Stablecoin sinh lãi không phải là tiền tệ hoặc stablecoin đúng nghĩa

[Trongduy]

Các nhà phát hành stablecoin cung cấp yếu tố sinh lãi để mang lại thu nhập thụ động cho người giữ đang bỏ lỡ mục tiêu cốt lõi của stablecoin, theo lập luận của Nick van Eck, CEO của công ty phát hành stablecoin Agora.

Thay vào đó, những công ty này nên tập trung vào tính tiện ích, thanh khoản và phương tiện giao dịch theo cách tiếp cận đến nhiều cá nhân và doanh nghiệp nhất có thể, con trai của chuyên gia quản lý đầu tư Jan van Eck giải thích trong một bài đăng trên Medium vào ngày 27 tháng 5.

Stablecoin sinh lãi đã mở ra một chiều hướng mới cho người dùng tài chính phi tập trung tìm kiếm lãi suất, nhưng van Eck cho rằng các sản phẩm như vậy có thể sẽ được xếp vào loại sản phẩm chứng khoán ở nhiều quốc gia và do đó, hạn chế phạm vi khách hàng.

“Không chỉ điều này làm mất đi khách hàng của bạn, mà còn làm mất đi các nhà cung cấp thanh khoản, nhà cung cấp và một trần tiện ích cao hơn. Sản phẩm của bạn không thể tự do giao dịch,” van Eck nói thêm:

“Các công ty dịch vụ tài chính được điều tiết ngoài Hoa Kỳ khó có khả năng sử dụng sản phẩm của bạn vì nó giới thiệu rủi ro mà không cung cấp đủ phần thưởng.”

Các ví dụ bao gồm Dai (DAI), USDe của Ethena và USDM của Mountain Protocol.

Stablecoin sinh lãi cũng thiếu một biên độ đủ để duy trì hoạt động kinh doanh, chứ chưa nói đến việc chi trả cho thanh khoản và mở rộng hệ sinh thái, CEO của Agora bổ sung.

Vấn đề chính khác là một số nhà phát hành stablecoin đã hình thành mối quan hệ mạnh mẽ với các công ty giao dịch tiền điện tử như Circle với Coinbase và BUSD của Binance – trước khi bị dừng – mà van Eck mô tả là một mô hình “đầy mâu thuẫn lợi ích.”

Van Eck cho biết Agora sẽ không “chọn người thắng kẻ thua” khi ra mắt đồng đô la kỹ thuật số Agora (AUSD) trên Ethereum vào tháng 6 tới. Thay vào đó, nó sẽ cố gắng làm việc với càng nhiều sàn giao dịch tiền điện tử, công ty giao dịch và công ty fintech càng tốt.

Ông mô tả USDT như là stablecoin 1.0, với USD Coin (USDC) của Circle và một số nhà phát hành khác mở rộng với sự cải thiện về minh bạch xung quanh dự trữ, đối tác ngân hàng và tuân thủ quy định để tạo thành kỷ nguyên stablecoin 2.0.

Van Eck nói rằng ông hy vọng AGORA sẽ đánh dấu lần lặp lại thứ ba của stablecoin tập trung hoàn toàn vào tính tiện ích, thanh khoản và phương tiện giao dịch.

Tuy nhiên, Agora sẽ tham gia vào một thị trường stablecoin khốc liệt, đứng đầu bởi USDT và USDC với vốn hóa thị trường lần lượt là 111,7 tỷ đô la và 32,5 tỷ đô la, theo CoinGecko.

Bảy stablecoin lớn tiếp theo cũng có vốn hóa thị trường trên 500 triệu đô la.

Tuy nhiên, van Eck cho biết vào tháng 4 rằng vẫn còn chỗ cho một người mới trong ngành công nghiệp trị giá 161,3 tỷ đô la, đặc biệt là một người cung cấp mô hình thay thế cho những người như Tether và Circle.

