Dữ liệu mới từ Fidelity Digital Assets gợi ý về triển vọng lạc quan thận trọng đối với Ethereum, cho thấy hiệu suất ảm đạm trong quý 1 của tài sản này có thể là một cơ hội.

Theo báo cáo mới nhất, Ether đã giảm 45% trong quý 1, xóa sạch đà tăng sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ khi đạt đỉnh ở mức $3.579 vào tháng 1/2025.

Altcoin này đã hình thành death cross vào tháng 3, với đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày giảm 21% so với đường SMA 200 ngày, phản ánh đà giảm. Tuy nhiên, Fidelity lưu ý rằng nỗi đau ngắn hạn có thể chuyển thành tín hiệu có lợi cho ETH.

Công ty đầu tư này chỉ ra rằng MVRV Z-Score, so sánh giá trị thị trường với giá trị hợp lý, đã giảm xuống -0,18, bước vào vùng “bị định giá thấp” vào ngày 9 tháng 3.

Trong quá khứ, các mức như vậy đã đánh dấu đáy thị trường, cho thấy ETH “có vẻ rẻ” so với “giá trị hợp lý” của nó. Tỷ lệ Lợi nhuận/Lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) cũng giảm xuống 0, cho thấy “sự đầu hàng”, trong đó lợi nhuận chưa thực hiện bằng với khoản lỗ, tương ứng vị trí trung lập cho holder.


Giá trị hợp lý của ETH, trung bình là $2.020, cao hơn 10% so với hiện tại, cho thấy holder phải đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện. Mặc dù trong xu hướng giảm, công ty lưu ý rằng mức giảm nhẹ 3% trong giá trị hợp lý so với mức giảm 45% từ đỉnh cho thấy holder ngắn hạn đã bán tháo, trong khi holder dài hạn vẫn giữ vững, giúp ổn định giá.

Tuy nhiên, công ty nhấn mạnh rằng vào năm 2022, mặc dù giá ETH giảm xuống dưới ngưỡng giá trị hợp lý, nhưng tài sản này vẫn tiếp tục giảm thêm trước khi phục hồi.

Fidelity cũng trích dẫn tỷ lệ vốn hóa thị trường của Ethereum so với Bitcoin là 0,13, tương đương với năm 2020 và giảm trong 30 tháng qua.


Mức độ tương tác của hệ sinh thái Ethereum đạt đỉnh mới
Dữ liệu từ growthepie.xyz cho biết số lượng địa chỉ duy nhất tương tác với một hoặc hai mạng lưới Layer-2 trong hệ sinh thái Ethereum đã đạt mức kỷ lục mới là 13,6 triệu. Tỷ lệ địa chỉ đang hoạt động đã tăng 74% trong tuần qua, cho thấy sức mạnh mở rộng quy mô của mạng lưới và sự gia tăng áp dụng.


Unichain, giao thức Layer-2 mới của Uniswap, dẫn đầu với hơn 5,82 triệu địa chỉ đang hoạt động hàng tuần, vượt qua Base và Arbitrum. Sự gia tăng của số lượng địa chỉ đang hoạt động đã cải thiện mức độ thống trị của Ethereum Layer-2 lên 58,74% trong bảy ngày qua.

Trader ẩn danh CRG lưu ý rằng, giá ETH đã phục hồi vị thế trên Ichimoku Cloud 12 giờ lần đầu tiên kể từ tháng 12/2024.

Ichimoku Cloud phát tín hiệu tăng trưởng khi giá di chuyển lên cao hơn đám mây và đám mây chuyển sang màu xanh, cho thấy tâm lý tăng giá.

Tại sự kiện Token2049 diễn ra ở Dubai, Changpeng Zhao (CZ) – nhà sáng lập và cựu Giám đốc điều hành của sàn giao dịch Binance – đã có những chia sẻ thẳng thắn về xu hướng tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào lĩnh vực blockchain và crypto. Trong phần trao đổi, ông bày tỏ quan ngại khi cho rằng phần lớn các dự án AI gắn với token hiện nay đều thiếu giá trị thực tiễn, đồng thời cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng trước làn sóng này.

