Bitcoin lặp lại chu kỳ 2015-2018, liệu bullrun khác sắp diễn ra?

[Trongduy]

Khi thị trường tiếp tục phát triển, các báo cáo gần đây đang đưa ra những so sánh thú vị với chu kỳ thị trường năm 2015-2018, tiết lộ những điểm tương đồng về cấu trúc quan trọng có thể báo hiệu tăng trưởng đáng kể trong tương lai gần.

Trong khi tốc độ tăng giá chậm lại, các chỉ báo chính tiết lộ thị trường đang trưởng thành. Với sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức và giai đoạn hưng phấn tiềm năng mới, điều này có thể báo hiệu một giai đoạn mở rộng mới.

Điểm tương đồng với chu kỳ năm 2015-2018
Một xu hướng đáng chú ý là tốc độ tăng giá giảm dần theo mỗi chu kỳ. Khi Bitcoin phát triển thành một tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la, vốn cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa tự nhiên tăng lên, làm chậm tốc độ tăng giá.

Hiệu suất giá BTC kể từ đáy chu kỳ | Nguồn: Glassnode

Ngoài ra, mức giảm trong chu kỳ hiện tại tương đối nông, thường dao động trong khoảng từ 10,1% đến 23,6% – tương tự các mô hình được quan sát thấy trong chu kỳ năm 2015-2017.

Những đợt giảm này phản ánh nhu cầu ổn định và bền vững đối với Bitcoin, được hỗ trợ bởi sự quan tâm lớn hơn của tổ chức và sự chấp nhận ngày càng tăng như một tài sản vĩ mô.

Các đợt điều chỉnh trong thị trường tăng giá của Bitcoin | Nguồn: Glassnode

Với thị trường có khả năng chuyển sang giai đoạn hưng phấn, giống như các chu kỳ trước, vị thế hiện tại của Bitcoin báo hiệu một giai đoạn tăng trưởng nhanh khác có thể sớm xuất hiện.

Vốn hóa hợp lý cho thấy thị trường đang trưởng thành?
Vốn hóa hợp lý của Bitcoin tăng cũng cung cấp một số thông tin quan trọng về sự phát triển của thị trường.

Trong giai đoạn 2011-2015, vốn hóa của Bitcoin tăng trưởng mạnh mẽ, đạt mức tăng vọt khoảng 122 lần, nhờ vào sự chấp nhận ngày càng rộng rãi. Tuy nhiên, khi thị trường dần trưởng thành, tốc độ tăng trưởng bắt đầu chậm lại trong các chu kỳ tiếp theo – điều này phản ánh sự chuyển mình của Bitcoin từ một thị trường non trẻ sang một thị trường có cấu trúc ổn định hơn và yêu cầu sử dụng vốn cao hơn.

Vốn hóa hợp lý của Bitcoin kể từ đáy chu kỳ | Nguồn: Glassnode

Trong chu kỳ hiện tại, vốn hóa hợp lý tăng 2,1 lần cho đến nay – thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 5,7 lần của chu kỳ trước. Đà tăng trưởng này phản ánh các mô hình được thấy trong chu kỳ 2015-2018, với mức tăng mạnh dự kiến ​​khi thị trường bước vào giai đoạn hưng phấn.

Mặc dù quy mô của Bitcoin hiện nay đòi hỏi nhiều vốn hơn đáng kể để thúc đẩy tăng trưởng tương tự, nhưng vốn hóa hợp lý tăng liên tục có thể chỉ ra tiềm năng mở rộng thị trường.

Áp lực bán và hành vi của nhà đầu tư
Bằng cách theo dõi tỷ lệ cung của holder dài hạn so với ngắn hạn, chúng ta có thể đánh giá liệu thị trường đang trong giai đoạn tích lũy hay phân phối.

Tỷ lệ tăng có nghĩa là nhiều coin hơn đang được nắm giữ, cho thấy sự thống trị của hành vi HODL. Ngược lại, suy giảm ngụ ý hoạt động bán tích cực của holder dài hạn.

