Báo cáo của Bitwise về dữ liệu và tính minh bạch của sàn giao dịch tiền điện tử

[MrSpasybo]

Vào ngày 19 tháng 3, Bitwise đã gửi một báo cáo tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) trong đó đưa ra hai tuyên bố mà chúng tôi đặc biệt quan tâm tại Nomics.

Những tuyên bố này là:

• Chỉ có 10 sàn giao dịch có khối lượng thực tế
• 95 phần trăm khối lượng giao dịch được báo cáo là giả mạo

Là một công ty dữ liệu, điều đầu tiên chúng tôi làm là quan sát các sàn giao dịch này để xem điểm tương đồng là gì:

Những xác thực về báo cáo của Bitwise đã được tiết lộ
Tám trong số 10 sàn giao dịch tiền điện tử được Bitwise xác định là các tác nhân tốt cung cấp dữ liệu mức giao dịch lịch sử (nghĩa là dạng dữ liệu định giá chi tiết và dễ nghe nhất hiện có). Có một điểm chung mà chúng tôi tìm thấy giữa các tác nhân tốt được xác định bởi Bitwise, đó là họ rất minh bạch về hoạt động giao dịch.

Ngược lại, chúng tôi thấy rằng, mỗi một trong số các sàn giao dịch được Bitwise rõ ràng chỉ ra là các tác nhân xấu lại cung cấp lịch sử giao dịch hạn chế và hầu như không có độ chi tiết xung quanh hoạt động giao dịch.

Tính minh bạch của các sàn giao dịch được xác định là đáng tin cậy so với sàn giao dịch bị nghi ngờ, theo báo cáo của Bitwise.

Nói cách khác, các tác nhân tốt từ báo cáo Bitwise, có các thông lệ dữ liệu rất minh bạch và các tác nhân xấu phần lớn không minh bạch.

Điều đó có ý nghĩa là sự không rõ ràng xung quanh dữ liệu của sàn giao dịch sẽ tương quan với khối lượng giả, hoạt động độc hại và giao dịch wash trading. Thật vậy, giống như kiểm toán IRS, lịch sử dữ liệu và mức độ chi tiết được cung cấp bởi một sàn giao dịch khi tham gia vào các hoạt động bất chính càng nhiều, càng có nhiều khả năng chúng sẽ bị bắt.

Chúng tôi thấy rất thú vị về báo cáo Bitwise (và triển vọng của Bitwise ETF). Tuy nhiên, chúng tôi cũng tin rằng báo cáo Bitwise đã để lại một số câu hỏi chưa được trả lời (mà chúng tôi cho rằng sẽ được giải quyết đúng hạn, do tính nhịp nhàng và kỹ lưỡng của quy trình pháp lý mà họ đang trải qua).

Hai điều về báo cáo Bitwise khiến chúng tôi ngạc nhiên:

• Đầu tiên, đó là sự thiếu rà soát kĩ lưỡng xung quanh bản báo cáo, đặc biệt là Crypto Twitter, nơi nổi tiếng là một khu vực chiến tranh toàn diện.
• Thứ hai, mức độ mà công chúng chấp nhận một tài liệu có nghĩa với thị trường như là một sự chấp thuận của ETF Bitwise cho SEC và đã phát triển quá mức để áp dụng cho tất cả các sàn giao dịch (ngay cả những sàn giao dịch không được phân tích bởi Bitwise) và tất cả các loại tiền điện tử. Thật vậy, Bitwise chỉ thể hiện sự khám phá các cặp BTC / USD và BTC / USDT.

Tôi tin vào phản ứng của cộng đồng tiền điện tử đối với báo cáo thiếu chỉ trích và chiều sâu. Đừng hiểu sai ý tôi, với tư cách là một người điều hành bitcoin, tôi muốn quỹ ETF này được chấp thuận. Nhưng tôi tin rằng những tuyên bố mà báo cáo đưa ra là quá lớn và toàn cầu để có thể tin tưởng, và cần phải có một cuộc trò chuyện nhiều chiều hơn.

