Nhà điều hành BlackRock giải thích cách định giá Bitcoin

[Trongduy]

Bitcoin nên được định giá như “một tài sản phi tương quan, hưởng lợi khi thế giới trở nên hỗn loạn hơn”, theo Jay Jacobs, Trưởng bộ phận ETF cổ phiếu tại Mỹ của BlackRock, chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn vào thứ 5.

Jay Jacobs – Trưởng bộ phận ETF cổ phiếu tại Mỹ của BlackRock

“Về dài hạn, crypto không có sự liên kết với cổ phiếu công nghệ Mỹ” Jacobs nói, nhấn mạnh rằng căng thẳng thị trường trong ngắn hạn có thể che khuất sự khác biệt này, nhưng “mức tương quan dài hạn giữa cổ phiếu Mỹ và Bitcoin chỉ vào khoảng 2-3%”.

Anh lập luận rằng những yếu tố đẩy cổ phiếu tăng giá như “tăng trưởng cao hơn, sự chắc chắn cao hơn, rủi ro địa chính trị thấp hơn” lại là điều ngược lại với những gì thúc đẩy Bitcoin.

“Bitcoin phát triển mạnh khi có nhiều bất ổn hơn và khi mọi người tìm kiếm một thứ gì đó hành xử khác biệt, vì vậy về bản chất, nó nên được xem như một tài sản phi tương quan”.

Tại thời điểm Jacobs phát biểu, giá BTC đang được giao dịch ở mức dưới 94.000 đô la. Kể từ khi các quỹ ETF giao ngay được phê duyệt vào đầu năm ngoái, BTC hiện giao dịch cao hơn 150%.

Bitcoin tăng giá nhờ các “lực đẩy khổng lồ”
Jacobs liên hệ trực tiếp hành vi giá Bitcoin với dòng tiền đầu tư.

“Chúng tôi cho rằng về dài hạn, nếu xu hướng bất ổn ngày càng tăng trên toàn cầu tiếp tục, thì những tài sản như vàng và Bitcoin sẽ tiếp tục tăng giá”.

Anh lưu ý rằng các nhà đầu tư đang điều chỉnh danh mục theo hướng đó:

“Chúng tôi đã chứng kiến dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng rất đáng kể. Chúng tôi cũng thấy dòng tiền lớn đổ vào Bitcoin, tất cả là vì mọi người đang tìm kiếm những tài sản có hành vi khác biệt”.

Người hưởng lợi lớn nhất là Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của chính BlackRock, khi vào ngày 23/4 đã ghi nhận 643 triệu đô la dòng vốn ròng — mức cao nhất trong một ngày kể từ tháng 1 — nâng tổng tài sản của quỹ lên khoảng 54 tỷ đô la.

Jacobs nhận định rằng làn sóng đổ vốn vào các tài sản có nguồn cung giới hạn phản ánh một xu hướng tái định hình địa chính trị sâu rộng và kéo dài.

“Nếu bạn nhìn vào các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, xu hướng đa dạng hóa tài sản vượt ra ngoài việc chỉ nắm giữ đồng đô la đã diễn ra trong nhiều thập kỷ… Việc chuyển từ chỉ nắm giữ đô la sang giữ vàng và giờ là xem xét các loại tài sản khác như Bitcoin là xu hướng đã được hình thành từ nhiều năm trước”.

Việc các ngân hàng trung ương mua vàng là minh chứng cho sự chuyển dịch này: lượng mua ròng đạt hơn 1.044 tấn trong năm 2024, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp vượt mốc 1.000 tấn — gấp đôi mức trung bình của thập kỷ trước.

Anh liên kết các động thái dự trữ đó với khuôn khổ “các lực đẩy khổng lồ” mà BlackRock đưa ra năm 2023, trong đó xác định phân mảnh địa chính trị là một động lực mang tính dài hạn cho lợi suất đầu tư.

“Lực đẩy khổng lồ đó đang thể hiện rõ qua các chính sách như tái thiết chuỗi cung ứng quay lại Hoa Kỳ và tôi cho rằng chính sự phân mảnh này đã góp phần trực tiếp vào sự trỗi dậy của những tài sản như Bitcoin, khi mọi người nhận thấy sự bất ổn địa chính trị ngày càng tăng dẫn đến nhu cầu tìm kiếm các tài sản thay thế”.