“Hiện nay, có rất nhiều AI Agent được gắn với các token, nhưng phần lớn trong số đó hoàn toàn thiếu tính ứng dụng thực tế. Điều tôi mong muốn là thấy được sự xuất hiện của những AI Agent thực sự hữu ích – có khả năng giải quyết các vấn đề cụ thể cho người dùng – và được hỗ trợ bởi các token mang lại giá trị thực sự. Chúng ta đang chứng kiến sự bùng nổ của các nền tảng tạo token AI, nơi người dùng chỉ cần nhấn một nút là có thể tạo ra một ‘AI mang tên mình’. Nhưng những token đi kèm đó hoàn toàn vô dụng – 99,99% là không có giá trị. Điều mà chúng tôi thực sự kỳ vọng là các AI Agent có thể mang lại lợi ích thiết thực, ứng dụng được vào đời sống và hệ sinh thái công nghệ.”


AI sẽ thay đổi trải nghiệm người dùng trên blockchain
Dù chỉ trích những dự án AI mang tính chất phong trào, CZ vẫn tin tưởng mạnh mẽ vào tiềm năng to lớn của công nghệ này. Theo ông, AI sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc nâng cao trải nghiệm người dùng trong ngành công nghiệp crypto – từ giao diện ứng dụng, hỗ trợ khách hàng cho đến giám sát rủi ro.

“Tất cả sẽ thay đổi,” ông nhấn mạnh, đồng thời cho biết hiện đang ứng dụng AI trong nền tảng giáo dục Giggle mà ông sáng lập, đặc biệt trong việc dịch ngôn ngữ để tiếp cận người dùng toàn cầu.

CZ cũng đề cập đến mối quan hệ ngày càng gắn bó giữa AI và crypto. Theo ông, tiền điện tử là công cụ thanh toán tự nhiên và phù hợp với cách thức hoạt động của AI – vốn không sử dụng các phương thức truyền thống như thẻ tín dụng hay xác thực bằng mã SMS.

“AI sẽ không quẹt thẻ, không nhập mã OTP. Điều đó không hiệu quả. Đồng tiền của AI chính là tiền điện tử,” ông khẳng định.

Ngoài ra, ông cũng nhấn mạnh tiềm năng của blockchain trong việc tạo ra các mô hình thu thập và xử lý dữ liệu minh bạch, bảo mật, tôn trọng quyền riêng tư – yếu tố quan trọng khi dữ liệu trực tuyến phục vụ cho huấn luyện AI đang dần cạn kiệt.

“Trong tương lai, dữ liệu sẽ được thu thập trên blockchain theo cách bảo vệ quyền riêng tư, và người dùng sẽ có thể kiếm tiền từ chính dữ liệu mà họ tạo ra”.

AI sẽ phát triển nhanh hơn cả Internet – và blockchain sẽ là bàn đạp
So sánh tốc độ phát triển giữa các ngành, CZ nhận định rằng các công ty AI sẽ bùng nổ với tốc độ còn nhanh hơn cả làn sóng Internet hay tiền điện tử trước đây – và chính blockchain sẽ giúp họ kiếm tiền hiệu quả hơn.

Không chỉ đóng vai trò quan sát, CZ đang tích cực tham gia vào việc định hình tương lai của tiền điện tử tại cấp độ quốc gia. Ông tiết lộ đang làm việc với gần mười chính phủ để hỗ trợ họ hiểu rõ hơn về cách khuyến khích phát triển tiền điện tử trong khu vực của mình.

CZ lưu ý đã có sự thay đổi đáng kể về mặt chính sách trong 6 tháng qua, đặc biệt sau cuộc bầu cử tại Hoa Kỳ. Ông cũng đề cập đến quan điểm thân thiện với blockchain của chính quyền mới cũng như ý tưởng của Elon Musk về việc sử dụng công nghệ này để nâng cao hiệu quả vận hành chính phủ. Bên cạnh đó, nhiều quốc gia như UAE đang khám phá các ứng dụng thực tế như danh tính phi tập trung (decentralized ID).

Tuy vậy, ông cũng cảnh báo rằng một số cách tiếp cận địa phương hóa quá mức – như ví nội địa, sổ lệnh riêng cho từng quốc gia – sẽ dẫn đến thiếu thanh khoản và làm giảm hiệu quả toàn cục.

“Nếu mỗi quốc gia có một sổ cái riêng biệt, thanh khoản sẽ rất tệ,” CZ nhận định.

