Strategy thừa nhận việc bán Bitcoin có thể là cần thiết do áp lực thị trường

[Trongduy]

Michael Saylor, người nổi tiếng với tuyên bố rằng không bao bán Bitcoin, đã gặp phải một tình huống trớ trêu gần đây. Strategy đã tiết lộ trong một hồ sơ quy định ngày 7 tháng 4 rằng họ có thể buộc phải bán một lượng Bitcoin khổng lồ của mình do áp lực tài chính.

Thông tin này được tiết lộ khi công ty nắm giữ nhiều Bitcoin hơn bất kỳ công ty nào khác đang phải đối mặt với những hạn chế tiềm ẩn về thanh khoản trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang suy giảm.

Hồ sơ cho thấy rằng “sự sụt giảm đáng kể trong giá trị thị trường” của lượng Bitcoin dự trữ có thể ảnh hưởng đến khả năng của Strategy trong việc đáp ứng các nghĩa vụ tài chính, bao gồm khoản nợ 8,21 tỷ USD.

Những nghĩa vụ này bao gồm các khoản thanh toán lãi suất, trả nợ gốc bắt đầu từ năm 2026, cam kết thuê văn phòng, và cổ tức cho các cổ đông ưu đãi, theo thông tin từ trang tin tức tiền điện tử Protos.

Sự thừa nhận thẳng thắn này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể từ giọng điệu kiên định mà Michael Saylor đã ủng hộ từ lâu.

Vào tháng 2 vừa qua, Saylor đã tuyên bố, “Bạn không bán #Bitcoin của mình.” Tuy nhiên, công ty mà ông đồng sáng lập hiện đã làm rõ rằng, mặc dù triết lý này vẫn là mục tiêu, thực tế quản lý bảng cân đối tài chính có đòn bẩy đòi hỏi một cách tiếp cận thực tế hơn.

Chiến lược Bitcoin của Strategy đối mặt với thực tế thị trường
Thách thức hiện tại của Strategy là chiến lược tích lũy Bitcoin đầy rủi ro và quyết đoán.

Tính đến ngày 7 tháng 4, công ty báo cáo nắm giữ 528.185 BTC, với 80.715 trong số đó—khoảng 15% tổng số—được mua trong quý đầu tiên của năm 2025.

Giá mua trung bình của Strategy trên tất cả lượng Bitcoin nắm giữ là 67.458 USD. Mặc dù con số này cho thấy công ty vẫn có lãi trên giấy tờ, sự trượt giá gần đây của tiền điện tử đã góp phần vào khoản lỗ chưa thực hiện 5,91 tỷ USD trong quý đầu tiên.

Bitcoinnổi tiếng với tính biến động—dù thỉnh thoảng được so sánh với cổ phiếu công nghệ lớn—sự cam kết toàn diện của Strategy khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi sự dao động lớn cả về giá trị ròng và khả năng tài chính.

Các nhà đầu tư và nhà phân tích đều đang theo dõi sát sao. Cấu trúc nặng nợ của Strategy khiến nó đặc biệt dễ tổn thương trong một cuộc suy thoái, và khả năng bán Bitcoin, dù miễn cưỡng, để duy trì khả năng thanh toán có thể thách thức nhận thức của thị trường về Bitcoin như một tài sản quỹ công ty khả thi.

HODLing công khai, bảo hiểm trong thực tế
Saylor, nổi tiếng với việc truyền bá Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị vượt trội so với tiền tệ truyền thống, thường xuyên sử dụng thuật ngữ “HODL,” một lời kêu gọi của cộng đồng tiền điện tử có nghĩa là “giữ chặt”.

Ông nhắc lại thông điệp đó qua một tweet vào ngày 9 tháng 4, gợi ý sự cam kết công khai tiếp tục giữ Bitcoin lâu dài. Tuy nhiên, hồ sơ của công ty vẽ ra một bức tranh tinh tế hơn, cho thấy rằng HODLing có thể là điều kiện, không phải tuyệt đối.

Sự thay đổi tinh tế nhưng quan trọng này nhấn mạnh một sự thật rộng lớn hơn trong tài chính tiền điện tử: sự thuần khiết về ý thức hệ thường nhường chỗ cho trách nhiệm tài chính khi có những khoản nợ lớn và nghĩa vụ cổ đông.

Nó cũng củng cố rủi ro vốn có trong việc tập trung một quỹ công ty xung quanh một tài sản duy nhất, biến động cao.

Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục trưởng thành, sự cân bằng giữa lòng trung thành không lay chuyển với Bitcoin và quản lý tài chính thực dụng của Strategy có thể phục vụ như một câu chuyện cảnh báo—hoặc một nghiên cứu điển hình về sự kiên cường—tùy thuộc vào cách các quý tiếp theo diễn ra.

Tạp chí Bitcoin

[KryptoBull]

Michael Saylor, người nổi tiếng với tuyên bố rằng không bao bán Bitcoin, đã gặp phải một tình huống trớ trêu gần đây. Strategy đã tiết lộ trong một hồ sơ quy định ngày 7 tháng 4 rằng họ có thể buộc phải bán một lượng Bitcoin khổng lồ của mình do áp lực tài chính.

Thông tin này được tiết lộ khi công ty nắm giữ nhiều Bitcoin hơn bất kỳ công ty nào khác đang phải đối mặt với những hạn chế tiềm ẩn về thanh khoản trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang suy giảm.

Điều này quá ngẫu nhiên và em từng có topic nói rằng không phải là Strategy có bán BTC hay không, mà là khi nào. Saylor từng nói sẽ hold mà không bán, nhưng bây giờ chúng ta có câu trả lời hợp lý hơn: trong nhiều trường hợp thì họ có thể bán để bảo vệ công ty và nhà đầu tư.

Chúng ta không quá bất ngờ với tin tức này, vì đó là tính tất yếu của chiến lược kinh doanh: Strategy kinh doanh để tạo ra lợi nhuận chứ không phải thể hiện diamond hands với cộng đồng.

[MrSpasybo]

Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục trưởng thành, sự cân bằng giữa lòng trung thành không lay chuyển với Bitcoin và quản lý tài chính thực dụng của Strategy có thể phục vụ như một câu chuyện cảnh báo—hoặc một nghiên cứu điển hình về sự kiên cường—tùy thuộc vào cách các quý tiếp theo diễn ra.

Strategy đang từng bước thay đổi chiến lược của mình mà không làm nhà đầu tư bị sốc, đặc biệt là những người đã mua trái phiếu của công ty. Ban đầu họ tuyên bố sẽ hold vĩnh viễn, sau đó họ nói có thể sử dụng BTC để mở ngân hàng BTC với dịch vụ cho vay để tận dụng ngân sách BTC dồi dào của mình, và bây giờ họ nói có thể bán ra BTC ở thời điểm nào đó trong tương lai khi thị trường ép buộc.

Mình đã quá quen với hành động chuyển hướng này, đó là điều đương nhiên để Strategy thoát khỏi những rủi ro. Mình nghĩ đó là điều tốt, bởi chúng ta sẽ không phải thấy công ty cố hold BTC để rồi sụp đổ và kéo cả thị trường rơi sâu trong cơn khủng hoảng.

[Trongduy]

Strategy đang từng bước thay đổi chiến lược của mình mà không làm nhà đầu tư bị sốc, đặc biệt là những người đã mua trái phiếu của công ty. Ban đầu họ tuyên bố sẽ hold vĩnh viễn, sau đó họ nói có thể sử dụng BTC để mở ngân hàng BTC với dịch vụ cho vay để tận dụng ngân sách BTC dồi dào của mình, và bây giờ họ nói có thể bán ra BTC ở thời điểm nào đó trong tương lai khi thị trường ép buộc.

Mình đã quá quen với hành động chuyển hướng này, đó là điều đương nhiên để Strategy thoát khỏi những rủi ro. Mình nghĩ đó là điều tốt, bởi chúng ta sẽ không phải thấy công ty cố hold BTC để rồi sụp đổ và kéo cả thị trường rơi sâu trong cơn khủng hoảng.

Mỗi doanh nghiệp đều có chiến lược phát triển riêng, trong đó truyền thông và marketing đóng vai trò quan trọng để thu hút dòng tiền và củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Strategy của Saylor cũng không ngoại lệ, tôi khong bất ngờ lắm, chỉ là thông tin đó lại được tung ra đúng lúc thị trường không tích cực. Điều này có thể gợi ý cho một lực bán tháo trong mua đông tới từ cá voi khổng lồ này, khiến cho cả thị trường trải qua mùa đông cực kỳ khắc nghiệt!

[KryptoBull]

Strategy đang từng bước thay đổi chiến lược của mình mà không làm nhà đầu tư bị sốc, đặc biệt là những người đã mua trái phiếu của công ty. Ban đầu họ tuyên bố sẽ hold vĩnh viễn, sau đó họ nói có thể sử dụng BTC để mở ngân hàng BTC với dịch vụ cho vay để tận dụng ngân sách BTC dồi dào của mình, và bây giờ họ nói có thể bán ra BTC ở thời điểm nào đó trong tương lai khi thị trường ép buộc.

