Trung Quốc phát hành trái phiếu trên blockchain là dấu hiệu của điều gì?

[MrSpasybo]

Theo China Development Network, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc gần đây đã phát hành 20 tỷ nhân dân tệ Trung Quốc (2.8 tỷ đô la) trái phiếu đặc biệt được bán để tài trợ cho các doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ.

Việc phát hành 2.8 tỷ đô la trái phiếu gần đây là quá dễ hiểu và phần lớn được kỳ vọng, với tổng số dư ngân hàng cho doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ vay ở mức 404 tỷ Nhân dân tệ cho đến nay – tăng 35.36% kể từ cuối 5 năm trước và phục vụ cho gần 410,000 chủ doanh nghiệp.

Tuy nhiên, những trái phiếu này không được phát hành theo cách tiêu chuẩn nên thu hút sự quan tâm của những người tham gia thị trường trên toàn thế giới. Thay vào đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã sử dụng blockchain để thực hiện và có thể được coi là một cách làm bất ngờ khi xem xét lập trường của Trung Quốc về công nghệ phi tập trung.

Hệ thống phát hành blockchain tự phát triển của Trung Quốc lần đầu tiên được đưa vào sử dụng và nó sẽ xử lý quá trình quản lý, theo dõi trái phiếu 2 năm này với lãi suất coupon là 3.25%.

Mặc dù việc sử dụng blockchain và các tính năng đáng chú ý khác của đợt phát hành trái ngược với lập trường trước đây của Trung Quốc, nhưng nó phù hợp với chiến lược được tiết lộ gần đây và cũng có thể có ý nghĩa quan trọng khác. Hành động này không phải là hành động đặc trưng của Trung Quốc nếu xem xét các xu hướng đã diễn ra kể từ khi đất nước này cấm tiền điện tử vào năm 2017. Trung Quốc đang trở thành nơi mà blockchain quan tâm và việc nhanh chóng xem trọng công nghệ sổ cái dường như không phải là một quyết định sốc nổi.

Những người đam mê cảnh giác xác minh thiên hướng của Trung Quốc đối với DLT
Trong vài năm qua, các đổi mới về blockchain và tiền điện tử đã bị kìm hãm ở Trung Quốc khắc khe đến mức không khoan nhượng. Năm 2017, quốc gia này đã cấm Bitcoin và sau đó đóng cửa các sàn giao dịch với mục đích ngăn chặn tháo vốn. Đồng thời, chính quyền ngừng tất cả các ICO tiềm năng, khiến những người đam mê blockchain gần như tuyệt vọng. Có vẻ như tiền điện tử đã chết ở nước này cho đến đầu năm nay.

Trong năm 2019, tin tức tiết lộ Trung Quốc trước đây phản đối tiền điện tử là do lưỡng lự, cần tìm hiểu, căn nhắc, suy tính thiệt hơn trong nhiều năm trước khi triển khai chính thức hệ thống blockchain và tiền điện tử do nhà nước kiểm soát, ít nhất là với định hình hiện tại.

Giờ đây, Trung Quốc cấm các hệ thống blockchain dường như ít liên quan đến hệ tư tưởng và thiên về kiểm soát. Đây là một phỏng đoán an toàn khi xét về cả blockchain và tiền điện tử, bởi lẽ ​​Trung Quốc ra mắt hệ thống phát hành trái phiếu trên blockchain và úp mở về tiền điện tử do Ngân hàng Trung ương (CBDC) phát hành trong năm nay.

CBDC chứng minh giả thuyết này là đúng và cho thấy Trung Quốc chưa bao giờ thực sự xa lánh công nghệ phi tập trung, chỉ là họ muốn làm ra vẻ vậy thôi. Việc phát hành trái phiếu trên blockchain là đầu mối thứ hai tiếp theo, trong đó hệ thống chỉ sử dụng khả năng theo dõi dữ liệu vượt trội của blockchain và không có gì được coi là đầu cơ, chỉ là giống như tiền kỹ thuật số quốc gia. Blockchain làm cho trái phiếu những gì stablecoin quốc gia làm cho fiat: hiệu quả chi phí và loại bỏ các rủi ro của tiền điện tử.

