Bitcoin, PlanB và siêu chu kỳ Saylor

[MrSpasybo]

Với giá Bitcoin trên 55,000 đô la, một câu hỏi phổ biến là liệu Bitcoin hiện tại có quá đắt để mua hay không. Mặc dù câu trả lời chủ yếu phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư, thời gian, mức độ chịu rủi ro,… nhưng nó thực sự cũng phụ thuộc vào sự hiểu biết của chúng ta về Bitcoin.

Ngoài whitepaper (sách trắng) ban đầu của Satoshi Nakamoto, tác phẩm của PlanB có thể mang tính hướng dẫn. Mô hình Stock-To-Flow của PlanB đã nhận được rất nhiều sự chú ý trong những ngày gần đây, chủ yếu là do tính chính xác nhất quán từ các dự đoán giá của nó, nhưng với nhiều tổ chức đang chuyển đến, liệu chúng ta có thể sắp phá vỡ mô hình này không?

PlanB và mô hình Stock-To-Flow
Vẫn chưa rõ PlanB chính xác là ai, nhưng anh ta tự giới thiệu là một nhà đầu tư tổ chức người Hà Lan. Trong lời kể của anh ấy, công việc ban ngày trước đây với tư cách là nhà đầu tư trên các thị trường truyền thống là ‘PlanA’, trong khi mối quan tâm đối với Bitcoin thể hiện với biệt danh ‘PlanB’.

PlanB được biết đến nhiều nhất với mô hình Stock-to-Flow (S2F), một mô hình đơn giản nhưng sâu sắc, xem xét số lượng Bitcoin mới được khai thác, số lượng hiện có đang lưu hành và ý nghĩa của điều này về mặt giá cả.

Vào tháng 3/2019, khi Bitcoin vật lộn để leo lên trên 5,000 đô la, các nhà phê bình nhận thấy khó có thể xem xét mô hình một cách nghiêm túc. Nhưng 2 năm sau đó, dự đoán của PlanB rằng Bitcoin sẽ đạt 55,000 đô la vào đầu năm 2021 đã được đưa ra.

Mô hình Stock-to-Flow | Nguồn: PlanB

Có vẻ như phản trực giác đối với một mô hình chính xác như vậy khi có vô số yếu tố có thể tác động đến giá. Những người hoài nghi cho rằng mô hình chỉ đơn giản là một lời tiên tri tự hoàn thành hoặc đây là một lập luận yếu kém đánh giá quá cao ảnh hưởng của mô hình.

Trong lời giải thích của riêng mình, PlanB đề cập rằng độ chính xác của mô hình có thể liên quan đến thực tế là Bitcoin đưa một hằng số duy nhất vào kinh tế học.

Đất đai, bất động sản, vàng, kim cương; chúng ta có thể nói đó là những tài sản khan hiếm, nhưng thật dễ dàng để tưởng tượng ra những trường hợp mà tính khan hiếm đó mất đi ý nghĩa. Tương tự, sự khan hiếm có thể được sản xuất. Ví dụ, ai cũng biết rằng kim cương không quá khan hiếm như chúng ta vẫn tin trong ngành công nghiệp và trong khi những người sành sỏi về kim cương rất muốn chỉ ra rằng ‘kim cương thật’ khác với những viên kim cương nhân tạo, chúng ta đều biết đó chỉ là thương hiệu.

Mặt khác, Bitcoin có nguồn cung tối đa cố định, được kết nối thành mã. Nếu nhu cầu tăng đáng kể, các miner không thể đơn giản quyết định khai thác thêm Bitcoin. Kỷ luật thực thi toán học được đưa vào Bitcoin là nghiêm ngặt và giữ cho thị trường đi đúng hướng.

Giả thuyết 100 nghìn tỷ đô la
Kể từ khi phát triển mô hình Stock-to-Flow, PlanB đã phát hành một phiên bản sửa đổi mở rộng hơn (S2FX). Sự khác biệt chính là trong mô hình đầu tiên, “thời gian” cung cấp khuôn khổ để phân tích trong khi ở mô hình mới nhất, tất cả về “quá trình chuyển đổi”.

Giống như nước có nhiều dạng khác nhau mà mỗi dạng thể hiện các đặc tính khác nhau (đông lạnh, lỏng, khí, …) và cũng giống như đồng đô la Mỹ thay đổi về bản chất khi nó được tách khỏi vàng, vì vậy bản chất của Bitcoin thay đổi khi nó chuyển đổi.

PlanB lập luận rằng trong nhiều năm, Bitcoin đã chuyển từ proof of concept (whitepaper), sang phương tiện thanh toán (USD ngang giá), sang vàng điện tử (sau Halvening đầu tiên, gần như ngang giá vàng), đến vị trí của chúng ta ngày nay, với Bitcoin cấu thành tài sản tài chính toàn cầu.

