Nghiên cứu: Bitcoin ETF ảnh hưởng đến giá BTC cao hơn 4-8 lần so với thợ đào

[Trongduy]

Nghiên cứu mới xác nhận rằng các thợ đào Bitcoin ngày càng có ít tác động đến hành động giá BTC trong thời gian bán tháo.

Trong ấn bản mới nhất của bản tin hàng tuần “The Week Onchain”, công ty phân tích Glassnode đã xua tan những lầm tưởng về việc các thợ đào Bitcoin khiến thị trường giảm giá.

Các sàn giao dịch Bitcoin, ETF làm giảm “sức ảnh hưởng đối với thị trường” của thợ đào

Thợ Bitcoin có thể đang trải qua thời kỳ khó khăn kể từ halving mới nhất đã cắt giảm 50% phần thưởng block, nhưng đó không phải là mối lo ngại của phe bò.

Phân tích các tổ chức đầu tư lớn nhất, Glassnode cho thấy trên thực tế các sàn giao dịch tập trung và quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay của Hoa Kỳ có ảnh hưởng lớn nhất đến biến động giá BTC.

Các sàn giao dịch vẫn nắm giữ hơn 3 triệu BTC tính đến tháng 7/2024, trong khi các quỹ ETF quản lý tài sản trị giá 887.000 BTC. Ngược lại, các ví liên kết với thợ đào đã biết có khoảng 705.000 BTC.

“Trong lịch sử, cuối cùng số lượng lớn coin do các tổ chức bất khả tri trên thị trường lưu ký (custody), chẳng hạn như người được Mt.Gox ủy thác, nhận nhiệm vụ giữ số tiền thu hồi sau vụ sụp đổ và phá sản của sàn giao dịch Mt.Gox. Tương tự, khối lượng coin đáng kể đã bị cơ quan thực thi pháp luật của chính phủ thu giữ và được bán định kỳ theo từng đợt. Gần đây hơn, các tổ chức lưu ký cấp tổ chức và quỹ ETF đã tham gia vào cuộc chơi. Nhóm 11 quỹ ETF giao ngay mới của Hoa Kỳ hiện đã tích lũy được tổng cộng +887K BTC, khiến tổng số dư của họ trở thành pool Bitcoin lớn thứ hai mà chúng tôi theo dõi”, Glassnode giải thích.

Số dư Bitcoin của các thực thể lớn | Nguồn: Glassnode

Trên cơ sở hàng tuần, Glassnode cho thấy số dư của thợ đào thay đổi lên xuống khoảng 500 BTC. Đây chỉ là một phần nhỏ thay đổi số dư của cả sàn giao dịch và quỹ ETF.

“Các thợ đào trước đây luôn là nguồn gây áp lực chính cho bên bán, tuy nhiên mức độ liên quan đến nguồn cung của họ giảm dần sau mỗi sự kiện halving”, báo cáo The Week Onchain cho biết.

Số dư trên sàn giao dịch và ETF có thể thay đổi khoảng 4.000 BTC mỗi tuần, điều mà Glassnode cho là “dòng tiền thông qua các thực thể này có thể ảnh hưởng thị trường lớn hơn khoảng 4 đến 8 lần so với thợ đào”.

So sánh dòng Bitcoin ròng của các thực thể lớn | Nguồn: Glassnode

Đợt bán gần đây của chính phủ Đức đã tạo ra một đối thủ cạnh tranh khác cho các thợ đào. Tuy “rất lớn”, dữ liệu onchain cho thấy các thị trường đã định giá trước mức phân phối trị giá hàng tỷ đô la của Đức.

Glassnode kết luận:

“Thị trường Bitcoin đã hấp thụ 48.000 BTC đáng kể trong tháng trước khi Chính phủ Đức đạt được phân phối đầy đủ trong bảng cân đối kế toán của họ. Cạn kiệt hoàn toàn áp lực bên bán của Chính phủ Đức đã mang lại cho thị trường sự nhẹ nhõm đáng kể, trong khi những tia sáng ban đầu về phía cầu mới đã kích thích hành động giá tích cực”.

Thợ đào Bitcoin thấy có ít lý do hơn để bán

Trong khi đó, tương lai có thể đang tốt hơn cho các thợ đào.

Như đã báo cáo, hashrate cố gắng tăng vọt lên các mức cao nhất mọi thời đại trong tuần qua và chỉ báo hash ribbon của Bitcoin cho thấy các điều kiện sinh lời đang dần được cải thiện.