Tỷ lệ nguồn cung BTC của holder dài/ngắn hạn | Nguồn: Glassnode

Trong chu kỳ 2023–2025, chúng ta đã chứng kiến ​​hai đợt phân phối đáng kể, tương tự như những đợt vào đầu năm 2021 và cuối năm 2017. Các giai đoạn phân phối này dẫn đến các đợt tăng giá, chứng minh rằng áp lực bán giảm có thể tạo ra động lực tăng bền vững – ít nhất là cho đến khi nhu cầu cạn kiệt.

Giai đoạn thị trường tăng giá và hưng phấn

Số dư trên các sàn giao dịch | Nguồn: Glassnode

Việc Bitcoin chuyển sang giai đoạn hưng phấn có thể được thúc đẩy bởi những thay đổi trong cấu trúc thị trường, chứ không chỉ là cú sốc cung. Kể từ tháng 7/2024, số dư trên sàn giao dịch đã giảm từ 3,1 triệu BTC xuống còn 2,7 triệu BTC.
Trong khi một số người coi đây là cá nhân rút tiền, thì phần lớn mức giảm là do các coin chuyển vào ví lưu ký (custody) của tổ chức – chủ yếu là từ Bitcoin ETF giao ngay.

Số dư trong ETF giao ngay của Hoa Kỳ | Nguồn: Glassnode

Sau khi Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận ETF giao ngay vào tháng 1/2024, nhu cầu tăng vọt, khiến Bitcoin di chuyển vào ví lưu ký của Coinbase.

Trong khi số dư của sàn giảm, nguồn cung thực tế có sẵn để giao dịch có thể không bị hạn chế, cho thấy sự thay đổi về mặt cấu trúc trên thị trường.

Nguồn: Tạp chí Bitcoin

[KryptoBull]

Khi thị trường tiếp tục phát triển, các báo cáo gần đây đang đưa ra những so sánh thú vị với chu kỳ thị trường năm 2015-2018, tiết lộ những điểm tương đồng về cấu trúc quan trọng có thể báo hiệu tăng trưởng đáng kể trong tương lai gần.

Đúng là có khá nhiều điểm tương đồng nhưng em không dám nghĩ là mùa này sẽ bùng nổ mạnh mẽ như mùa 2017 với sự tăng giá của BTC lên cao đến như thế. Nó có thể giống ở giai đoạn đầu nhưng sẽ thay đổi ở cuối mùa, khiến cho nhà đầu tư hoang mang và không thể nhận định chính xác tình hình và xu hướng thị trường.

Em tin là đỉnh mùa này sẽ không quá cao, với hiệu suất tăng giá không lớn như mùa 2021, nhưng altcoin sẽ có cơ hội bùng nổ và đưa blockchain vào cuộc sống.

[MrSpasybo]

Một xu hướng đáng chú ý là tốc độ tăng giá giảm dần theo mỗi chu kỳ. Khi Bitcoin phát triển thành một tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la, vốn cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa tự nhiên tăng lên, làm chậm tốc độ tăng giá.

Trong chu kỳ hiện tại, vốn hóa hợp lý tăng 2,1 lần cho đến nay – thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 5,7 lần của chu kỳ trước. Đà tăng trưởng này phản ánh các mô hình được thấy trong chu kỳ 2015-2018, với mức tăng mạnh dự kiến ​​khi thị trường bước vào giai đoạn hưng phấn.

Mình chú ý đến phần này: đó mới là những gì đã diễn ra trong lịch sử và mình tin nó sẽ tiếp tục được lặp lại trong chu trình này thay vì bị thay thế bởi sự tăng giá bứt tốc ấn tượng vượt mọi kỳ vọng của nhà đầu tư.

Đây cũng là lý do mà mình chỉ dám đặt ra mục tiêu giá cho BTC trong năm 2025 là quanh vùng $150K-170K mà thôi. Nếu giá có thể vượt lên trên vùng $200K thì càng tốt, nhưng nếu không đạt đến đó thì cũng là hoàn toàn bình thường vì mình đã chuẩn bị tinh thần cho mọi trường hợp.