CZ cho rằng các quốc gia nên bắt đầu tích trữ tài sản số từ sớm, bởi càng về sau, chi phí đầu vào sẽ càng cao. Ông đề xuất rằng với khối lượng nhỏ, nên bắt đầu bằng các giải pháp lưu ký chuyên nghiệp, sau đó từng bước tiến tới mô hình lưu trữ lạnh riêng biệt khi quy mô nắm giữ tăng lên.
Trong khi một số quốc gia như Hồng Kông, Bhutan đang chủ động thúc đẩy tiền điện tử, CZ cho rằng châu Âu – ngoại trừ Montenegro – vẫn chưa thể hiện vai trò rõ nét trên bản đồ blockchain toàn cầu.

“Châu Âu gần như không có mặt trên bản đồ,” ông nhận xét.

Thông điệp của Changpeng Zhao rất rõ ràng – tương lai của tiền điện tử và AI gắn bó chặt chẽ với nhau. Nhưng để hiện thực hóa tiềm năng đó, ngành công nghiệp phải tập trung vào giá trị thực sự, không chạy theo xu hướng tạo token vô tội vạ. Sự hợp tác giữa công nghệ blockchain và AI không chỉ giúp cải thiện trải nghiệm người dùng, mà còn mở ra cơ hội cho các quốc gia nắm bắt một tương lai tài chính minh bạch và toàn cầu hơn.

Hiện tại việc có thêm những tranh cãi xoay quanh gia đình Trump và crypto cũng không tệ, nó giúp cho mọi người hiểu rằng Trump vẫn luôn quan tâm và hỗ trợ thị trường này chứ không bỏ quên sau khi thực hiện một loạt sắc lệnh hành pháp quan trọng. Bằng chứng cho điều này là BTC tiếp tục tăng giá và thị trường crypto tiếp tục xanh thay vì chìm trong lo lắng và hoảng sợ.

Bây giờ chúng ta quan tâm tới 2 tin tức vĩ mô lớn: thương chiến bớt căng thẳng và FED hạ lãi suất. Nền kinh tế sẽ biến động theo thời điểm của những sự kiện này, và các thị trường cũng sẽ trồi sụp tăng giảm theo sau. Mình nghĩ ngay khi FED giảm lãi suất, có thể vào tháng 6 hoặc tốt hơn là vào tháng 5, thì crypto cũng sẽ có sóng tăng giá mới đủ lớn như cuối năm 2021.

Trump được cộng đồng crypto cực kỳ yêu quý và không hề bất ngờ khi Trump có ảnh hưởng lớn để thị trường này trong vòng 100 ngày đương nhiệm. Trump được quyền làm mọi điều không bị cấm và được tư vấn kỹ lưỡng nên cũng chẳng sợ bị cáo buộc gì đâu. Tôi chờ Trump thúc đẩy luật tích lũy BTC, đánh dấu cho uptrend chính thức ở phần còn lại của năm nay. Chúng ta đã chờ đợi quá lâu để đón uptrend này.

OM vừa mới gặp vấn đề nhưng token hóa vẫn không bị tàn phá, đơn giản là vì RWA vẫn đang nằm ngoài thị trường crypto. Những công ty vẫn có thể khai thác giá trị của blockchain mà không chịu tác động tiêu cực từ những scandal trong thị trường này.

Điều này không tệ nhưng đồng nghĩa là dù trend này lớn nhưng thị trường crypto gần như khó nhận được tác động tích cực trực tiếp từ chúng, nếu có thì chỉ là tin tức mà thôi. Các dự án cần được sử dụng, phí giao dịch và dòng tiền sẽ mang lại sự tăng trưởng cho cả thị trường!

Nếu bất động sản được token hóa thì chúng ta sẽ có được một thị trường với thanh khoản tốt hơn hiện tại rất nhiều. Khi các công ty bất động sản token hóa thì họ cũng cần sử dụng một mạng blockchain nào đó, trả phí giao dịch để lấy lại những token mang thông tin, có thể coi như NFT. Dự án nào được chọn thì sẽ có cơ hội lớn để phát triển, đồng thời cả hệ sinh thái đó cũng sẽ cực kỳ nhộn nhịp và sôi động, mang lại sức sống cho cả thị trường crypto.