Sáu lời phê bình của chúng tôi về báo cáo Bitwise và phản hồi của cộng đồng:
1. Mục đích chính của báo cáo là để thuyết phục SEC cho phép một quỹ ETF Bitwise. Vì lý do này, nó có một thành kiến cố hữu. Đó là, tài liệu trước hết là tài liệu marketing và hai nữa là tài liệu nghiên cứu.

2. Bản báo cáo dường như có một “định kiến cơ bản về số 10”. Số 10 có vẻ rất đáng tò mò: tại sao không phải là 9 hay 11?

3. Kết luận của họ không thể bị chứng minh là sai. Bitwise đang xem xét các dữ liệu cũng như cân nhắc đưa ra tín hiệu ủng hộ/không ủng họ sàn giao dịch cá nhân. Không có thử nghiệm độc lập nào được nêu ra ngoài Bitwise mà bên thứ ba có thể áp dụng độc lập. Bạn có thể tin tưởng vào kết luận của họ hoặc không. (Lưu ý: Bitwise đã thông báo cho tôi rằng họ sẽ chia sẻ một phương pháp chính xác hơn trong tương lai gần).

4. The cryptospher đã trả lời báo cáo như thể kết luận của nó bị kẹt “không ra nổi”; có quá nhiều phép ngoại suy. Vì Bitwise không nêu ra một phương pháp chính thức có thể được sử dụng để đánh giá độc lập một sàn giao dịch, nên bên thứ ba không thể cập nhật danh sách. Vì vậy, hiện nay, một số sàn giao dịch được Bitwise xác định là nhân tố tốt có thể đã lật mặt và tham gia vào giao dịch wash trading. Và các sàn giao dịch mà Bitwise không chỉ ra là có “khối lượng thực tế” có thể đã làm sạch các hoạt động của họ.

5. Mọi người đã ngoại suy báo cáo để áp dụng cho các loại tiền điện tử khác ngoài bitcoin, cho các thị trường khác ngoài BTC / USD & BTC / USDT và cho các sàn giao dịch không niêm yết bitcoin khác. Báo cáo này, trong hoàn cảnh hiện tại, không áp dụng cho các loại tiền điện tử khác, cho các cặp khác với USD & USDT và các sàn giao dịch khác ngoài 80 sàn mà họ đã kiểm tra (tất cả đều niêm yết bitcoin). Mặc dù phân tích của Bitwise là hoàn hảo cho một quỹ ETF bitcoin, thì đó là một sai lầm khi áp dụng rộng rãi các phát hiện của họ cho tất cả các thị trường tiền điện tử.

6. Phản hồi của cộng đồng đối với báo cáo là không công bằng khi đưa ra các sàn giao dịch không được Bitwise kiểm tra. Quá nhiều độc giả đã “ném” cho báo cáo một cái nhìn lướt qua và kết luận rằng chỉ có 10 sàn giao dịch với khối lượng thực: đây là một giả định không chính xác.

Kết luận
Phần lớn phản hồi về báo cáo của Bitwis liên quan đến việc hạn chế phân tích khối lượng (và dữ liệu thị trường nói chung) đối với 10 sàn giao dịch được xác định là có “khối lượng thực tế”. Tuy nhiên, việc giảm phạm vi này dẫn đến việc phân tích bị mắc kẹt; nó cũng mở rộng quá mức các phát hiện của Bitwise vào các loại tiền điện tử khác ngoài bitcoin và các sàn giao dịch không có thị trường BTC / USD hoặc BTC / USDT.

Nhưng vấn đề thực sự của việc hạn chế phân tích tiền điện tử toàn cầu chỉ trong 10 sàn giao dịch là, nó chuyển sự tin cậy của chúng tôi từ một nhà cung cấp tập trung (ví dụ: CoinMarketCap) sang một nhà cung cấp khác (ví dụ: Bitwise). Thay vào đó, là một ngành công nghiệp, chúng ta cần phải lặp đi lặp lại tốt hơn việc phát hiện hành vi đáng nghi ngờ của sàn giao dịch trên cơ sở gần thời gian thực. Và chúng ta cần các phương pháp mã nguồn mở chính thức có thể được sử dụng bởi bất kỳ bên thứ ba độc lập nào để đánh giá hoạt động của sàn giao dịch trong thời gian thực.

Theo: TapchiBTC