Tạp chí Bitcoin

[MrSpasybo]

“Nếu bạn nhìn vào các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, xu hướng đa dạng hóa tài sản vượt ra ngoài việc chỉ nắm giữ đồng đô la đã diễn ra trong nhiều thập kỷ… Việc chuyển từ chỉ nắm giữ đô la sang giữ vàng và giờ là xem xét các loại tài sản khác như Bitcoin là xu hướng đã được hình thành từ nhiều năm trước”.

“Lực đẩy khổng lồ đó đang thể hiện rõ qua các chính sách như tái thiết chuỗi cung ứng quay lại Hoa Kỳ và tôi cho rằng chính sự phân mảnh này đã góp phần trực tiếp vào sự trỗi dậy của những tài sản như Bitcoin, khi mọi người nhận thấy sự bất ổn địa chính trị ngày càng tăng dẫn đến nhu cầu tìm kiếm các tài sản thay thế”.

Mình cũng tin rằng sự bất ổn chính trị và lạm phát trong dài hạn sẽ đẩy giá BTC, chính xác hơn là giúp cho BTC được lựa chọn bởi nhiều đối tượng và trở nên có giá trị hơn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, BTC chưa thể có giá trị ngang vàng nên đôi lúc cũng bị tụt lại phía sau và tăng trưởng trễ hơn một chút.

Mình không có chiến lược đầu tư dài hạn nhiều chu trình, mình tập trung vào từng chu trình thôi nhưng cũng có thể yên tâm rằng BTC sẽ còn tăng giá, thị trường crypto vẫn còn cơ hội tăng trưởng và mình vẫn có thể đến với thị trường để kiếm được chút lợi nhuận ^^

[KryptoBull]

Mình cũng tin rằng sự bất ổn chính trị và lạm phát trong dài hạn sẽ đẩy giá BTC, chính xác hơn là giúp cho BTC được lựa chọn bởi nhiều đối tượng và trở nên có giá trị hơn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, BTC chưa thể có giá trị ngang vàng nên đôi lúc cũng bị tụt lại phía sau và tăng trưởng trễ hơn một chút.

Mình không có chiến lược đầu tư dài hạn nhiều chu trình, mình tập trung vào từng chu trình thôi nhưng cũng có thể yên tâm rằng BTC sẽ còn tăng giá, thị trường crypto vẫn còn cơ hội tăng trưởng và mình vẫn có thể đến với thị trường để kiếm được chút lợi nhuận ^^

Thức ăn của vàng là bất ổn chính trị và kinh tế, bởi khi người ta lo lắng thì sẽ đến với kho dự trữ giá trị uy tín và lâu đời là vàng. Ngược lại, BTC vẫn còn là tài sản mới mẻ và lạ lẫm với đa số người dân, BTC chưa phải là phương án đầu tiên mà người thường nghĩ đến khi đối diện với bất ổn.

Em nghĩ trong tương lai thì mọi thứ đến với BTC như đến với vàng, còn hiện tại thì không. Và đó cũng không tệ, cơ hội của chúng ta vẫn còn nguyên, chờ đến khi mọi người đều đổ xô vào BTC thì giá đã quá cao và cơ hội kiếm được tiền cũng giảm xuống.

[Trongduy]

Thức ăn của vàng là bất ổn chính trị và kinh tế, bởi khi người ta lo lắng thì sẽ đến với kho dự trữ giá trị uy tín và lâu đời là vàng. Ngược lại, BTC vẫn còn là tài sản mới mẻ và lạ lẫm với đa số người dân, BTC chưa phải là phương án đầu tiên mà người thường nghĩ đến khi đối diện với bất ổn.

Em nghĩ trong tương lai thì mọi thứ đến với BTC như đến với vàng, còn hiện tại thì không. Và đó cũng không tệ, cơ hội của chúng ta vẫn còn nguyên, chờ đến khi mọi người đều đổ xô vào BTC thì giá đã quá cao và cơ hội kiếm được tiền cũng giảm xuống.

Định giá phụ thuộc nhiều vào chủ quan của người nhận định, không hề có công thức cụ thể nào cả, bao gồm cả tiềm năng của vàng và những lớp tài sản khác. BTC tăng giá vì có nhiều người tin tưởng vào giá trị của BTC, như thế là trực quan nhất. Chúng ta có thể đã vượt qua giai đoạn sợ hãi và hoài nghi, thời gian phía trước sẽ là cơ hội tăng giá liên tục nhờ nhiều tin tức tốt trong vĩ mô lẫn nội bộ thị trường crypto. Tôi cho rằng BTC có thể trị giá hàng triệu dollar nhưng mức giá này không dễ đạt được ngay trong mùa này.