Tuy nhiên, chỉ báo đo lường hashrate luân phiên trong 60 ngày và 30 ngày cho thấy giai đoạn “đầu hàng” của thợ đào đang diễn ra.

“Đường trung bình động nhanh hơn đang tăng trưởng trở lại và sẽ sớm vượt qua đường trung bình chậm hơn. Điều này có nghĩa là tổng hashrate, tương quan với giá, đã bắt đầu tăng trở lại”, nền tảng dữ liệu onchain Bitcoin is Data nói với những người theo dõi trên X vào ngày 15/7.

Hash ribbon của Bitcoin | Nguồn: Bitcoin is Data

Bài gốc: Tạp chí Bitcoin

[KryptoBull]

Nghiên cứu mới xác nhận rằng các thợ đào Bitcoin ngày càng có ít tác động đến hành động giá BTC trong thời gian bán tháo.

Trong ấn bản mới nhất của bản tin hàng tuần “The Week Onchain”, công ty phân tích Glassnode đã xua tan những lầm tưởng về việc các thợ đào Bitcoin khiến thị trường giảm giá.

Có thể chúng ta đã trải qua giai đoạn mà nỗi sợ về lực bán xả BTC từ thợ đào, bởi hiện tại halving đã diễn ra và thợ đào cũng không còn nhiều BTC để bán. Doanh thu từ phần thưởng khối đã giảm, hiện tại họ chỉ duy trì và tiếp tục bán những BTC mới được khai thác nếu có nhu cầu. Ngược lại các quỹ BTC ETF đang liên tục tích lũy thêm, nhà đầu tư truyền thống tham gia tích cực hơn và có xu hướng dự trữ những sản phẩm tài chính này và chờ uptrend diễn ra rồi mới chốt lời. Tác động tích cực của spot ETF lớn hơn nhiều lần so với thợ đào là điều chúng ta đã thừa nhận, thậm chí chúng ta đã không còn nhắc đến thợ đào trong đợt sụt giảm mạnh của BTC vài tháng qua.

[MrSpasybo]

Phân tích các tổ chức đầu tư lớn nhất, Glassnode cho thấy trên thực tế các sàn giao dịch tập trung và quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay của Hoa Kỳ có ảnh hưởng lớn nhất đến biến động giá BTC.

Các sàn giao dịch vẫn nắm giữ hơn 3 triệu BTC tính đến tháng 7/2024, trong khi các quỹ ETF quản lý tài sản trị giá 887.000 BTC. Ngược lại, các ví liên kết với thợ đào đã biết có khoảng 705.000 BTC.

Thế lực miners vẫn rất lớn, có lẽ chúng ta đã đánh giá thấp khả năng của họ trong việc điều tiết thị trường này. Đứng sau họ là những tập đoàn tài chính cực kỳ lớn, họ tạo ra BTC và tích lũy BTC, điều này khác với lượng BTC trên CEXs hoặc trong các quỹ Spot ETF thuộc về nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Mình vẫn tin rằng thị trường này nằm trong tay số ít tinh hoa chứ không phải là số đông nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong bullrun, chúng ta sẽ thấy sự can thiệp nhiều hơn từ những cá voi và dòng tiền từ các quỹ ETF có thể sẽ chảy ra lỡ nhịp với đỉnh và chỉ tạo ra sự hoảng loạn hơn nữa trong nhịp suy giảm vào năm 2026.

[Trongduy]

Thế lực miners vẫn rất lớn, có lẽ chúng ta đã đánh giá thấp khả năng của họ trong việc điều tiết thị trường này. Đứng sau họ là những tập đoàn tài chính cực kỳ lớn, họ tạo ra BTC và tích lũy BTC, điều này khác với lượng BTC trên CEXs hoặc trong các quỹ Spot ETF thuộc về nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Mình vẫn tin rằng thị trường này nằm trong tay số ít tinh hoa chứ không phải là số đông nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong bullrun, chúng ta sẽ thấy sự can thiệp nhiều hơn từ những cá voi và dòng tiền từ các quỹ ETF có thể sẽ chảy ra lỡ nhịp với đỉnh và chỉ tạo ra sự hoảng loạn hơn nữa trong nhịp suy giảm vào năm 2026.

Em thấy hiện tại miner đã không còn được nhắc đến trong việc đổ lỗi cho sự giảm giá của BTC trên thị trường, còn ETF lại được chú ý và xem là động lực quan trọng cho sự tăng trưởng trong dài hạn. Cuối cùng thì dòng tiền vẫn mang tính quyết định: BTC có thể được bán nhưng tổng cung không đổi, trong khi tiền có thể được huy động thêm và ồ ạt chảy vào thị trường ở bất cứ thời điểm nào.

