Các lệnh long/short cũng có thể là nguyên nhân khiến giá BTC không tăng dù dòng tiền đi vào ETF khá lớn, nhưng mình lại có quan điểm hơi khác một chút: chính sự đi vào của dòng tiền ETF là nguyên nhân giúp cho giá BTC tiếp tục được giữ trên $60K dù có thể thị trường "nên" đi vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn sau khi tăng từ $39K lên $74K.

Chúng ta có thể giải thích theo quan điểm của bản thân còn thị trường sẽ luôn có lựa chọn của riêng mình. Mình tin rằng hiện tại những cá voi đang thao túng giá BTC rất tốt để giữ cho thị trường ở trong giai đoạn khó chịu nhất, khó đưa ra quyết định nhất trong khi tiếp tục nhận thua lỗ tạm thời trong tài khoản.

Không đoán nổi cá voi làm gì trong lúc này để thao túng và tra tấn tâm lý nhà đầu tư. Tiền vào thường tạo ra sự tăng giá, nhưng lần này lại khác, món ăn của cá voi liên tục thay đổi nên nhà đầu tư sẽ còn phải kiên nhẫn hơn. Em đứng ngoài thị trường mà còn thấy chán nản chẳng muốn theo dõi biến động giá thì người trong cuộc đang nắm giữ altcoin bị chia 2 chia 3 tài khoản còn mệt mỏi hơn. Thị trường đang điều chỉnh bù vì đã tăng quá sớm, hy vọng chúng ta không còn phải về đáy của altcoin nữa, nếu không altseason sẽ bị đẩy về sau quá lâu.

Theo dữ liệu từ công ty phân tích on-chain Santiment, chỉ số Tổng số lượng người nắm giữ vừa chứng kiến đợt giảm lớn nhất trong ba ngày đối với Bitcoin kể từ tháng Ba.

Như tên chỉ số đã ngụ ý, “Tổng số lượng người nắm giữ” theo dõi tổng số lượng ví trên một mạng lưới tiền điện tử nhất định hiện đang có số dư khác không.

Khi giá trị của chỉ số này tăng lên, điều đó cho thấy hoặc là các nhà đầu tư mới đang tham gia vào blockchain hoặc những người cũ đã rời đi trước đó đang quay trở lại. Chỉ số này cũng tự nhiên tăng lên khi người dùng hiện tại tạo ra các địa chỉ mới vì lý do bảo mật.

Dù lý do là gì, việc số lượng người nắm giữ tăng lên thường ngụ ý sự chấp nhận ròng cho tài sản, điều này có thể có lợi cho giá của nó trong dài hạn.

Ngược lại, khi chỉ số này giảm xuống, điều đó cho thấy một số người dùng đang hoàn toàn làm trống ví của họ. Xu hướng như vậy cho thấy một số người nắm giữ đã quyết định rời bỏ tiền điện tử.

Dưới đây là biểu đồ cho thấy xu hướng trong Tổng số lượng người nắm giữ của hai đồng coin hàng đầu trong lĩnh vực này, Bitcoin và Ethereum, trong sáu tháng qua:



Như biểu đồ trên cho thấy, tổng số lượng người nắm giữ gần đây đã giảm đối với Bitcoin, cho thấy rằng một số hành động bán ra đã xảy ra. Đợt giảm ba ngày gần đây là đợt giảm mạnh nhất mà chỉ số này đã thấy kể từ trước khi giá đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng Ba.

Sự giảm này xảy ra vì các nhà đầu tư đã chốt lời trong khi đợt tăng giá vẫn còn. Lần này, giá của tiền điện tử đang trải qua hành động giảm, vì vậy sự ra đi của những người nắm giữ có khả năng xảy ra do lo ngại về sự giảm giá tiếp theo.

Trong khi Bitcoin thấy chỉ số Tổng số lượng người nắm giữ giảm, chỉ số này vẫn tiếp tục tăng đối với Ethereum, vì mạng lưới này tiếp tục đạt mức cao mới. Do đó, có vẻ như các nhà đầu tư ETH chưa trải qua tình trạng bán tháo.