Mình đã quá quen với hành động chuyển hướng này, đó là điều đương nhiên để Strategy thoát khỏi những rủi ro. Mình nghĩ đó là điều tốt, bởi chúng ta sẽ không phải thấy công ty cố hold BTC để rồi sụp đổ và kéo cả thị trường rơi sâu trong cơn khủng hoảng.

Hy vọng là chúng ta sẽ không phải sớm đối diện với thông tin bán tháo BTC từ Strategy trong ngắn hạn bởi đó sẽ là một trong những tin tức tiêu cực đánh thẳng vào niềm tin của nhà đầu tư dài hạn. Ngay cả người hùng thu gom cũng phải thay đổi chiến lược thì thị trường crypto đã không còn tiềm năng như chúng ta đã nghĩ.

Nếu BTC không gãy đà tăng thì Strategy cũng chẳng phải bán BTC trong mùa đông crypto đâu, trừ khi họ đang lãi trở về thua lỗ, ví dụ giá BTC giảm về 50K USD.

[MrSpasybo]

Hy vọng là chúng ta sẽ không phải sớm đối diện với thông tin bán tháo BTC từ Strategy trong ngắn hạn bởi đó sẽ là một trong những tin tức tiêu cực đánh thẳng vào niềm tin của nhà đầu tư dài hạn. Ngay cả người hùng thu gom cũng phải thay đổi chiến lược thì thị trường crypto đã không còn tiềm năng như chúng ta đã nghĩ.

Nếu BTC không gãy đà tăng thì Strategy cũng chẳng phải bán BTC trong mùa đông crypto đâu, trừ khi họ đang lãi trở về thua lỗ, ví dụ giá BTC giảm về 50K USD.

Mình nghĩ họ chỉ thông báo sớm chút mà thôi, trong trường hợp thị trường tích cực và tăng trưởng thì họ chẳng có lý do gì mà bán BTC đã vất vả tích lũy được ở vùng giá thấp, nhưng nếu thị trường giảm mạnh thì họ sẽ cần bán BTC để chốt lời theo ý của nhà đầu tư. Càng nhiều nhà đầu tư thì càng nhiều ý kiến, không phải mọi người đều hài lòng khi thấy giá BTC giảm xuống, ảnh hưởng đến tài sản của công ty và đe dọa giá trị cổ phiếu trong tay họ.

Đây là một bước đi khôn ngoan mà Saylor đang triển khai cho Strategy giữa bối cảnh thị trường crypto và chủ yếu là BTC đang có những biến động bất thường và cực kỳ khó đoán. Giả sử sau này Strategy bán BTC thì cũng có căn cứ để giảm bớt tâm lý tiêu cực từ nhà đầu tư.

[KryptoBull]

Mình nghĩ họ chỉ thông báo sớm chút mà thôi, trong trường hợp thị trường tích cực và tăng trưởng thì họ chẳng có lý do gì mà bán BTC đã vất vả tích lũy được ở vùng giá thấp, nhưng nếu thị trường giảm mạnh thì họ sẽ cần bán BTC để chốt lời theo ý của nhà đầu tư. Càng nhiều nhà đầu tư thì càng nhiều ý kiến, không phải mọi người đều hài lòng khi thấy giá BTC giảm xuống, ảnh hưởng đến tài sản của công ty và đe dọa giá trị cổ phiếu trong tay họ.

Đây là một bước đi khôn ngoan mà Saylor đang triển khai cho Strategy giữa bối cảnh thị trường crypto và chủ yếu là BTC đang có những biến động bất thường và cực kỳ khó đoán. Giả sử sau này Strategy bán BTC thì cũng có căn cứ để giảm bớt tâm lý tiêu cực từ nhà đầu tư.

Em cũng mong là chúng ta không phải chứng kiến sự kiện họ bán tháo ngay trong năm nay, và tốt nhất là thị trường không phải chịu đựng lực bán khổng lồ của họ trong mùa đông tới, bởi khi đó giá sẽ giảm sâu mà nhà đầu tư cũng sẽ cực kỳ hoảng sợ mà không dám tích lũy thêm bất cứ token nào.

Saylor đã đủ kinh nghiệm để trở thành sói già của thị trường crypto, ông ta có thể đưa ra những chi tiết dự phòng cho Strategy trong những tình huống tệ nhất trong tương lai để bảo vệ công ty mà ông ta gây dựng.