể diễn ra sự kiện bán tháo để chốt lời của những nhà đầu tư dài hạn. Mình nghĩ điều này cũng hợp lý, nhưng nó sẽ chỉ đủ để đẩy giá BTC xuống dưới một chút như sự tái tích lũy cho một nhịp bullrun mạnh mẽ chính thức của chu trình này, không chỉ là sự hồi phục kéo dài hơn kỳ vọng như những gì đang thực sự diễn ra. Đối với những người tiếp tục tin tưởng vào BTC, việc thoát khỏi thị trường tại Halving hoặc quá lo lắng về sự suy giảm của thị trường sau Halving là không thực sự cần thiết.

[KryptoBull]

Như vậy, Coinbase nhận định rằng giá BTC sẽ còn tiếp tục tăng lên trong thời gian tới, ít nhất là đến halving và sau đó có thể diễn ra sự kiện bán tháo để chốt lời của những nhà đầu tư dài hạn. Mình nghĩ điều này cũng hợp lý, nhưng nó sẽ chỉ đủ để đẩy giá BTC xuống dưới một chút như sự tái tích lũy cho một nhịp bullrun mạnh mẽ chính thức của chu trình này, không chỉ là sự hồi phục kéo dài hơn kỳ vọng như những gì đang thực sự diễn ra. Đối với những người tiếp tục tin tưởng vào BTC, việc thoát khỏi thị trường tại Halving hoặc quá lo lắng về sự suy giảm của thị trường sau Halving là không thực sự cần thiết.

Ở những chu kỳ trước, giá BTC thường giảm sau Halving và Halving như sự kiện bán tin tức vì hết thứ để thị trường trở nên sôi động, em cho rằng lần này cũng thế. Nhưng tương tự như những mùa trước: sau halving thì giá BTC trì trệ còn altcoins tăng trưởng mạnh mẽ, và đó không phải thời điểm tốt để rời bỏ thị trường này mà phải là thời điểm nhà đầu tư chuyển hướng sang altcoins. Đó cũng chính là kế hoạch của em: DCA BTC trước halving, sau đó chuyển dần sang DCA altcoins sau halving và sẽ bán tất cả ngay sau nhịp bơm tiếp theo của BTC lên vùng giá cao mới.

[Trongduy]

Như vậy, Coinbase nhận định rằng giá BTC sẽ còn tiếp tục tăng lên trong thời gian tới, ít nhất là đến halving và sau đó có thể diễn ra sự kiện bán tháo để chốt lời của những nhà đầu tư dài hạn. Mình nghĩ điều này cũng hợp lý, nhưng nó sẽ chỉ đủ để đẩy giá BTC xuống dưới một chút như sự tái tích lũy cho một nhịp bullrun mạnh mẽ chính thức của chu trình này, không chỉ là sự hồi phục kéo dài hơn kỳ vọng như những gì đang thực sự diễn ra. Đối với những người tiếp tục tin tưởng vào BTC, việc thoát khỏi thị trường tại Halving hoặc quá lo lắng về sự suy giảm của thị trường sau Halving là không thực sự cần thiết.

Em sẽ chờ đợi để xem Coinbase có thể dự đoán đúng không, hay họ cũng chỉ là một công ty và chịu những tác động tâm lý và biến động giá trên thị trường để rồi đưa ra những dự đoán sai lệch: quá lạc quan hoặc quá bi quan. Em không có BTC nên biến động thị trường càng căng thẳng thì càng thú vị để theo dõi: nếu BTC được thao túng cực kỳ tốt, liên tục rũ ràng rồi tăng trường và tạo FOMO thì chúng ta sẽ có nhiều drama hơn để hóng và nhận định. Lúc này đa số đang cực kỳ hứng phấn và tham lam, em chờ đợi sự đảo chiều khiến nhà đầu tư hẫng hụt và hoảng sợ ngay trước halving.