Lịch sử cho thấy tài sản thường di chuyển ngược lại với kỳ vọng của nhà đầu tư, vì vậy sự sợ hãi trên thị trường thường giúp quay đầu giá. Khi các nhà đầu tư Bitcoin có vẻ đang sợ hãi, có thể rằng một đáy có thể đang gần kề cho đồng coin này.

Việc Ethereum tiếp tục tăng trưởng với tốc độ như trước có thể không hoàn toàn là xấu, nhưng nó cho thấy người dùng của nó không lo lắng về giá cả vào lúc này.

Đúng như bác nói, memecoin mang lại nhiều kỳ vọng lớn lao cho nhà đầu tư, ví dụ như cơ hội đổi đời chỉ trong một đêm khi memecoin nào đó x10 mà không bởi bất cứ lý do gì. Mình cũng không ủng hộ quan điểm và phong cách đầu tư này, memecoin chỉ nên là một phần quan trọng trong truyền thông cho crypto chứ không nên là nơi dòng tiền chảy vào mạnh mẽ. Điều này có thể khiến cho thị trường hỗn loạn và không có định hướng phát triển rõ ràng.

Memecoin đang chiếm sóng, nhưng mình vẫn sẽ đứng ngoài dù đó là memecoin dưới bất cứ hình thức nào như mèo chó hoặc token thưởng cho việc nhấp màn hình đang trở nên phổ biến. Thị trường nên có một trend nào đó thực sự lớn dẫn dắt để thoát khỏi sự xâm chiếm của memecoin ^^

Memecoin cứ hot, cứ thu hút người mới vào thị trường cũng là điều tốt cho đà tăng giá trong tương lai. Thị trường nếu chỉ toàn người cũ mua qua bán lại với nhau thì khó mà bùng nổ hay bứt phá lên 100K USD được. Em không đụng đến mememcoin nhưng cũng không cản được người khác đầu tư tất tay vào memecoin. Dù sao đầu tư cũng là việc của mỗi người, ai tin thì cứ đầu tư, chúng ta ngăn họ có khi lại bị đổ lỗi là khiến họ mất cơ hội đổi đời. Em chỉ đợi thị trường tăng trưởng ấn tượng trong thời gian tới, những gì xảy ra từ giờ cho đến lúc đó không thực sự đáng quan trọng, dù là bất cứ trend nào.

Kể từ ngày 10 tháng 6, Bitcoin đã trải qua một đợt sụt giảm đáng chú ý từ khoảng 72.000 USD xuống mức thấp nhất là 65.200 USD; trùng hợp với dòng ra đáng kể từ các quỹ Bitcoin ETF là khoảng 580,6 triệu USD.



Điều này hoàn toàn trái ngược với kỷ lục trước đó là 19 ngày liên tiếp chứng kiến dòng vốn vào, lên tới khoảng 4 tỷ USD, trùng với thời điểm giá Bitcoin tăng từ khoảng 60.000 USD đến 72.000 USD trong khoảng thời gian từ ngày 13 tháng 5 đến ngày 7 tháng 6.

Dòng ra gần đây chiếm khoảng 4,3% tổng dòng tiền vào, phù hợp với mức điều chỉnh khoảng 10% của giá Bitcoin.



Sự khác biệt này đã dẫn đến câu hỏi tại sao giá Bitcoin không tăng bất chấp dòng vốn vào đáng kể. Một lời giải thích hợp lý là “basis trade”, một chiến lược được các quỹ phòng hộ và nhà đầu tư sử dụng.

Trong chiến lược này, các nhà đầu tư mua vào các sản phẩm ETF giao ngay cơ bản và Short trên thị trường tương lai, tạo ra giao dịch net-neutral (không có sự thay đổi rõ rệt về các vị thế mua và bán) để bảo vệ họ bất kể giá tăng hay giảm. Các nhà đầu tư tập trung vào chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai, vì sự khác biệt này quyết định khả năng sinh lời của basis trade.