Blockchain thiên về kiểm soát
Nhìn qua lăng kính này, hệ thống trái phiếu blockchain không có gì đáng ngạc nhiên như mong đợi. CEO Lin Le của Energy Blockchain Labs cho biết:

“Cả phát hành trái phiếu và quản lý thời hạn đều được sử dụng để kiểm soát thông tin và vốn dưới sự giám sát thích hợp. Ghi lại lượng phát hành trên blockchain có thể giúp minh bạch thông tin và tiếp xúc quá mức. Với sự trợ giúp của tiền kỹ thuật số, dòng tiền sẽ được giám sát bởi các hợp đồng thông minh có thể ràng buộc vào hệ thống. Do đó, hệ thống trái phiếu hoạt động với tiền kỹ thuật số nằm trong dự đoán của thị trường”.

Sự tiến bộ về trái phiếu blockchain ở các quốc gia khác cho thấy khả năng tiến bộ tương tự của Trung Quốc. Nhật Bản được cho là nước đầu tiên phát hành trái phiếu trên blockchain thường được gọi là Fisco năm 2017 và có mệnh giá bằng Bitcoin. Thậm chí Ngân hàng Thế giới cũng đã phát hành trái phiếu blockchain thông qua hệ thống Bond-i hợp tác với RBC Capital Markets, TD Securities và Ngân hàng Commonwealth của Úc. Các xu hướng nội bộ khác cũng chỉ ra rằng hệ thống trái phiếu mới được Trung Quốc sử dụng sẽ thay đổi hình dạng.

Ngoài ra, một mặt là số tiền phát hành chắc chắn sẽ tăng lên từ con số 2.8 tỷ đô la ít ỏi và mặt khác là hỗ trợ cuối cùng cho CBDC. Về lý thuyết, có vẻ như kết hợp tiền kỹ thuật số quốc gia vào hệ thống phát hành trái phiếu blockchain sẽ là lý tưởng.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc có thể sử dụng sổ cái để theo dõi các khoản thanh toán lãi bằng tiền điện tử và sau đó trả lãi trực tiếp bằng đồng tiền nhân dân tệ ổn định của mình. Mặt khác, các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ có thể sử dụng CBDC để mua trái phiếu mà không cần thông qua một nhà môi giới.

CMO Arthurine Xiang của công ty cơ sở hạ tầng blockchain Quarkchain cho biết:

“Ngay bây giờ, sử dụng blockchain để phát hành trái phiếu có thể hợp lý hóa các thủ tục phê duyệt, giảm chi phí phát hành và do đó cải thiện hiệu quả trong quá trình phát hành”. Ông bổ sung thêm:

“Trong tương lai, trước tiên, người ta sẽ coi blockchain là công cụ kế toán sao cho việc phát hành trở nên hiệu quả hơn với nhiều chức năng bổ sung. Tất nhiên, lợi ích của blockchain không dừng lại ở đó. Với việc sử dụng hợp đồng thông minh, người dùng có thể tự động thanh toán và nhận tiền lãi. Nói chung, sử dụng blockchain cho phép trái phiếu được giao dịch dễ dàng hơn và cải thiện mức độ tự động hóa trong toàn bộ quá trình phát hành”.

Blockchain tập trung: Sự thỏa hiệp lý tưởng?
Đây có thể là nơi mà hệ sinh thái blockchain non trẻ của Trung Quốc hướng đến và số lượng phát hành tương đối nhỏ vào năm 2019 chỉ là một dấu hiệu cho thấy công nghệ này đang ở giai đoạn đầu thử nghiệm. Theo Xiang, “chỉ là một thử nghiệm quy mô nhỏ, điều này rất bình thường”. Xiang tin rằng thử nghiệm như vậy có thể sẽ được đánh giá kỹ lưỡng. Ông tiếp tục:

“Nếu chính quyền cho rằng các rủi ro có thể chấp nhận được và nhận thức của công chúng ủng hộ cho quy trình mới thì họ sẽ tiếp tục phát hành loại trái phiếu này và tăng quy mô”.

Khi số lượng phát hành trở nên lớn hơn và cuối cùng gắn liền với hệ thống tiền điện tử của nhà nước, việc huy động blockchain của Trung Quốc mang chủ đề tập trung rõ rệt. Đây là một chủ đề phổ biến trong nhiều tổ chức cả công lập và tư nhân, vì lợi ích của blockchain được trích ra từ các hệ sinh thái phi tập trung và bị chiếm đoạt trong tay chính phủ hoặc các tổ chức lớn.

Thực tế quá trình này đang xảy ra ở Trung Quốc, nhưng vẫn rất thú vị khi chờ xem những gì xảy ra trên đó. Tuy nhiên, kết quả có thể không phải là điều mà hầu hết mọi người đang mong đợi hệ thống dựa trên blockchain tạo ra: một hệ thống tập trung và được kiểm soát.

Theo: TapchiBTC