It's Hard to Short Crypto

[dalaganicole]

Ang mapagtatalong likas na katangian ng ecosystem sa paligid ng cryptocurrencies ay bahagyang kung ano ang nagbibigay sa kanila ng halaga - ang mga akademya ay tinatawag itong "paniniwala na heterogenity."

Subalit ang pagkakasalungatan at personal na damdaming nag-iisa ay hindi sapat upang mapanatili ang mga presyo na mas mataas sa zero,  ayon sa pananaliksik mula sa Wang Chun Wei, Ph.D., isang finance lecturer sa University of Queensland sa Australia. Ayon kay Wei, kung mas madaling tumaya laban sa mga presyo ng cryptocurrency sa pamamagitan ng mga maikling posisyon - kapag may humiram ng isang tao, pagkatapos ay nagbebenta ng isang asset na may inaasahan na ibalik ito sa isang mas mababang presyo sa isang pagsisikap upang makinabang sa pagkakaiba - higit pa sa mga ang mga asset ay magiging zero.

"Ang araw-araw na pagkasumpung ng bitcoin ay humigit-kumulang sa apat na porsyento. Ito ay masyadong mataas upang maging batay lamang sa mga pagbabago sa impormasyon sa mga pangunahing halaga," Wei, na dating pinag-aralan kung ang controversial stablecoin ng Tether, ang USDT,  ay magagamit upang ang presyo ng bitcoin. CoinDesk.

Dahil dito, upang siyasatin ang isang mas mahusay na paliwanag para sa pagmamasid na ito, Wei tumingin sa mga barya na karamihan sa mga tao ay sumasang-ayon ay dapat na nagkakahalaga ng zero: cryptocurrencies pinaniniwalaan na alinman sa mga biro o mga pandaraya.

Ang kanyang pinakahuling pagsisiyasat sa mga halaga ng crypto, na unang inilathala noong Oktubre, ay nakumpirma ang isang matagal na teorya ng pananalapi - isang bagay na tinatawag na hypothesis option na muling pagbibili - hindi bababa sa bahagyang nagpapaliwanag kung bakit ang mga cryptocurrency ay pinahahalagahan ang paraan ng mga ito ngayon.

Ang hypothesis na muling pagbibili, na nagmula noong 2003 mula sa mga mananaliksik ng Princeton na si Jose Scheinkman at Wei Xiong, ay nagpapahiwatig na ang isang pag-aari ay may posibilidad na pabor sa mga pinaka-maasahan na kalahok sa isang merkado (mga may mahabang taya) kapag ang dalawang kondisyon ay nagpapatuloy: maraming hindi pagkakaunawaan tungkol sa presyo at mga hadlang sa pagpapaikli ng asset.

"Ang parehong kondisyon ay umiiral sa crypto market," sabi ni Wei.

Kung walang madaling paraan para sa mga tao sa maikling panahon, ang pamilihan ay pinapaboran ang mahabang posisyon.

Sinabi ni Wei kay CoinDesk:

"Ang pag-asa na maaari mong ibenta ito sa isang tao para sa higit sa kung ano ang iyong binayaran ay isang mahalagang kadahilanan sa pagmamaneho cryptocurrency presyo."

Ano ang gumagalaw sa mga merkado?
Habang pinangunahan ni Wei ang kanyang pag-aaral sa mga altcoins - lalo na ang mga may malilim na reputasyon - siya ay nangangatuwiran na ang kanyang nahanap ay dapat ding ipaliwanag ang ilan sa mga kakatwa sa likod ng mga paggalaw ng presyo ng bitcoin.

Para sa marami sa kasaysayan nito, ang eksaktong mga kadahilanan para sa mga gumagalaw na presyo ng bitcoin ay hindi pa madaling makita - ang mga batayang mahiwaga na ito kahit na sa pinakamakalang na pinakamalaki.

Nag-aral si Wei ng tatlong basket ng mga cryptocurrency: mainstream na mga barya, diumano'y mga pandaraya at tahasang biro.

Kasama sa pangunahing basket ang pitong cryptocurrency, tulad ng bitcoin, ethereum, litecoin at XRP.

Kasama sa listahan ng mga mas maliliit na barya ang Ponkon scheme na nakatali na Bitconnect, Urocoin (na orihinal na itinatag bilang isang barya para sa mga magsasaka) at ParagonCoin (isang pang-industriya na cannabis).