Cách tiếp cận này bị ảnh hưởng bởi funding rate dương hiện tại, khoảng 7,6%.



Các trader sẵn sàng chịu chi phí cao hơn để tận dụng các vị thế Long Bitcoin, thường sử dụng hợp đồng tương lai trên CME. Những hợp đồng tương lai này, được giao dịch ở mức cao hơn giá giao ngay, có thể được chuyển đổi thông qua một quá trình được gọi là “rolling forward” mà theo CME là việc thoát khỏi một hợp đồng tương lai sắp hết hạn đồng thời tham gia một hợp đồng mới có ngày hết hạn muộn hơn, do đó mở rộng vị thế mà không bị gián đoạn.



Bằng cách Short trên thị trường tương lai trong khi Long trên thị trường giao ngay, các trader tạo ra một hàng rào nhằm giảm thiểu biến động giá, dẫn đến “đàn áp” giá Bitcoin.

Chiến lược “rolling forward” cho phép các trader duy trì mức độ tiếp xúc với Bitcoin mà không cần đóng vị thế của họ khi hết hạn hợp đồng. Do đó, giá BTC ít nhạy cảm hơn với dòng vốn chảy vào Bitcoin ETF, đưa ra lời giải thích tiềm năng cho lý do tại sao nó không đạt mức cao mới mọi thời đại sau dòng tiền 4 tỷ USD.

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chính của Solana, Raydium, tăng khối lượng trong những tháng qua. Gần đây, hoạt động của Raydium đã vượt qua Uniswap do nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản dựa trên Solana.

Sàn giao dịch Raydium của Solana đã vượt qua Uniswap trong thời gian ngắn, đạt khối lượng giao dịch trong 24 giờ cao hơn. Vẫn còn phải xem liệu Raydium có giữ được vị trí của mình dựa trên hoạt động thực sự của Solana hay không?

Theo CoinMarketCap, khối lượng của Raydium đạt 860 triệu đô la trong 24 giờ, vẫn nhỏ hơn so với các sàn giao dịch tập trung. Hiện tại, Uniswap V2 mang lại khoảng 192 triệu đô la trong giao dịch hàng ngày, trong khi Uniswap V3 mang lại 633 triệu đô la. Các phiên bản nhỏ hơn khác của Uniswap sẽ bổ sung vào tổng số, nhưng Raydium tập trung nhiều hoạt động giao dịch hơn trong một DEX duy nhất.



Raydium cũng có số ngày hoạt động không đồng đều, với khối lượng thông thường vào khoảng 400 triệu đô la trong 24 giờ. Động lực lớn nhất cho Raydium là sổ lệnh on-chain, cho phép thực hiện các giao dịch tốc độ cao. Cho đến nay, mạng Solana đã quản lý được hầu hết lưu lượng truy cập, với tỷ lệ giao dịch thất bại là 20-25%.

Raydium nhằm mục đích hạn chế các token không trung thực

Hoạt động trên Raydium chủ yếu có hai loại. Một loại dự án thường nhắm đến tương tác trên mạng xã hội và đặt ra kỳ vọng cao trước khi niêm yết.

Các loại token khác khởi chạy các pool ngay lập tức với mức thấp nhất là 3-6 SOL. Những token đó dựa vào các trader tự động tham gia vào tất cả các lần ra mắt mới với hy vọng sẽ thành công. Token “hot” hoặc mới ra mắt cũng thúc đẩy hoạt động. Trong trường hợp của Raydium, đó là Daddy Tate (DADDY), một tài sản mới được KOL gây tranh cãi Andrew Tate ra mắt.

Thông thường, thế hệ meme token đầu tiên như SLERF hoặc BOME chiếm phần lớn khối lượng trên Raydium. Nhưng trong 3 ngày qua, cặp giao dịch SOL/DADDY đã chiếm 22% khối lượng do bot điều khiển của Raydium. Trên Raydium, các cặp giao dịch hàng đầu cũng có thể thay đổi trong vòng một ngày, vì vậy chỉ có rất ít memecoin hoạt động trong thời gian dài.

