MiCA của EU có thể gây ra rủi ro ngân hàng ‘có hệ thống’ cho các stablecoin

[Trongduy]

Theo Paulo Ardoino, CEO Tether – đơn vị phát hành stablecoin lớn nhất thế giới USDT – khuôn khổ pháp lý sắp tới của châu Âu có thể gây ra những lo ngại nghiêm trọng về an toàn ngân hàng đối với các đơn vị phát hành stablecoin, và điều này có thể ảnh hưởng đến sự ổn định chung của thị trường tiền điện tử.

Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) sẽ là khung quản lý toàn diện đầu tiên dành cho ngành công nghiệp tiền điện tử, chính thức có hiệu lực từ ngày 30 tháng 12. Theo quy định này, các đơn vị phát hành stablecoin sẽ cần phải giữ ít nhất 60% tài sản dự trữ tại các ngân hàng châu Âu.

Ardoino đã chỉ ra rằng việc các ngân hàng có khả năng cho vay lên đến 90% tài sản dự trữ có thể dẫn đến “rủi ro hệ thống” cho các đơn vị phát hành stablecoin. Gần đây, USDT đã giảm nhẹ xuống còn 0,99 đô la, trong khi vốn hóa thị trường đã vượt mốc 120 tỷ đô la.

Vốn hóa thị trường của USDT | Nguồn: Coingecko

“Nếu bạn có 10 tỷ euro được quản lý, bạn sẽ cần phải gửi 6 tỷ euro vào tài khoản ngân hàng. Các ngân hàng có thể cho vay 90% số tiền này, nghĩa là 5,4 tỷ euro sẽ được cho vay, trong khi chỉ 600 triệu euro vẫn nằm trong bảng cân đối kế toán”, Ardoino bày tỏ mối quan ngại.

Lịch sử đã chỉ ra rằng một số nhà phát hành stablecoin đã gặp khó khăn với các vấn đề ngân hàng. Vào tháng 3 năm 2023, USDC của Circle, stablecoin lớn thứ hai thế giới, đã giảm xuống mức thấp nhất 0,877 đô la sau khi Circle không thể rút 3,3 tỷ đô la dự trữ từ Silicon Valley Bank, nơi nắm giữ 40 tỷ đô la cho đơn vị phát hành này trước khi ngân hàng ngừng hoạt động.

USDC mất chốt vào tháng 3 năm 2023 | Nguồn: Coinmarketcap

Yêu cầu dự trữ ngân hàng theo quy định MiCA sẽ có nghĩa là một phần lớn của dự trữ stablecoin sẽ được giữ trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng, điều này có thể tạo ra những tác động nghiêm trọng nếu một ngân hàng gặp vấn đề. Ardoino cảnh báo:

“Khi bạn gửi 1 triệu euro vào ngân hàng, bạn chỉ được bảo đảm tối đa 100.000 euro trong trường hợp ngân hàng phá sản. Số còn lại sẽ bị xử lý trong quy trình phá sản.”

Tuy nhiên, Ardoino cũng nhấn mạnh rằng các đơn vị phát hành stablecoin có thể tự bảo vệ trước nguy cơ này bằng cách đầu tư vào chứng khoán.

“Bằng cách mua các chứng khoán như trái phiếu chính phủ, nếu ngân hàng phá sản, bạn vẫn giữ được giá trị của những chứng khoán đó.”

Nhiều tổ chức tài chính lớn đang chuẩn bị cho quy định MiCA, trong đó có Societe Generale, ngân hàng lớn thứ 19 thế giới theo tài sản. Ngân hàng này đã hợp tác với Bitpanda để ra mắt một loại stablecoin tuân thủ MiCA có tên EUR CoinVertible (EURCV), được chốt giá trị với đồng euro.

Bên cạnh đó, những lo ngại về tác động của MiCA đối với các công ty Web3 nhỏ hơn đang gia tăng. Các chuyên gia trong ngành lo ngại rằng khuôn khổ này có thể dẫn đến một làn sóng di cư sang Trung Đông, làm giảm số lượng công ty Web3 tại châu Âu. Anastasija Plotnikova, CEO kiêm đồng sáng lập Fideum, cho biết:

“Điều này sẽ dẫn đến nhiều sự hợp nhất trong ngành, với các công ty lớn hơn săn lùng tài năng và nguồn lực.”

Các công ty tiền điện tử, bao gồm sàn giao dịch Kraken, cũng đang chuẩn bị cho MiCA bằng cách mở rộng hoạt động tại châu Âu, thể hiện sự thích ứng của ngành với các quy định mới.