Van Eck dự đoán ngành công nghiệp stablecoin sẽ mở rộng lên 3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép ấn tượng 70,1%.

Agora đã kết thúc một vòng gọi vốn trị giá 12 triệu đô la vào tháng 4.

AUSD sẽ được hỗ trợ hoàn toàn bởi tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các thỏa thuận repo qua đêm, trong khi công ty quản lý tài sản trị giá 90 tỷ đô la VanEck – nơi Jan van Eck là CEO – sẽ quản lý quỹ dự trữ của Agora.

Bài gốc: Tạp chí Bitcoin

[KryptoBull]

Các nhà phát hành stablecoin cung cấp yếu tố sinh lãi để mang lại thu nhập thụ động cho người giữ đang bỏ lỡ mục tiêu cốt lõi của stablecoin, theo lập luận của Nick van Eck, CEO của công ty phát hành stablecoin Agora.

Thay vào đó, những công ty này nên tập trung vào tính tiện ích, thanh khoản và phương tiện giao dịch theo cách tiếp cận đến nhiều cá nhân và doanh nghiệp nhất có thể, con trai của chuyên gia quản lý đầu tư Jan van Eck giải thích trong một bài đăng trên Medium vào ngày 27 tháng 5.

Stablecoin thường không chỉ có giá trị ổn định mà nó còn tạo cơ hội để nhà đầu tư nắm giữ khi muốn đầu tư dài hạn trong thị trường crypto. Nếu như stablecoin nào đó không tạo ra lợi nhuận thì nhà đầu tư sẽ có xu hướng nắm giữ stable coin khác có lợi nhuận tốt hơn. Đồng thời, lợi nhuận này chỉ cần bền vững từ hoạt động cho vay trên các sàn là khá ổn, miễn đừng liên quan đến hứa hẹn và mô hình kinh tế kém bền vững mà UST từng áp dụng trên Anchor là sẽ tốt thôi.

Các nhà phát hành stablecoin chỉ cần đạt vốn hóa lớn để họ có thể mua trái phiếu chính phủ và kiếm được lợi nhuận khổng lồ mỗi năm, thanh khoản cũng là vấn đề để đảm bảo việc người dùng sẽ ở lại và tiếp tục đúc thêm stablecoin cho họ. Nói chung lãi và thanh khoản đều là những thứ mà nền kinh tế thị trường sẽ thúc đẩy nhà phát hành stablecoin phát triển.

[Trongduy]

Stablecoin thường không chỉ có giá trị ổn định mà nó còn tạo cơ hội để nhà đầu tư nắm giữ khi muốn đầu tư dài hạn trong thị trường crypto. Nếu như stablecoin nào đó không tạo ra lợi nhuận thì nhà đầu tư sẽ có xu hướng nắm giữ stable coin khác có lợi nhuận tốt hơn. Đồng thời, lợi nhuận này chỉ cần bền vững từ hoạt động cho vay trên các sàn là khá ổn, miễn đừng liên quan đến hứa hẹn và mô hình kinh tế kém bền vững mà UST từng áp dụng trên Anchor là sẽ tốt thôi.

Các nhà phát hành stablecoin chỉ cần đạt vốn hóa lớn để họ có thể mua trái phiếu chính phủ và kiếm được lợi nhuận khổng lồ mỗi năm, thanh khoản cũng là vấn đề để đảm bảo việc người dùng sẽ ở lại và tiếp tục đúc thêm stablecoin cho họ. Nói chung lãi và thanh khoản đều là những thứ mà nền kinh tế thị trường sẽ thúc đẩy nhà phát hành stablecoin phát triển.