Các token Raydium cũng có quyền truy cập vào các bot pump, cũng như các bot tiếp xúc, điều khiển hoạt động một cách giả tạo. Một số token cũng đến từ những người dùng quy mô nhỏ đang dùng thử Raydium với pool thanh khoản tối thiểu. Rủi ro về bot cũng hiện diện vì những pool đó có thể dễ dàng bị tấn công và rút cạn.

Người dùng Raydium cũng thường sử dụng cách mua bot để lấy token sớm sau khi ra mắt. Sau đó, họ còn sử dụng bot bán để kiếm lợi nhuận. Raydium cũng đang cố gắng cung cấp giao diện nhanh hơn, nếu không một số cặp có thể không mở cho các lệnh do con người thực hiện.

Vào tháng 6, nhiều bot bán hoạt động hơn trên Raydium, vượt qua lượng mua tới 30%.

Raydium thực hiện 50% khối lượng của Solana

Uniswap hiện chiếm khoảng 50% tổng khối lượng DEX. Đồng thời, Raydium vượt qua tất cả các sàn giao dịch trên Solana, đảm nhận 50% hoạt động của mạng.

Team Raydium biết sự hiện diện của bot. Chỉ tính khối lượng tự nhiên, Raydium thực hiện 30% giao dịch DEX Solana.

Raydium là giao thức DeFi lớn thứ tư trên Solana, với tổng giá trị bị khóa hơn 900 triệu. Trung tâm token này đã thay thế ngay thậm chí cả công cụ tổng hợp DEX Jupiter. Giá trị gửi trên Raydium cao hơn gấp bốn lần so với Orca, một sàn giao dịch Solana quan trọng khác. Hoạt động này đang giúp Raydium đánh dấu một giai đoạn thành công khác sau sự bùng nổ của các token meme.

“275k pool đã được tạo. ~50% khối lượng giao dịch của Solana. Khối lượng trung bình hàng ngày >1 tỷ đô la. ~30% khối lượng tự nhiên của Solana. Mua lại >11 triệu RAY (17 triệu đô la). Phí tạo pool gửi cho trình xác thực Raydium. Chương trình CPMM mới. Giao diện người dùng V3”.

Raydium cũng dẫn đầu với hơn 427.000 giao dịch hàng ngày, so với khoảng 50.000 của DEX Serum.

Hãy nhớ rằng không phải tất cả các cặp giao dịch mới đều hoạt động và các meme hàng đầu của Solana chỉ bao gồm khoảng chục token. Hầu hết các pool đều thất bại ngay sau khi ra mắt và một số được phát hành với mục đích duy nhất là kéo thảm.

Raydium cũng được hưởng lợi từ dòng chảy tổng thể vào hệ sinh thái Solana. Sau thị trường gấu năm 2022 và 2023, Solana một lần nữa thu về nhiều giá trị hơn. Dựa trên tất cả các pool và giao thức, Solana nắm giữ giá trị 4,3 tỷ đô la, vẫn giảm hơn 50% so với tổng giá trị bị khóa cao nhất.

Tuy nhiên, token gốc RAY vẫn chưa đạt đến mức kể từ đợt bùng nổ DeFi năm 2021. RAY giao dịch quanh mức 1,6 đô la, vẫn còn xa so với mức đỉnh trên 16 đô la. SOL giảm xuống còn 146,14 đô la từ mức gần đây trên 170 đô la. SOL là token không thể thiếu cho pool thanh khoản Raydium vì tạo thành cơ sở cho hầu hết các cặp mới.

Sự thành công của NOT khiến cho nhiều người có niềm tin vào một game vui vẻ chạm màn hình để kiếm tiền nên chúng ta có thật nhiều memecoin vớ vẩn như chuột hoặc chim trên trò chơi Telegram. Điều này có thể có giá trị cho sự phát triển của Ton vì memecoin sẽ thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và đặc biệt là tập người dùng hàng trăm triệu người của Telegram. Tuy nhiên nó không phải là hướng đi bền vững và dài hạn để đưa Ton thành hệ sinh thái lớn trong thị trường.