Michael Saylor, nhà ủng hộ Bitcoin nổi tiếng và Chủ tịch Strategy, vừa khơi dậy làn sóng tranh luận mới trong cộng đồng tiền điện tử với dự đoán táo bạo của mình. Trong một bài đăng mới trên mạng xã hội, Saylor nhận định rằng khi các ngân hàng và chuyên gia tài chính truyền thống hoàn toàn chấp nhận Bitcoin, nhu cầu đối với tài sản này sẽ tăng vọt — khiến nó trở nên “không còn nằm trong tầm với” của nhiều nhà đầu tư tương lai.

Là một trong những doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, phát biểu của Saylor có sức nặng đáng kể đối với thị trường. Dưới sự lãnh đạo của ông, Strategy đã lấy Bitcoin làm tài sản dự trữ kho bạc chủ lực, đồng thời củng cố vai trò của Saylor như một trong những người quảng bá mạnh mẽ nhất cho giá trị dài hạn của Bitcoin.

Những động lực chính thúc đẩy đà tăng trưởng của Bitcoin
Theo Saylor, việc các tổ chức tài chính lớn, đặc biệt là các ngân hàng và cơ quan tài chính lâu đời, chấp nhận Bitcoin sẽ là chất xúc tác then chốt cho đợt tăng giá tiếp theo. Dù Bitcoin đã được nhiều nhà đầu tư cá nhân công nhận, sự dè dặt từ các cơ quan quản lý vẫn là một rào cản đáng kể. Ông nhấn mạnh rằng nếu những tổ chức này chấp thuận Bitcoin, mức độ chính thống và sức hấp dẫn của tài sản này sẽ tăng vọt.

Lập luận của Saylor dựa trên nguyên lý kinh tế cơ bản: sự khan hiếm tạo ra giá trị. Với nguồn cung giới hạn ở mức 21 triệu BTC, một làn sóng mua vào từ các tổ chức tài chính có thể đẩy giá Bitcoin lên mức chưa từng thấy. Thông điệp của ông rất rõ ràng: nhà đầu tư chỉ có hai lựa chọn — hoặc mua Bitcoin ngay bây giờ, hoặc đối mặt với sự hối tiếc khi tài sản này không còn dễ tiếp cận.

Giá Bitcoin vững vàng gần 94.000 USD
Bất chấp tính đầu cơ cao của các dự báo dài hạn, việc hiểu rõ các động lực ảnh hưởng đến giá Bitcoin — như Saylor phân tích — mang lại giá trị tham khảo quan trọng cho nhà đầu tư. Theo dữ liệu mới nhất từ CoinMarketCap, Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 94.500 USD, giảm nhẹ 0,3% trong 24 giờ qua. Đáng chú ý, khối lượng giao dịch của Bitcoin trong cùng kỳ đã tăng mạnh 90,7% lên 31,8 tỷ USD, phản ánh sự gia tăng mạnh mẽ trong hoạt động thị trường và sự quan tâm từ giới đầu tư.

Mặc dù con đường phía trước của Bitcoin còn nhiều biến động, nhưng nhu cầu gia tăng từ các tổ chức tài chính có thể sẽ trở thành động lực chính cho đợt bứt phá tiếp theo của Bitcoin — đúng như dự báo của Michael Saylor.

Câu châm ngôn lâu đời của giới đầu tư tài chính – “Sell in May and go away” (Bán vào tháng 5 và rời khỏi thị trường) – từ lâu đã trở thành kim chỉ nam cho những ai muốn tránh những biến động thường thấy trong mùa hè. Tuy nhiên, các phân tích mới đây cho thấy quy tắc này có thể không còn phù hợp với thị trường Bitcoin trong tháng 5 năm 2025.

Một số chuyên gia nhận định rằng thị trường năm 2025 mang những đặc điểm rất khác biệt, tạo tiền đề cho khả năng Bitcoin sẽ không chỉ giữ giá mà còn có thể tăng trưởng trong tháng 5. Dưới đây là bốn lý do chính lý giải vì sao việc bán Bitcoin trong tháng 5 này có thể là một quyết định sai lầm.