[Trongduy]

Mình chú ý đến phần này: đó mới là những gì đã diễn ra trong lịch sử và mình tin nó sẽ tiếp tục được lặp lại trong chu trình này thay vì bị thay thế bởi sự tăng giá bứt tốc ấn tượng vượt mọi kỳ vọng của nhà đầu tư.

Đây cũng là lý do mà mình chỉ dám đặt ra mục tiêu giá cho BTC trong năm 2025 là quanh vùng $150K-170K mà thôi. Nếu giá có thể vượt lên trên vùng $200K thì càng tốt, nhưng nếu không đạt đến đó thì cũng là hoàn toàn bình thường vì mình đã chuẩn bị tinh thần cho mọi trường hợp.

Hiện tại sau sự sụt giảm của BTC và nhiều token thì nhiều nhà đầu tư đã cho rằng mùa này đã kết thúc sớm và chu kỳ đã thay đổi theo hướng ngắn hơn trước. Em không rõ nữa, nhưng nếu như vậy thì chúng ta sẽ phải quen với nhiều thứ mới mẻ và thị trường sẽ hỗn loạn hơn.

Tạm thời em vẫn nghĩ mùa này sẽ giống mùa 2021 hơn là 2017, bởi sự tăng giá cần yếu đi chứ khó mà tương đồng với mùa 2017.

[KryptoBull]

Hiện tại sau sự sụt giảm của BTC và nhiều token thì nhiều nhà đầu tư đã cho rằng mùa này đã kết thúc sớm và chu kỳ đã thay đổi theo hướng ngắn hơn trước. Em không rõ nữa, nhưng nếu như vậy thì chúng ta sẽ phải quen với nhiều thứ mới mẻ và thị trường sẽ hỗn loạn hơn.

Tạm thời em vẫn nghĩ mùa này sẽ giống mùa 2021 hơn là 2017, bởi sự tăng giá cần yếu đi chứ khó mà tương đồng với mùa 2017.

Em thấy mỗi mùa lại có đặc điểm riêng, cá voi không bao giờ cho chúng ta khả năng dự đoán chính xác kịch bản diễn ra trong mùa đó dựa trên quá khứ. Nếu đơn giản như vậy thì nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận còn cá voi sẽ bị thua lỗ.

Bây giờ mọi thứ mới thực sự hấp dẫn khi sự phức tạp được đẩy lên tầm cao mới, gần như không ai, kể cả những KOL lớn có thể dự đoán chính xác hành vi của thị trường trong vài tuần tới, thậm chí trong Q1 này.

[MrSpasybo]

Em thấy mỗi mùa lại có đặc điểm riêng, cá voi không bao giờ cho chúng ta khả năng dự đoán chính xác kịch bản diễn ra trong mùa đó dựa trên quá khứ. Nếu đơn giản như vậy thì nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận còn cá voi sẽ bị thua lỗ.

Bây giờ mọi thứ mới thực sự hấp dẫn khi sự phức tạp được đẩy lên tầm cao mới, gần như không ai, kể cả những KOL lớn có thể dự đoán chính xác hành vi của thị trường trong vài tuần tới, thậm chí trong Q1 này.

Mình có những dự đoán đơn giản hơn và ngay lúc này mình nghĩ điều đó là phù hợp để nhà đầu tư có thể tồn tại trong thị trường với tâm lý bình ổn nhất. Thị trường có những biến động nằm ngoài khả năng dự đoán của chúng ta nên việc cố gắng dự đoán chính xác mọi biến động tăng giảm của thị trường là bất khả thi.

Mình vẫn sử dụng kênh tăng giá tuyến tính cực kỳ đơn giản và duy trì kỳ vọng $150K-170K cho ATH của BTC trong chu trình này. Mình không thực sự quan tâm liệu chu trình này có biến động giống hay khác những chu trình trước đó ^^

[KryptoBull]

Mình có những dự đoán đơn giản hơn và ngay lúc này mình nghĩ điều đó là phù hợp để nhà đầu tư có thể tồn tại trong thị trường với tâm lý bình ổn nhất. Thị trường có những biến động nằm ngoài khả năng dự đoán của chúng ta nên việc cố gắng dự đoán chính xác mọi biến động tăng giảm của thị trường là bất khả thi.