Mình hy vọng trend này sẽ không lan rộng ra những blockchain khác, điều này không dễ bởi những blockchain khác không có sẵn ứng dụng di động như Telegram, những đội ngũ cũng không dễ tự tung game trên di động rồi có được lượt trải nghiệm và tham gia của hàng triệu người. Ton thực sự tiềm năng khi nhìn từ khía cạnh này, tệp người dùng Telegram đúng là mỏ vàng cho Ton khai thác!

Em cũng đã gặp vài người chơi trò nhấn màn hình nhận token trên Telegram, em không hiểu trò này có thú vị gì nhưng nhiều người vẫn chăm chỉ nhấn và nhìn thấy số lượng token tăng lên trong ứng dụng.  Hy vọng họ sẽ có được lợi nhuận lớn từ nỗ lực này, khi đó làn sóng GameFi nhàm chán kiểu cũ sẽ lại bùng nổ và được xem là bước lùi của trend này. Em không hy vọng nó sẽ xảy ra, tiền và truyền thông nên dành cho những dự án có chất lượng tốt và xứng đáng cho người dùng trải nghiệm. Ton với tốc độ 100k tps cũng nên được sử dụng một cách hiệu quả và có giá trị hơn.

Vào năm 2024, các game nhấp chuột Tap-to-Earn như Notcoin và Hamster Combat thu hút hàng triệu người dùng mong muốn kiếm tiền thông qua lối chơi đơn giản.

Vậy các chuyên gia trong ngành đã nói gì khi được hỏi liệu xu hướng này có tương lai hay sẽ bị lãng quên khi sự cường điệu kết thúc?

Game Tap-to-Earn là gì?

Game Tap-to-Earn yêu cầu người chơi nhấp liên tục vào màn hình để đạt được nhiều mục tiêu khác nhau, chẳng hạn như thu thập tài nguyên, cải thiện nhân vật hoặc kiếm point (điểm) và token. Những trò chơi này thuộc lĩnh vực GameFi Play-to-Earn (P2E) rộng hơn, trong đó game thủ kiếm được tiền điện tử thông qua lối chơi nhập vai. Một số game Tap-to-Earn cũng kết hợp các tương tác xã hội, như cuộc thi và nhiệm vụ hợp tác.

Các tính năng của game nhấn chuột Tap-to-Earn

Cách chơi đơn giản: Game nhấn chuột có đặc điểm là cơ chế đơn giản và trực quan, chủ yếu liên quan đến việc chạm vào màn hình hoặc các nút.

Tiến triển dần dần: Khi người chơi tiến bộ, họ có thể tăng khả năng của mình và nhận được các vật phẩm hoặc nhân vật mới, cho phép đạt được mục tiêu cao hơn và mở khóa cấp độ mới.

Tự động hóa: Nhiều game nhấp chuột cung cấp các tùy chọn để tự động hóa hành động, đơn giản hóa lối chơi.

Một số game Tap-to-Earn phổ biến nhất vào năm 2024 bao gồm Notcoin, Hamster Combat, Blum Clicker, YesCoin và TapSwap. Họ đã thu hút hàng triệu người chơi bằng cách cung cấp cơ chế đơn giản và cơ hội kiếm tiền dễ dàng.

Trong khi một số người tin rằng game Tap-to-Earn là một cách tuyệt vời để thu hút người dùng mới vào tiền điện tử, thì những người khác lại coi chúng như một xu hướng và có khả năng sẽ mờ dần sau khi sự cường điệu ban đầu lắng xuống. Những người ủng hộ nhấn mạnh tính đơn giản và tính chất hấp dẫn là hoàn hảo cho người mới. Tuy nhiên, các nhà phê bình đặt câu hỏi về tính bền vững và giá trị lâu dài, cho rằng những trò chơi này có thể không mang lại lợi ích lâu dài.