Như em, em nắm giữ USDT để tránh mất giá VNĐ và cũng là kiếm thêm chút lợi nhuận dù nhỏ vài % mỗi năm, đủ để đứng trong danh sách những nhà đầu tư có lợi nhuận trong thị trường thay vì nhảy vào mua bán rồi lại dễ bị thua lỗ. Stable coin nên có nhiều giá trị trong nhiều mô hình tài chính khác nhau, chúng ta không nên quy chụp áp đặt chúng theo tên gọi hoặc giới hạn chúng trong những nhiệm vụ nhất định với thị trường. em thấy thị trường tự do là tốt nhất, sự cạnh tranh sẽ tạo ra sự phát triển chung.

[MrSpasybo]

Như em, em nắm giữ USDT để tránh mất giá VNĐ và cũng là kiếm thêm chút lợi nhuận dù nhỏ vài % mỗi năm, đủ để đứng trong danh sách những nhà đầu tư có lợi nhuận trong thị trường thay vì nhảy vào mua bán rồi lại dễ bị thua lỗ. Stable coin nên có nhiều giá trị trong nhiều mô hình tài chính khác nhau, chúng ta không nên quy chụp áp đặt chúng theo tên gọi hoặc giới hạn chúng trong những nhiệm vụ nhất định với thị trường. em thấy thị trường tự do là tốt nhất, sự cạnh tranh sẽ tạo ra sự phát triển chung.

Tether và Circle tạo ra những sản phẩm stable coin dựa nên nhu cầu thanh khoản của thị trường, còn tính năng của chúng do nhà đầu tư và những dự án quyết định. Những công ty phát hành chỉ đảm bảo luôn có 1 USD trong tài sản để trợ giá cho mỗi USDT hoặc USDC ngoài thị trường mà thôi. Lợi nhuận hoặc depeg trong ngắn hạn không phải là vấn đề mà những nhà phát hành stable coin quan tâm.

Như mình thấy, chính nhu cầu của thị trường đã thúc đẩy sự phát triển của stablecoin, giúp cho stablecoin có thêm nhiều chức năng trong các hệ sinh thái. Lợi nhuận cũng quan trọng như tính thanh khoản, nhà đầu tư đã chấp nhận thì chúng ta cũng không cần quá câu nệ, miễn là không rơi vào mô hình tài chính rủi ro cao như UST-LUNA là ổn rồi.

[Trongduy]

Tether và Circle tạo ra những sản phẩm stable coin dựa nên nhu cầu thanh khoản của thị trường, còn tính năng của chúng do nhà đầu tư và những dự án quyết định. Những công ty phát hành chỉ đảm bảo luôn có 1 USD trong tài sản để trợ giá cho mỗi USDT hoặc USDC ngoài thị trường mà thôi. Lợi nhuận hoặc depeg trong ngắn hạn không phải là vấn đề mà những nhà phát hành stable coin quan tâm.

Như mình thấy, chính nhu cầu của thị trường đã thúc đẩy sự phát triển của stablecoin, giúp cho stablecoin có thêm nhiều chức năng trong các hệ sinh thái. Lợi nhuận cũng quan trọng như tính thanh khoản, nhà đầu tư đã chấp nhận thì chúng ta cũng không cần quá câu nệ, miễn là không rơi vào mô hình tài chính rủi ro cao như UST-LUNA là ổn rồi.

Stable coin vẫn là máu cho các hệ sinh thái, nhiều hệ sinh thái thiếu stablecoin nên khó phát triển được như Cardano đó bác, quá bảo thủ và an toàn thì cũng là tự hạn chế tiềm năng. Trước đây Ethereum cũng không có USDT thì khó mà phát triển được, ngay sau khi DAI và các stablecoin như USDT và USDC được Tether và Circle giới thiệu thì mới đủ sức đẩy thanh khoản của thị trường lên mức đủ cao và tạo ra khả năng bơm thổi hiệu quả cho cá voi, thúc đẩy các hệ sinh thái tăng trưởng nhờ DeFi và hoạt động tích lũy onchain. Giá trị của stablecoin đã được cộng đồng công nhận và duy trì, chúng ta chỉ cần sử dụng, không cần đánh giá hoặc gợi ý thêm những giá trị mới cho chúng.