[KryptoBull]

Em thấy hiện tại miner đã không còn được nhắc đến trong việc đổ lỗi cho sự giảm giá của BTC trên thị trường, còn ETF lại được chú ý và xem là động lực quan trọng cho sự tăng trưởng trong dài hạn. Cuối cùng thì dòng tiền vẫn mang tính quyết định: BTC có thể được bán nhưng tổng cung không đổi, trong khi tiền có thể được huy động thêm và ồ ạt chảy vào thị trường ở bất cứ thời điểm nào.

Miner đã được đẩy vào trong thời quá khứ khi những chuyên gia đánh giá BTC, đơn giản vì họ không còn là cá voi lớn của thị trường này với số lượng BTC nắm giữ trong dài hạn từ hoạt động khai thác. Các quỹ ETF với số lượng BTC khổng lồ và thuộc về nhóm nhà đầu tư mới từ thị trường truyền thống đang sở hữu mức ảnh hưởng lớn hơn hẳn.

Chúng ta sẽ tiếp tục theo dõi, nhưng em vẫn hold và buy thêm BTC cùng với altcoin mà không lo lắng quá nhiều. Uptrend vẫn sẽ đến, nhưng chỉ người có sẵn kế hoạch mới có thể tiếp tục kiên nhẫn đầu tư.

[MrSpasybo]

Miner đã được đẩy vào trong thời quá khứ khi những chuyên gia đánh giá BTC, đơn giản vì họ không còn là cá voi lớn của thị trường này với số lượng BTC nắm giữ trong dài hạn từ hoạt động khai thác. Các quỹ ETF với số lượng BTC khổng lồ và thuộc về nhóm nhà đầu tư mới từ thị trường truyền thống đang sở hữu mức ảnh hưởng lớn hơn hẳn.

Chúng ta sẽ tiếp tục theo dõi, nhưng em vẫn hold và buy thêm BTC cùng với altcoin mà không lo lắng quá nhiều. Uptrend vẫn sẽ đến, nhưng chỉ người có sẵn kế hoạch mới có thể tiếp tục kiên nhẫn đầu tư.

Lúc này chúng ta dường như đã lãng quên sự tham gia của miners trong những biến động lớn của thị trường như bán tháo hoặc gom thêm BTC. Số lượng BTC nằm trong các quỹ ETF đã rất lớn, đồng thời nhiều công ty và tổ chức đã tích luỹ được rất nhiều BTC trong nhiều năm qua một cách âm thầm, miner chỉ là những công ty lớn được niêm yết trên sàn chứng khoán, họ rồi sẽ có nhu cầu tự tích luỹ BTC khi muốn tham gia vào làn sóng mà MS đã khởi xướng và tiến hành.

Chu trình này sẽ thực sự khác biệt so với tất cả những chu trình trong quá khứ, đó là một điều đặc biệt mà BTC luôn tạo ra cho chúng ta khó đoán được hành vi của nó một cách chính xác. Mình không nhận định thị trường theo thuyết âm mưu hoặc tìm lý do chính xác, mình chỉ theo dõi biến động giá dưới góc nhìn kỹ thuật để đưa ra những dự đoán tốt nhất có thể trong khả năng của bản thân.

[KryptoBull]

Lúc này chúng ta dường như đã lãng quên sự tham gia của miners trong những biến động lớn của thị trường như bán tháo hoặc gom thêm BTC. Số lượng BTC nằm trong các quỹ ETF đã rất lớn, đồng thời nhiều công ty và tổ chức đã tích luỹ được rất nhiều BTC trong nhiều năm qua một cách âm thầm, miner chỉ là những công ty lớn được niêm yết trên sàn chứng khoán, họ rồi sẽ có nhu cầu tự tích luỹ BTC khi muốn tham gia vào làn sóng mà MS đã khởi xướng và tiến hành.

Chu trình này sẽ thực sự khác biệt so với tất cả những chu trình trong quá khứ, đó là một điều đặc biệt mà BTC luôn tạo ra cho chúng ta khó đoán được hành vi của nó một cách chính xác. Mình không nhận định thị trường theo thuyết âm mưu hoặc tìm lý do chính xác, mình chỉ theo dõi biến động giá dưới góc nhìn kỹ thuật để đưa ra những dự đoán tốt nhất có thể trong khả năng của bản thân.