Trong mỗi giai đoạn, Bitcoin có khả năng gián đoạn trật tự cao hơn – có khả năng hấp thụ năng lượng tiền tệ hiện đang được giữ trong các kho lưu giữ giá trị như vàng, bạc, trái phiếu và bất động sản. Theo ước tính của PlanB, giá Bitcoin được thiết lập để đạt mức 288,000 đô la trong giai đoạn 2020-2024.

Trong một cuộc phỏng vấn, anh nói thêm rằng mặc dù mô hình có thể phát hiện ra giá cho đến khi vốn hóa thị trường của Bitcoin đạt 100 nghìn tỷ đô la, nhưng không nói trước được điều gì có thể xảy ra sau đó.

Siêu chu kỳ Saylor
Trong một podcast gần đây, CEO Michael Saylor của MicroStrategy nói rằng các trader có nguy cơ đọc các biểu đồ của Bitcoin với giả định rằng nó sẽ hoạt động như trước đây. Về cơ bản, một vài tháng sau halvening, tài sản dự kiến ​​sẽ tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại mới ở dải trên của xu hướng dài hạn trên biểu đồ logarit, và sau đó chúng ta sẽ thấy mức giảm 80%, dẫn đến mùa đông crypto lạnh giá.

Vấn đề là một khi bạn ra khỏi quỹ đạo của trái đất, mọi thứ chúng ta biết về tính thời vụ sẽ mất giá trị và thay vào đó chúng ta phải học cách điều hướng các mùa trong vũ trụ. Saylor lập luận rằng mọi thứ chúng ta biết, mọi trải nghiệm trước đây của chúng ta với Bitcoin đều trở nên vô nghĩa. Kể từ khi thị trường chứng khoán sụp đổ vào tháng 3/2020, thế giới đã thay đổi mãi mãi và tất cả các mô hình đều không chính xác.

Tuy nhiên, mặc dù quan điểm của Saylor có lý, nhưng mô hình Stock-To-Flow của PlanB vẫn hoàn toàn giải thích cho bất kỳ chuyển động nào mà chúng ta đã thấy cho đến nay – ngay cả sau khi Tesla phân bổ 1.5 tỷ đô la cho Bitcoin và hội nghị về Bitcoin cho các tập đoàn của MicroStrategy.

Điều thú vị là PlanB hoan nghênh quan điểm của Saylor và nhận thấy mối liên hệ với mô hình của anh ấy, nói rằng có khả năng khi mọi người bắt đầu nhận ra tính tất yếu của Bitcoin, chúng ta có thể thấy những người chạy trước mô hình Stock-To-Flow ngay lập tức bắt đầu một siêu chu kỳ – hoặc như một số người có thể gọi nó là Siêu chu kỳ Saylor.

Chấp nhận tiêu chuẩn Bitcoin
Chúng ta đang sống trong một thế giới hiện đại, tập trung vào sự hài lòng tức thì và thu được lợi nhuận nhanh chóng. Sai lầm lớn nhất bây giờ có thể là tiếp cận Bitcoin theo phương thức làm giàu nhanh chóng, với mục tiêu bán ở đỉnh. Thay vào đó, nếu chúng ta thấy một Siêu chu kỳ Saylor nơi mọi người, các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, các tập đoàn và ngân hàng trung ương từ bỏ tài sản kém hơn để đến với Bitcoin không phải để làm giàu nhanh chóng mà để xác định lại sự giàu có nói chung, trong trường hợp như vậy, bán ở mức giá cao nhất có nghĩa là chịu thiệt hơn.

Việc mọi người nghi ngờ về một loại ‘tiền kỹ thuật số’ cũng có lý, nhưng tiền mặt thì chẳng có ý nghĩa gì cả, và thay vì tìm cách bán đỉnh Bitcoin, có lẽ chúng ta nên thay đổi quan điểm của mình và bán tiền mặt ở đỉnh (bây giờ là quá muộn).

Bitcoin thực sự rất dễ biến động, nhưng trường hợp cho một tài sản chống lạm phát là rất mạnh và như được Stock-To-Flow của PlanB chứng minh, nó đang đi đúng hướng.

Theo: TapchiBTC

[KryptoBull]

Mô hình của Plan-B vẫn được xem là chính xác nhất trong những chỉ báo dài hạn đối với thị trường crypto, dù có sai số nhưng được xem như là sự quá khích hoặc đầu cơ nhất thời của thị trường, ví dụ như ATH 20K USD năm 2018, đúng ra chỉ đạt đến 10K USD mà thôi. Mô hình này hiện cũng đang được tái kiểm chứng khi BTC đạt 50K và hướng đến 100K. Phấn khích hơn cả là mức giá 1M USD sau lần halving tới.