Ý kiến ​​​​của các chuyên gia về tương lai của Tap-to-Earn

Nhà tài chính và quản lý tài sản Alexander Ryabinin tin rằng game Tap-to-Earn không có tương lai. Anh lập luận rằng những dự án này được thiết kế chỉ nhằm mục đích marketing, thu hút người dùng bằng những lời hứa về thu nhập mà không cần đầu tư. Ryabinin cảnh báo một khi hàng loạt token nội bộ bắt đầu được bán ra, các dự án có thể sụp đổ giống như các mô hình kim tự tháp.

Giám đốc PR và Truyền thông EMCD Mike Lvov đồng ý với Ryabinin. Anh hoài nghi về những trò chơi này, ví chúng như những game cường điệu nhất thời như NFT. Lvov nghi ngờ về triển vọng dài hạn và tin rằng mức độ phổ biến của Tap-to-Earn sẽ giảm dần vào cuối năm nay.

Ngược lại, Alex Reinhardt, nhà sáng lập Smart Blockchain, xem Tap-to-Earn là một bước ngoặt mới của mô hình Play-to-Earn. Anh lưu ý rằng những game này thu hút người dùng nhờ sự đơn giản và rào cản gia nhập thấp. Reinhardt dự đoán sau thành công của Notcoin, các trò chơi mới sẽ tiếp tục xuất hiện, với tương lai phụ thuộc vào khả năng của nhà phát triển trong việc cung cấp nội dung có giá trị và duy trì giá trị token.

CEO Bitsgap Maxim Kalmykov cũng nhận thấy xu hướng này đầy hứa hẹn, cho thấy nó thu hút những người dùng trước đây chưa quen với tiền điện tử. Anh tin rằng tương lai của tiền điện tử liên quan đến việc chấp nhận rộng rãi và đưa người dùng mới vào thị trường tài sản kỹ thuật số.

Câu hỏi chính vẫn là liệu các dự án này có thể mang lại giá trị lâu dài và duy trì sự quan tâm đến token của họ hay không? Số phận của game Tap-to-Earn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm chiến lược marketing và điều kiện thị trường, nhưng chúng chắc chắn đang thu hút sự chú ý và tiếp tục phát triển.

Với sự tăng trưởng của những Layer-2, chúng ta có thể tin rằng phí giao dịch sẽ giảm xuống trên Ethereum Layer-1 khi bớt người dùng và có thể được tận dụng cho những mục đích lớn hơn với quy mô doanh nghiệp và tổ chức tài chính trong tương lai. Dù Polygon đã cung cấp giải pháp Layer-2 trong quá khứ nhưng không thực sự nổi bật hay ấn tượng, trái ngược với sự ra đời của Optimism và Arbitrum với những giải pháp hiệu quả để triển khai nhiều Layer-2 khác cho Ethereum.

UniSwap sẽ phát triển mạnh hơn nhờ sự bùng nổ Layer-2, đội ngũ của dự án khá nhanh nhạy khi nhanh chóng có những phiên bản riêng cho từng Layer-2 để phục vụ nhu cầu của người dùng. Mình hy vọng rằng UniSwap sẽ chóng thu xếp được đề xuất chia sẻ doanh thu cho UNI holders và có thể chiến thắng trong vụ kiện pháp lý từ SEC.

Tầng 2 là điều cần có cho Ether khi họ không thể tự mở rộng quy mô tầng 1, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm giao dịch trên tầng 1 nhưng cũng là để níu chân người dùng, tạo ra một hệ sinh thái rộng lớn hơn, phục vụ nhiều người dùng hơn. UniSwap đã quá thành công, quá nổi tiếng với nhiều cặp giao dịch và thanh khoản cực kỳ tốt, người dùng trên Ether thường sẽ chọn Uni và khi họ sử dụng những tầng 2 khác như Arb và Op cũng có thói quen như vậy. Một vài DEX khác cũng xuất hiện nhưng không thể có được sự uy tín và tệp khách hàng của Uni.