Miner đang ở đâu đó và theo dõi chúng ta, có thể họ đang bận tích lũy thật nhiều BTC. Lâu nay giá BTC đã lên lại trên 60K và miner đang có lợi nhuận nếu có thể tối thiểu được chi phí khai thác dưới dạng điện năng và thuê nhân công + mặt bằng.

Khi họ có lãi thì chẳng mấy ai khen ngợi hoặc nói rằng ngành này thực sự đáng để tham gia, ấy mà khi có lỗ thì báo chí anticrypto nắm ngay lấy để cười chê chỉ trích. Đúng sai nào quan trọng, chúng ta đang thấy sự bành trướng của các công ty lớn trong lĩnh vực khai thác BTC, họ có thể còn lớn hơn nữa trong tương lai để tồn tại như những trụ cột của nền tài chính, tương tự hệ thống ngân hàng hiện tại.

[MrSpasybo]

Miner đang ở đâu đó và theo dõi chúng ta, có thể họ đang bận tích lũy thật nhiều BTC. Lâu nay giá BTC đã lên lại trên 60K và miner đang có lợi nhuận nếu có thể tối thiểu được chi phí khai thác dưới dạng điện năng và thuê nhân công + mặt bằng.

Khi họ có lãi thì chẳng mấy ai khen ngợi hoặc nói rằng ngành này thực sự đáng để tham gia, ấy mà khi có lỗ thì báo chí anticrypto nắm ngay lấy để cười chê chỉ trích. Đúng sai nào quan trọng, chúng ta đang thấy sự bành trướng của các công ty lớn trong lĩnh vực khai thác BTC, họ có thể còn lớn hơn nữa trong tương lai để tồn tại như những trụ cột của nền tài chính, tương tự hệ thống ngân hàng hiện tại.

Trong bullrun, chúng ta sẽ lại nghe về miner và nhiều người sẽ lại đổ tiền vào khai thác nhằm có được lợi nhuận khi giá BTC ở rất cao so với chi phí khai thác. Mình không khai thác BTC nên không có nhiều kinh nghiệm về mảng này, mình chỉ thấy rằng lĩnh vực này đang bị thâu tóm bởi những tập đoàn tài chính lớn và người thường khó lòng có thể tiếp cận được.

Trở lại với BTC Spot ETF, vài ngày qua chúng ta có hàng tỷ & chảy vào thị trường mà giá BTC không có biến động đủ lớn, điều này khá bất thường vì chúng ta từng tin rằng lực bán BTC đã bị hấp thu hết trong nhiều tuần và nhiều tháng qua, đáng ra lực mua lớn đã có thể tạo ra sự khủng hoảng nguồn cung và đẩy giá BTC lên đỉnh mới dễ dàng. Chúng ta sẽ phải theo dõi thêm và chờ đợi sự lý giải dưới quan điểm của nhiều chuyên gia tài chính.

[KryptoBull]

Trong bullrun, chúng ta sẽ lại nghe về miner và nhiều người sẽ lại đổ tiền vào khai thác nhằm có được lợi nhuận khi giá BTC ở rất cao so với chi phí khai thác. Mình không khai thác BTC nên không có nhiều kinh nghiệm về mảng này, mình chỉ thấy rằng lĩnh vực này đang bị thâu tóm bởi những tập đoàn tài chính lớn và người thường khó lòng có thể tiếp cận được.

Trở lại với BTC Spot ETF, vài ngày qua chúng ta có hàng tỷ $ chảy vào thị trường mà giá BTC không có biến động đủ lớn, điều này khá bất thường vì chúng ta từng tin rằng lực bán BTC đã bị hấp thu hết trong nhiều tuần và nhiều tháng qua, đáng ra lực mua lớn đã có thể tạo ra sự khủng hoảng nguồn cung và đẩy giá BTC lên đỉnh mới dễ dàng. Chúng ta sẽ phải theo dõi thêm và chờ đợi sự lý giải dưới quan điểm của nhiều chuyên gia tài chính.

Spot ETF không thể có tác động nhanh chóng được đâu bác, em thấy dòng tiền chảy vào lúc này sẽ chỉ có thể ảnh hưởng đến crypto trong vài tháng tới, khi thị trường vào uptrend và cần thêm động lực cho BTC đạt vùng giá mới.

Nếu em là cá voi, em cũng đang thu gom spot BTC ETF để có vị thế tốt, sau đó sẽ bán ra trong giai đoạn phân phối. Em tin spot BTC ETF sẽ tiếp tục có dòng tiền dương đến cuối năm nay, sau đó sẽ là sự bán tháo mạnh mẽ ngay khi chúng ta có đỉnh ở đâu đó gần 200K.