Itinatampok ng listahan ng joke-coin ang dogecoin, RonPaulCoin at Useless Ethereum Token (UET) - ang huli na hindi isang totoong "scam" dahil ang tagalikha nito ay tahasang tungkol sa kanyang intensiyon na kumuha ng mga pondo ng mamumuhunan at tumakbo.

Ayon sa Wei, ang mga pagkakaiba-iba ng opinyon ay nagpapaliwanag kung bakit ang mga barya ng joke ay may posibilidad na humawak sa kanilang presyo ng kaunti kaysa sa mga cryptocurrency na nakilala bilang mapanlinlang. Habang ang mga mapanlinlang na token ay maaaring hold sa kanilang halaga kahit na suspicions bundok, na sa huli ay nagbabago bilang ang pagsiksik ay definitively ipinahayag.

"Sa sandaling ito ay nagiging kristal na walang mahalagang halaga, pagkatapos ay nawalan ka ng pagpapakalat ng paniniwala at ang mga halaga ng pagbebenta ng halaga ng muling pagbebenta," isinulat ni Wei sa papel.

Ngunit kung ang isang barya ay ginawa sa galit - walang maliciousness - sino ang sasabihin ito ay hindi maaaring matingnan bilang mahalaga anuman? Nag-isip siya.

Pagsubok sa halaga
Kaya, paano makikita ang epekto ng presyo para sa mga cryptocurrency na may mas malaking market capitalization at mas malawak na mga epekto sa network?

Ang halaga ng muling pagbibili ay, sa kanyang sarili, ay mahirap i-down.

"Walang tiyak na paraan ng pagkalkula ng halaga ng muling pagbebenta," isinulat ni Wei.

In his paper, he tested "the statistical significance of the interactions between turnover, traded price and realized volatility" to infer a value.

At batay sa pag-aaral na iyon, ang teorya ay nalalapat sa mas pangunahing mga barya.

"Nakikita namin ang mga pangunahing cryptocurrency, tulad ng bitcoin, ethereum at [XRP], positibo ang pagsusulit sa pagsubok sa muling pagbebenta," sabi ni Weid. "Ito ay nagpapahiwatig na ang relasyon sa dami ng presyo para sa mga pangunahing cryptocurrency ay nagpapakita ng pag-uugali ng pag-uusapan, at sa gayon ay malamang na ang presyo ng presyo para sa mga cryptocurrency na ito ay nagpapakita lamang ng pangunahing halaga."

Sa katunayan, ayon sa Wei, ang merkado ay nakuha ng isang tunay na pagsubok mundo ng ideya na ito kamakailan bilang bitcoin futures nagsimulang mag-trade sa mga pangunahing mga merkado na nagsisimula sa dulo ng nakaraang taon.

Sinabi ni Wei kay CoinDesk:

"Sa teorya, ang pagpapakilala ng mga shorting instrument ay dapat bawasan ang halaga ng muling pagbebenta, at dahil dito ay bawasan ang presyo ng bitcoin (ang huli na nakikita natin nang malinaw)."

Ang mga pagpipilian sa shorting ay lalong lalawak para sa iba pang mga cryptocurrencies. Halimbawa, ang Dydx ay nagbibigay ng mga token para sa pagpapaikli , at ang crypto startup Compound ay  lumikha ng isang merkado sa paghiram na maaaring magamit para sa shorting barya.

Kung tumpak ang pag-aaral ng Wei, na maaaring mapataas ang presyon sa higit pang mga token na nakapagpapanatili ng mas mataas na presyo.

Tulad ng isinulat ni Wei sa papel, "Sa pangkalahatan, nagbibigay kami ng sapat na empirikal na katibayan sa pagsuporta sa mga anecdotal claim na ang mga presyo ng cryptocurrency ay sinusuportahan ng pag-asa ng pagbebenta nito sa ibang tao sa mas mataas na presyo."

Ang  imahe ng presyo ng screen sa pamamagitan ng Shutterstock

Ang pinuno sa blockchain news, CoinDesk ay isang media outlet na nagsusumikap para sa pinakamataas na pamantayan ng pamamahayag at sumusunod sa isang mahigpit na hanay ng mga patakaran sa editoryal . Ang CoinDesk ay isang independiyenteng operating subsidiary ng Digital Currency Group, na nag-iimbak sa mga cryptocurrency at blockchain startup.


source : https://www.investing.com/news/cryptocurrency-news