Nguồn: Tạp chí Bitcoin

[KryptoBull]

Theo Paulo Ardoino, CEO Tether – đơn vị phát hành stablecoin lớn nhất thế giới USDT – khuôn khổ pháp lý sắp tới của châu Âu có thể gây ra những lo ngại nghiêm trọng về an toàn ngân hàng đối với các đơn vị phát hành stablecoin, và điều này có thể ảnh hưởng đến sự ổn định chung của thị trường tiền điện tử.

Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) sẽ là khung quản lý toàn diện đầu tiên dành cho ngành công nghiệp tiền điện tử, chính thức có hiệu lực từ ngày 30 tháng 12. Theo quy định này, các đơn vị phát hành stablecoin sẽ cần phải giữ ít nhất 60% tài sản dự trữ tại các ngân hàng châu Âu.

Lại có thêm sự bất công cho crypto nhưng được chấp nhận ở EU. Thông thường tài sản của người dùng sẽ được ngân hàng sử dụng để đầu tư, chứ không thể ở một kho dự trữ toàn phần. Các công ty phát hành stablecoin cũng làm tương tự và thông thường họ sẽ mua công trái phiếu chính phủ có độ an toàn cao nhất.

Bây giờ nếu như họ phải giữ 60% trong các ngân hàng thì chỉ có thể sử dụng 40% tiền của khách hàng để đầu tư các trái phiếu, làm giảm lợi nhuận và có thể không đủ để duy trì mạng lưới và stablecoin đó. EU đang làm khó các dự án stablecoin, chỉ có Circle là sẵn sàng tuân thủ để chiếm lĩnh thị trường ở châu lục già.

[MrSpasybo]

Lịch sử đã chỉ ra rằng một số nhà phát hành stablecoin đã gặp khó khăn với các vấn đề ngân hàng. Vào tháng 3 năm 2023, USDC của Circle, stablecoin lớn thứ hai thế giới, đã giảm xuống mức thấp nhất 0,877 đô la sau khi Circle không thể rút 3,3 tỷ đô la dự trữ từ Silicon Valley Bank, nơi nắm giữ 40 tỷ đô la cho đơn vị phát hành này trước khi ngân hàng ngừng hoạt động.

Yêu cầu dự trữ ngân hàng theo quy định MiCA sẽ có nghĩa là một phần lớn của dự trữ stablecoin sẽ được giữ trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng, điều này có thể tạo ra những tác động nghiêm trọng nếu một ngân hàng gặp vấn đề. Ardoino cảnh báo:

Một quan điểm quan trọng của thị trường crypto là sự phi tập trung hóa. Ngân hàng có thể tham gia và được hoan nghênh nếu họ hỗ trợ hoặc cung cấp các dịch vụ trong thị trường này, nhưng không nên là trung tâm dự trữ tài sản của các nhà phát hành stablecoin để tự biến thành điểm yếu của cả thị trường.

Bây giờ mình đã hiểu lý do Tether và nhiều công ty khác không hề sẵn sàng chấp thuận chỉ để được hoạt động ở EU theo MiCA. Sự thỏa hiệp này có thể trở thành tiền lệ để các chính phủ khác yêu cầu Tether làm tương tự, khiến cho USDT trở nên rủi ro hơn và kém hấp dẫn hơn. Đó là điều mà Tether không mạo hiểm để thực hiện.

[KryptoBull]

Một quan điểm quan trọng của thị trường crypto là sự phi tập trung hóa. Ngân hàng có thể tham gia và được hoan nghênh nếu họ hỗ trợ hoặc cung cấp các dịch vụ trong thị trường này, nhưng không nên là trung tâm dự trữ tài sản của các nhà phát hành stablecoin để tự biến thành điểm yếu của cả thị trường.

Bây giờ mình đã hiểu lý do Tether và nhiều công ty khác không hề sẵn sàng chấp thuận chỉ để được hoạt động ở EU theo MiCA. Sự thỏa hiệp này có thể trở thành tiền lệ để các chính phủ khác yêu cầu Tether làm tương tự, khiến cho USDT trở nên rủi ro hơn và kém hấp dẫn hơn. Đó là điều mà Tether không mạo hiểm để thực hiện.

Mấy ông ở EU đúng là khó hiểu, họ áp đặt những tiêu chí thiếu công bằng cho BTC và nghĩ rằng như thế là đúng. Bây giờ họ yêu cầu những công ty stablecoin lưu trữ tại ngân hàng của họ, trong khi hệ thống ngân hàng vốn không ưa crypto, đồng thời khiến cho tính thanh khoản yếu đi trong nhiều trường hợp.

Em nghĩ Circle tiếp tục ở EU đều có tính toán, đồng thời Tether từ chối EU cũng là bước đi phù hợp riêng với con đường của họ. Em hy vọng Tether sẽ tiếp tục phát triển và không phụ thuộc vào EU, trong khi đó EU sẽ có thể điều chỉnh MiCA cho phù hợp với thị trường này.