Mình vẫn sử dụng kênh tăng giá tuyến tính cực kỳ đơn giản và duy trì kỳ vọng $150K-170K cho ATH của BTC trong chu trình này. Mình không thực sự quan tâm liệu chu trình này có biến động giống hay khác những chu trình trước đó ^^

Phương pháp càng đơn giản thì càng ít sai sót, đổi lại là nhà đầu tư cần chấp nhận giảm bớt lợi nhuận để có được sự an toàn và rõ ràng. Thông thường nhà đầu tư sẽ không thích điều này bởi họ muốn chốt được ở ngay vùng đỉnh chứ không muốn mất vài chục % lợi nhuận.

Mỗi chu kỳ lại là một điều mới mẻ cho nhà đầu tư và chính cá voi, chúng ta cũng nên chấp nhận điều đó để dễ dàng ứng xử với thị trường nhằm tập trung vào lợi nhuận thay vì theo đuổi biến động ngắn hạn.

[MrSpasybo]

Phương pháp càng đơn giản thì càng ít sai sót, đổi lại là nhà đầu tư cần chấp nhận giảm bớt lợi nhuận để có được sự an toàn và rõ ràng. Thông thường nhà đầu tư sẽ không thích điều này bởi họ muốn chốt được ở ngay vùng đỉnh chứ không muốn mất vài chục % lợi nhuận.

Mỗi chu kỳ lại là một điều mới mẻ cho nhà đầu tư và chính cá voi, chúng ta cũng nên chấp nhận điều đó để dễ dàng ứng xử với thị trường nhằm tập trung vào lợi nhuận thay vì theo đuổi biến động ngắn hạn.

Chúng ta chỉ thấy mọi thứ có vẻ dễ dàng để mua và hold mà không thể hình dung ra những áp lực khổng lồ mà thị trường và cá voi đã từng đè lên vai nhà đầu tư để khiến họ căng thẳng đến mức đánh mất sự tỉnh táo của mình. Dù kịch bản có khác nhau nhưng đó đều là kết quả của những biến động giá trong mỗi chu trình trong quá khứ.

Ngay lúc này, điều đó được lặp lại theo cách tinh vi hơn khi crypto giảm giá dưới tác động của chiến tranh thương mại dù mọi chuyện không đến nỗi nghiêm trọng như thế. Nhà đầu tư đang hoảng sợ và họ sẽ phải chấp nhận từ bỏ lợi nhuận trong thị trường này dù chu trình này vẫn giống những chu trình trước ^^

[KryptoBull]

Chúng ta chỉ thấy mọi thứ có vẻ dễ dàng để mua và hold mà không thể hình dung ra những áp lực khổng lồ mà thị trường và cá voi đã từng đè lên vai nhà đầu tư để khiến họ căng thẳng đến mức đánh mất sự tỉnh táo của mình. Dù kịch bản có khác nhau nhưng đó đều là kết quả của những biến động giá trong mỗi chu trình trong quá khứ.

Ngay lúc này, điều đó được lặp lại theo cách tinh vi hơn khi crypto giảm giá dưới tác động của chiến tranh thương mại dù mọi chuyện không đến nỗi nghiêm trọng như thế. Nhà đầu tư đang hoảng sợ và họ sẽ phải chấp nhận từ bỏ lợi nhuận trong thị trường này dù chu trình này vẫn giống những chu trình trước ^^

Cú rũ hàng này thực sự đáng sợ, tương tự như cú rũ trong năm 2023 và 2024 sau mỗi sóng tăng ấn tượng mà BTC có được. Nó được tạo ra để khiến cho nhà đầu tư yếu tay buộc phải buông bỏ tài sản để tìm đến phương án an toàn hơn, để rồi sau đó họ lại mua vào token trong sự FOMO.

Mùa này thật khác, nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn cứ bị biến động dưới chiêu trò thao túng của cá voi, nó là một phần của thị trường này, là điều kiện cần để có uptrend nên em cũng không mong gì nhiều hơn.