1. Mối liên hệ chặt chẽ giữa Bitcoin và M2 toàn cầu
Một trong những luận điểm được nhiều nhà phân tích nhấn mạnh là sự liên kết ngày càng rõ rệt giữa Bitcoin và nguồn cung tiền M2 toàn cầu. M2 là thước đo tổng lượng tiền trong nền kinh tế, bao gồm tiền mặt, tiền gửi tiết kiệm và các tài sản có tính thanh khoản cao. Theo dữ liệu lịch sử, khi các ngân hàng trung ương như Fed, ECB hay PBoC mở rộng cung tiền, Bitcoin thường có xu hướng tăng giá.

Biểu đồ do Kaduna công bố cho thấy mối tương quan này tiếp tục duy trì mạnh mẽ trong năm 2025. Mô hình của họ dự đoán tháng 5 có thể là giai đoạn bứt phá cho Bitcoin. Người dùng X Kaduna nhận định:

“Bán vào tháng 5 và rời khỏi thị trường sẽ là một sai lầm lớn.”


2. Hiệu suất tháng 5 tích cực trong lịch sử Bitcoin
Dữ liệu từ Coinglass chỉ ra rằng Bitcoin đã ghi nhận mức lợi nhuận trung bình 7,9% trong tháng 5 suốt 12 năm qua – một con số đáng chú ý trong bối cảnh mùa hè thường được xem là thời kỳ trầm lắng. Dù không phải tháng có hiệu suất cao nhất, tháng 5 vẫn thường vượt trội so với tháng 6 và tháng 9.

Tính từ năm 2010, Bitcoin đã ghi nhận 9 tháng 5 tăng giá và 6 tháng 5 giảm, phản ánh xu hướng tích cực chứ không hoàn toàn tuân theo chu kỳ giảm của thị trường chứng khoán truyền thống.


3. Dòng tiền lớn đổ vào ETF Bitcoin
Sự bùng nổ dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay càng củng cố triển vọng tăng giá. Các quỹ này đã thu hút 591,29 triệu USD chỉ trong một ngày gần đây, đánh dấu chuỗi 7 ngày liên tiếp tăng trưởng dòng tiền.

Đặc biệt, iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock dẫn đầu thị trường với dòng vốn ròng trong ngày lên đến 970,93 triệu USD, nâng tổng dòng tiền tích lũy lên hơn 42 tỷ USD. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy tâm lý lạc quan và niềm tin ngày càng gia tăng vào Bitcoin từ phía các nhà đầu tư tổ chức.


4. Bitcoin đang tách khỏi các chỉ số truyền thống
Cuối cùng, một xu hướng đang được chú ý là sự phân kỳ giữa Bitcoin và các chỉ số như S&P 500 hay NASDAQ. Nhà đầu tư arndxt nhận định rằng Bitcoin đang dần hoạt động như một tài sản độc lập, ít bị ảnh hưởng bởi thị trường tài chính truyền thống.

“Câu thần chú ‘Bán vào tháng 5 và rời khỏi thị trường’ không còn đúng với tiền điện tử nữa. Áp lực thanh khoản đang giảm, và tháng 5 năm nay có thể là điểm khởi đầu cho một đợt tăng tốc thay vì thời gian tạm nghỉ.”


Với sự hỗ trợ từ bốn yếu tố then chốt – mối tương quan với M2, hiệu suất tích cực trong tháng 5, dòng tiền ETF mạnh mẽ, và sự tách rời khỏi thị trường truyền thống – việc bán Bitcoin trong tháng 5 năm 2025 có thể là một quyết định sai lầm chiến lược.
Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần giữ sự thận trọng. Các yếu tố vĩ mô như chỉ số CPI, quyết định lãi suất của Fed hay căng thẳng thương mại toàn cầu có thể gây ra biến động bất ngờ, ảnh hưởng đến quỹ đạo của Bitcoin trong ngắn hạn.

Different countries in the world have distinct law, governing digital asset, despite bans or restrictions, transactions still occurs. How do these transactions occur despite regulatory challenges.

Usually, P2P and OTC are straightforward ways for investors to deposit and withdraw funds from this market. The government probably knows this, but they're not regulating it because crypto isn't considered illegal property, they just haven't specified how to use it yet.

The most dangerous scenario is if people use crypto for payments instead of fiat, because this is seen as damaging to fiat and could be severely punished. That's why crypto in my country is still just a speculative asset rather than a potential means of payment.